**21世紀経済レポート記者 林漢垚**個人向け生命保険業が高品質な発展へ向けて転換を加速する深い水域において、商品コンプライアンスとリスク防止のための規制レッドラインが再び引き締められた。21世紀経済レポートの記者が業界関係者から入手したところ、国家金融監督管理総局はこのほど、各個人向け保険会社に対し《人身保険商品「ネガティブ・リスト」（2026年版）》（以下、《ネガティブ・リスト（2026年版）》）を正式に下達した。これまでの《人身保険商品ネガティブ・リスト（2025）》（以下、《ネガティブ・リスト（2025年版）》）の103項に比べ、《ネガティブ・リスト（2026年版）》はわずかに拡大されて105項となった。データによると、2025年における保険業の原保険料収入は歴史的に6兆元の大台を突破し、6.12兆元に達し、前年同期比7.43%増となった。そのうち、人身保険の原保険料収入は4.65兆元で、前年同期比9.05%増となり、業界成長の中核となる成長エンジンとなった。業界規模が継続的に拡大するなかで、商品の同質化、責任設計の異化、販売のミスリードといった不規範な実態がなお頭をもたげる勢いがある。業界関係者の見方では、《ネガティブ・リスト（2026年版）》の公布は、監督当局がより高い基準、より厳格な要求によって業界を保障の本源へと回帰させようとしていることを示すものだ。**追加条項で医療と配当分野の規範を強化**記者が整理したところ、《ネガティブ・リスト（2026年版）》は従来の枠組み構造を継承しており、商品条項の表現、商品の責任設計、商品料率の算定およびアクチュアリー上の前提、商品提出（報告）管理の4つの主要セクションに分かれている。《ネガティブ・リスト（2025年版）》と比べて、2026年版では複数の細部で、的を絞った「補修」と厳格な監督のアップグレードが行われている。まず、「商品条項の表現」部分において、2026年版では第27条を新設し、次のとおり規定している。「医療保険商品の約款での処方箋査閲の約定が不合理である。処方箋査閲の主体を第三者サービス事業者として定めているが、保険機関ではなく、保険会社が負うべき査閲上の責任について明確に列挙されていない。」業界関係者の分析では、商業健康保険で特定治療薬や革新薬のカバー範囲が継続的に拡大するなか、処方箋査閲は保険金支払いのリスク管理における重要な段階になっている。 一部の保険会社は運営コストを転嫁するため、処方箋査閲の権限を第三者サービス事業者（TPA）へ丸ごと外部委託している。もし保険金支払いに関する紛争が生じた場合、保険会社とTPAの間で責任の押し付け合いが起きがちだ。今回の監督措置は、保険会社が必ず査閲の主体責任を負うことを明確に求め、服薬・保険金請求プロセスにおける消費者の適法な権益を確実に保障するものだ。次に、金利が継続して低下し、従来型保険の予定利率が引き下げられる背景のもと、配当付き保険は「保証収益＋変動配当」のモデルにより、保険会社と消費者の双方から注目を集めている。2025年には人身保険会社が概ね配当型商品に注力し、業務構成比が大幅に上昇した。しかし、その一方で販売のミスリード問題もまた表面化している。将来の販売ミスリード・リスクを防ぐため、《ネガティブ・リスト（2026年版）》の第三部「《ネガティブ・リスト（2026年版）》」では、第86条のレッドラインを新設した。「配当型保険の商品の説明書における、配当配分政策に対する配当配分比率の約束が、利益の提示における配分比率の水準を超えている。」これは、監督当局が決して保険会社に対し、商品の説明書の中で配当配分の約束を誇張することを許さないことを意味する。さらに、書面上の配当配分政策は、実際の利益の提示と厳密に整合させることを求め、違法なマーケティングを起点から抑え込むことになる。**アクチュアリー上の前提を新しい生命表に合わせる**追加の条項が2つにとどまらず、《ネガティブ・リスト（2026年版）》では粒度がさらにきめ細かくなっている。たとえば、「商品の責任設計」次元において、《ネガティブ・リスト（2026年版）》は《ネガティブ・リスト（2025年版）》に元々あった「保険商品の保障機能の弱体化。介護保険商品の保障は、偶発により生じた介護責任のみを含む。年金保険商品には、保障機能も貯蓄機能もない。」という土台のうえで、医療保険に対する制限を大幅に拡充し、「医療保険における免責額が高すぎる、または支払割合が低すぎる。定額給付型の医療給付製品の保険金額が低すぎる。」を新たに加え、医療保険における「低い保障、高い費用」という異化の余地をさらに圧縮した。近年、一部の会社が概念の置換によって監督上の裁定（規制のすき間を利用する不正）を行うといった混乱に対し、《ネガティブ・リスト（2026年版）》は防衛線をさらに前倒しで敷く。《ネガティブ・リスト（2025年版）》では以前、「年金保険、総合保険を、増額終身生命保険の増額形式に照らして設計すること」を明確に停止させていた。しかし、増額終身生命保険が厳格に管理されるにつれ、一部の保険会社は介護保険の形態を通じて「こっそりと資金運用化（暗に抜け道を使う）」を図ろうとしている。これに対し、《ネガティブ・リスト（2026年版）》の第（四十九）条では、「保険期間が終身でない介護保険における、増額終身生命保険の増額形式に照らした設計」についての禁止令を新設し、介護保険の「増額に類する」資産運用化の抜け穴を塞いでいる。商品条項と責任設計が人身保険商品の「表の顔」だとすれば、料率の算定とアクチュアリー上の前提は、商品が健全に運営されるための「裏の部分」を決めるものだ。この核心領域において、《ネガティブ・リスト（2026年版）》は、業界のアクチュアリー上の基礎インフラにおける重大な更新を反映している。最大の変化は、業界経験に基づく生命表の適用規範に現れている。《ネガティブ・リスト（2025年版）》の第73条は、保険商品の法定責任準備金の評価に用いる生命表が、《中国保険監督管理委員会による、中国人身保険業の経験生命表（2010-2013）を使用することに関する事項についての通知》の要件と一致しているかを注目していた。そして《ネガティブ・リスト（2026年版）》では、第74条がこの基礎基準を全面的に更新し、《国家金融監督管理総局による、中国人身保険業の経験生命表（2025）を公表・使用することに関する事項をしっかり行うことについての通知》に厳格に照準を合わせることを求めている。《中国人身保険業経験生命表（2025）》（いわゆる業界の「第4の生命表」）は、2026年1月1日より全面的に実施されている。前版と比べて、新版の生命表は我が国の住民の平均余命が約10歳伸びており、子どもの死亡率が大幅に改善していることを反映している。こうした大きな背景のもと、2026年版のネガティブ・リストはさらに厳格な要求を提示している。「要件に従って、商品の主要責任を慎重に判断し、適用すべき発生率表の区分を選択していない。健康保険に含まれる費用補償型の医療責任について、医療費に関連する評価上の前提が、要件に従って医療費インフレ要因を考慮していない。」業界関係者の分析では、一人当たりの平均余命が一般的に延びるにつれ、年金保険など長寿リスクをカバーする養老系商品は、より大きな長期テール（回収が後ろ倒しになる期間）の給付圧力に直面している。同時に、医療費の長期インフレは、争いようのない客観的事実である。監督当局が健康保険のアクチュアリー上の前提において、医療費インフレ要因の強制的な考慮を求めるのは、将来、医療保険商品が巨大な支払不足に直面することを防ぐためであり、保険会社に対して、期間をまたぐ（サイクルを跨ぐ）形で、より精緻な価格設定とリスク管理能力を引き上げるよう促すためだ。**「報告・実行の一体化（報行合一）」をさらに深化**《ネガティブ・リスト（2026年版）》は、費用管理とチャネル（販売経路）のコンプライアンス要件をさらに強化し、「報告・実行の一体化（報行合一）」の実行をさらに細分化した。具体的には、《ネガティブ・リスト（2025年版）》では、「販売チャネルが同時に『個人代理、インターネット代理、銀郵代理、仲介代理』の複数を報告することを禁止し、『報行合一』に関する関連要件に適合しないこと」を禁じていた。《ネガティブ・リスト（2026年版）》ではこれを踏まえ、適用主体をより正確に焦点化し、「長期保険の販売チャネルが同時に『個人代理、インターネット代理、銀郵代理、仲介代理』の複数を報告することは、『報行合一』に関する関連要件に適合しない」と修正した。いわゆる「報行合一」とは、保険会社が登録（届出）された保険約款および保険料率を厳格に実行し、登録内容と実際の営業行為が完全に一致することを確保し、「登録は一つ、実行は一つ」のような混乱を排除することを指す。「報行合一」は最初に銀保チャネルから実施され、その後、個人代理、仲介代理など全チャネルへ迅速に展開された。証券会社のリサーチでは、「報行合一」により業界の費用率の改善、全体的な運営コストの低下、そして保険会社のリスクに対するより精密な価格設定能力の向上が期待できるとされている。登録書類の面では、《ネガティブ・リスト（2026年版）》は引き続き、費用上の前提の真実性と整合性を強調している。「保険商品登録における費用上の前提が実際の費用と一致しない、費用の説明が不明確で、費用水準の設定が不合理である。利益テストにおける費用、販売費、総利用可能費用が定価格における費用を上回る。各種費用に内在する論理的一貫性が欠けている」などの行為は、いずれも禁止事項として列挙されている。 (編集：銭暁睿) キーワード：
規制当局が新版の生命保険ネガティブリストを発表、医療保険の低保障や配当保険の「餅」などが停止される
21世紀経済レポート記者 林漢垚
個人向け生命保険業が高品質な発展へ向けて転換を加速する深い水域において、商品コンプライアンスとリスク防止のための規制レッドラインが再び引き締められた。
21世紀経済レポートの記者が業界関係者から入手したところ、国家金融監督管理総局はこのほど、各個人向け保険会社に対し《人身保険商品「ネガティブ・リスト」（2026年版）》（以下、《ネガティブ・リスト（2026年版）》）を正式に下達した。これまでの《人身保険商品ネガティブ・リスト（2025）》（以下、《ネガティブ・リスト（2025年版）》）の103項に比べ、《ネガティブ・リスト（2026年版）》はわずかに拡大されて105項となった。
データによると、2025年における保険業の原保険料収入は歴史的に6兆元の大台を突破し、6.12兆元に達し、前年同期比7.43%増となった。そのうち、人身保険の原保険料収入は4.65兆元で、前年同期比9.05%増となり、業界成長の中核となる成長エンジンとなった。業界規模が継続的に拡大するなかで、商品の同質化、責任設計の異化、販売のミスリードといった不規範な実態がなお頭をもたげる勢いがある。業界関係者の見方では、《ネガティブ・リスト（2026年版）》の公布は、監督当局がより高い基準、より厳格な要求によって業界を保障の本源へと回帰させようとしていることを示すものだ。
追加条項で医療と配当分野の規範を強化
記者が整理したところ、《ネガティブ・リスト（2026年版）》は従来の枠組み構造を継承しており、商品条項の表現、商品の責任設計、商品料率の算定およびアクチュアリー上の前提、商品提出（報告）管理の4つの主要セクションに分かれている。《ネガティブ・リスト（2025年版）》と比べて、2026年版では複数の細部で、的を絞った「補修」と厳格な監督のアップグレードが行われている。
まず、「商品条項の表現」部分において、2026年版では第27条を新設し、次のとおり規定している。「医療保険商品の約款での処方箋査閲の約定が不合理である。処方箋査閲の主体を第三者サービス事業者として定めているが、保険機関ではなく、保険会社が負うべき査閲上の責任について明確に列挙されていない。」
業界関係者の分析では、商業健康保険で特定治療薬や革新薬のカバー範囲が継続的に拡大するなか、処方箋査閲は保険金支払いのリスク管理における重要な段階になっている。 一部の保険会社は運営コストを転嫁するため、処方箋査閲の権限を第三者サービス事業者（TPA）へ丸ごと外部委託している。もし保険金支払いに関する紛争が生じた場合、保険会社とTPAの間で責任の押し付け合いが起きがちだ。今回の監督措置は、保険会社が必ず査閲の主体責任を負うことを明確に求め、服薬・保険金請求プロセスにおける消費者の適法な権益を確実に保障するものだ。
次に、金利が継続して低下し、従来型保険の予定利率が引き下げられる背景のもと、配当付き保険は「保証収益＋変動配当」のモデルにより、保険会社と消費者の双方から注目を集めている。2025年には人身保険会社が概ね配当型商品に注力し、業務構成比が大幅に上昇した。しかし、その一方で販売のミスリード問題もまた表面化している。
将来の販売ミスリード・リスクを防ぐため、《ネガティブ・リスト（2026年版）》の第三部「《ネガティブ・リスト（2026年版）》」では、第86条のレッドラインを新設した。「配当型保険の商品の説明書における、配当配分政策に対する配当配分比率の約束が、利益の提示における配分比率の水準を超えている。」これは、監督当局が決して保険会社に対し、商品の説明書の中で配当配分の約束を誇張することを許さないことを意味する。さらに、書面上の配当配分政策は、実際の利益の提示と厳密に整合させることを求め、違法なマーケティングを起点から抑え込むことになる。
アクチュアリー上の前提を新しい生命表に合わせる
追加の条項が2つにとどまらず、《ネガティブ・リスト（2026年版）》では粒度がさらにきめ細かくなっている。
たとえば、「商品の責任設計」次元において、《ネガティブ・リスト（2026年版）》は《ネガティブ・リスト（2025年版）》に元々あった「保険商品の保障機能の弱体化。介護保険商品の保障は、偶発により生じた介護責任のみを含む。年金保険商品には、保障機能も貯蓄機能もない。」という土台のうえで、医療保険に対する制限を大幅に拡充し、「医療保険における免責額が高すぎる、または支払割合が低すぎる。定額給付型の医療給付製品の保険金額が低すぎる。」を新たに加え、医療保険における「低い保障、高い費用」という異化の余地をさらに圧縮した。
近年、一部の会社が概念の置換によって監督上の裁定（規制のすき間を利用する不正）を行うといった混乱に対し、《ネガティブ・リスト（2026年版）》は防衛線をさらに前倒しで敷く。《ネガティブ・リスト（2025年版）》では以前、「年金保険、総合保険を、増額終身生命保険の増額形式に照らして設計すること」を明確に停止させていた。
しかし、増額終身生命保険が厳格に管理されるにつれ、一部の保険会社は介護保険の形態を通じて「こっそりと資金運用化（暗に抜け道を使う）」を図ろうとしている。これに対し、《ネガティブ・リスト（2026年版）》の第（四十九）条では、「保険期間が終身でない介護保険における、増額終身生命保険の増額形式に照らした設計」についての禁止令を新設し、介護保険の「増額に類する」資産運用化の抜け穴を塞いでいる。
商品条項と責任設計が人身保険商品の「表の顔」だとすれば、料率の算定とアクチュアリー上の前提は、商品が健全に運営されるための「裏の部分」を決めるものだ。この核心領域において、《ネガティブ・リスト（2026年版）》は、業界のアクチュアリー上の基礎インフラにおける重大な更新を反映している。
最大の変化は、業界経験に基づく生命表の適用規範に現れている。《ネガティブ・リスト（2025年版）》の第73条は、保険商品の法定責任準備金の評価に用いる生命表が、《中国保険監督管理委員会による、中国人身保険業の経験生命表（2010-2013）を使用することに関する事項についての通知》の要件と一致しているかを注目していた。
そして《ネガティブ・リスト（2026年版）》では、第74条がこの基礎基準を全面的に更新し、《国家金融監督管理総局による、中国人身保険業の経験生命表（2025）を公表・使用することに関する事項をしっかり行うことについての通知》に厳格に照準を合わせることを求めている。
《中国人身保険業経験生命表（2025）》（いわゆる業界の「第4の生命表」）は、2026年1月1日より全面的に実施されている。前版と比べて、新版の生命表は我が国の住民の平均余命が約10歳伸びており、子どもの死亡率が大幅に改善していることを反映している。
こうした大きな背景のもと、2026年版のネガティブ・リストはさらに厳格な要求を提示している。「要件に従って、商品の主要責任を慎重に判断し、適用すべき発生率表の区分を選択していない。健康保険に含まれる費用補償型の医療責任について、医療費に関連する評価上の前提が、要件に従って医療費インフレ要因を考慮していない。」
業界関係者の分析では、一人当たりの平均余命が一般的に延びるにつれ、年金保険など長寿リスクをカバーする養老系商品は、より大きな長期テール（回収が後ろ倒しになる期間）の給付圧力に直面している。同時に、医療費の長期インフレは、争いようのない客観的事実である。監督当局が健康保険のアクチュアリー上の前提において、医療費インフレ要因の強制的な考慮を求めるのは、将来、医療保険商品が巨大な支払不足に直面することを防ぐためであり、保険会社に対して、期間をまたぐ（サイクルを跨ぐ）形で、より精緻な価格設定とリスク管理能力を引き上げるよう促すためだ。
「報告・実行の一体化（報行合一）」をさらに深化
《ネガティブ・リスト（2026年版）》は、費用管理とチャネル（販売経路）のコンプライアンス要件をさらに強化し、「報告・実行の一体化（報行合一）」の実行をさらに細分化した。
具体的には、《ネガティブ・リスト（2025年版）》では、「販売チャネルが同時に『個人代理、インターネット代理、銀郵代理、仲介代理』の複数を報告することを禁止し、『報行合一』に関する関連要件に適合しないこと」を禁じていた。《ネガティブ・リスト（2026年版）》ではこれを踏まえ、適用主体をより正確に焦点化し、「長期保険の販売チャネルが同時に『個人代理、インターネット代理、銀郵代理、仲介代理』の複数を報告することは、『報行合一』に関する関連要件に適合しない」と修正した。
いわゆる「報行合一」とは、保険会社が登録（届出）された保険約款および保険料率を厳格に実行し、登録内容と実際の営業行為が完全に一致することを確保し、「登録は一つ、実行は一つ」のような混乱を排除することを指す。
「報行合一」は最初に銀保チャネルから実施され、その後、個人代理、仲介代理など全チャネルへ迅速に展開された。証券会社のリサーチでは、「報行合一」により業界の費用率の改善、全体的な運営コストの低下、そして保険会社のリスクに対するより精密な価格設定能力の向上が期待できるとされている。
登録書類の面では、《ネガティブ・リスト（2026年版）》は引き続き、費用上の前提の真実性と整合性を強調している。「保険商品登録における費用上の前提が実際の費用と一致しない、費用の説明が不明確で、費用水準の設定が不合理である。利益テストにおける費用、販売費、総利用可能費用が定価格における費用を上回る。各種費用に内在する論理的一貫性が欠けている」などの行為は、いずれも禁止事項として列挙されている。
(編集：銭暁睿)
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