この記事内* JPMお気に入りの株に従ってください今すぐ無料アカウントを作成今すぐ見るVIDEO4:4704:47JPモルガンのCEOジェイミー・ダイモンが年次書簡で、地政学、AI、プライベート・マーケットにおけるリスクを指摘スワック・ボックスJPモルガン・チェースのCEOジェイミー・ダイモンは、銀行が地政学的不確実性、危うい景気、人工知能の革命的なインパクトを乗り越える中で、アメリカの理念に幅広く立ち返ることを求めている。ダイモンは月曜に公表された株主向けの年次書簡で、この国の250周年について「私たちがこの偉大な国の価値観を改めて尊重するのに、完璧なタイミングだ――自由、自由の保障、そして機会。」と述べた。「私たち全員が直面する課題は重大だ。問題のリストは長いが、最上位にあるのは、ウクライナで続く恐るべき戦争と暴力、イランで現在進行中の戦争、そして中東全体で広がる敵対行為、テロ活動、そして拡大する地政学的緊張――とりわけ中国との関係だ」とダイモンは述べた。「たとえ困難な時期でも、私たちは確信している。アメリカはこれまでと同じことをするはずだ――我々の唯一無二の国を定義し、自由な世界におけるリーダーシップを支えてきた価値観に目を向けるのだ。」時価総額で世界最大の銀行の長年のトップであるダイモンは、米国の企業リーダーの中でも特に発言の多い存在だ。彼の年次書簡は、同社の業績に関する記録であるだけでなく、グローバルな時局に関する包括的な見解も示している。月曜の書簡でダイモンは、グローバルな紛争、持続するインフレ、プライベート・マーケットの混乱、そして彼が「不十分な銀行規制」と呼んだものを含む逆風に言及した。ダイモンは、2008年の金融危機後に導入された規制のようなものは「いくつかの良いことを達成した……しかし同時に、分断され、動きの遅いシステムを作り出し、高額で、重複し、過剰なルールと規制を生み出した。――その一部は金融システムを弱め、生産的な融資を減らした。」と述べた。彼は特に、資本および流動性要件の負の結果、FRB（連邦準備制度）のストレステストの現在の組み立て、そして米連邦預金保険公社（FDIC）における「ずさんに扱われた」プロセスを挙げた。ダイモンはまた、JPモルガンが、先月米国の規制当局が出したバーゼル3・エンドゲームおよびグローバルなシステム上重要な銀行（GSIB）上乗せに関する改訂提案にどう反応したかについて、「評価はまちまちだった」と述べた。「バ—ゼル3・エンドゲーム（B3E）とGSIBに関する最近の提案が、2023年の提案から必要資本の増加を抑えることを試みたのは良かったものの、正直なところ、まだいくつかの点がまったくもって意味不明だ」とダイモンは述べた。CEOは、提案されている上乗せの合計が約5%であるなら、この銀行は「同じ一連のローンについて、非GSIBの大規模な銀行と比べて、米国の消費者や事業者向けの大多数の融資において、最大で50%分も多くの資本を保有する必要がある」だろうと語った。「率直に言って、正しくないし、非アメリカ的だ」と彼は述べた。貿易と地政学について------------------------ダイモンは、銀行が直面する主要なリスクとして地政学的な緊張を挙げた。具体的には、ウクライナとイランで起きている戦争と、それらがコモディティおよびグローバル市場に与える影響だ――戦争を「不確実性の領域」と位置づけた。「現在の地政学的出来事の結果は、今後の世界の経済秩序がどのように展開するかを決める要因になる可能性が非常に高い」と彼は述べた。「ただし、そうならない可能性もある。」彼はまた、米国の通商政策によってもたらされた「世界における経済関係の再調整」にも言及した。米大統領ドナルド・トランプは、2期目における特徴的な政策として関税を掲げており、複数の貿易相手国や輸入カテゴリに対してより高い関税を導入している。「貿易の戦いが終わったわけではないのは明らかで、各国がどの国と、どのように貿易取引を作るべきかを分析していることが予想される」とダイモンは述べた。「それが、安全保障と強靭性という何よりも重要な目的のために必要な部分もあるが、長期的にどんな影響が出るのかを把握するのは難しい。」 プライベート・マーケットについて------------------ダイモンは、プライベート・マーケットでの最近の混乱についても語った。ソフトウェア企業向けの融資を巡る懸念が、プライベート・クレジット・ファンドで大量の解約申請を引き起こしている。「概して、プライベート・クレジットは、融資に関する高い透明性や厳密なバリュエーションの『マーク』がある傾向はない――そのため、人々は環境が悪化すると思えば売る可能性が高まる。たとえ実現損失がほとんど変わらなくてもだ」とダイモンは述べた。幹部はさらに、実際の損失は、環境に照らしてすでに本来あるべき水準よりも高いと付け加えた。「とはいえ、どういう形でそうなったとしても、いずれ保険規制当局が、より厳密な格付け、あるいはマークダウンを求めることになるはずで、それはおそらく、より多くの資本への要求につながるだろう」と彼は述べた。AIについて-----ダイモンは月曜に、AIの採用ペースは、それ以前に登場したどんな技術とも異なるという点を改めて強調した。彼は、その導入は「変革をもたらす」一方で、AI革命がどのように展開していくのかはまだ分からないと述べた。「全体として、AIへの投資は投機的なバブルではない。むしろ、大きな利益をもたらすだろう。しかし現時点では、AI関連産業における最終的な勝者と敗者を予測することはできない」とダイモンは述べた。「私たちは頭を砂の中に突っ込まない。私たちはすべての技術と同様に、AIを展開し、顧客（および従業員）に対してより良い仕事をするようにする」と彼は書いた。JPモルガンは、同社の事業のあらゆるレベルでAIを導入する取り組みにおいて、ウォール街の先頭に立ってきた。昨年、JPモルガンのチーフ・アナリティクス・オフィサーであるデレク・ワルドロンは、CNBCに対し、どのようにエージェンティックAIを使って作業を加速し、顧客および株主のための成果を改善しているかについて、早期のデモを行った。2月、ダイモンは、AIがJPモルガンの従業員体制を再構築しており、同銀行には従業員向けの「大規模な再配置計画」があると述べた。「私たちは『既知で予測可能な』一部の出来事と、『既知の未知』といった一部の出来事に焦点を当ててきた」と彼は述べた。「しかし、AIのような巨大な技術的な変化には、常に第二次、第三次の影響も伴い、それは社会に深く影響し得る……。こうした変革についても監視すべきだ。」 _— CNBCのレスリー・ピッカーとリティカ・シャーが、このレポートに寄与しました。_ ビジネスニュースで最も信頼される名前からの、あらゆる瞬間を逃さないために、Googleであなたのお好みの情報源としてCNBCを選びましょう。
JPMorganのCEOジェイミー・ダイモンは年次レターで、地政学、AI、プライベートマーケットのリスクを指摘
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JPモルガンのCEOジェイミー・ダイモンが年次書簡で、地政学、AI、プライベート・マーケットにおけるリスクを指摘
スワック・ボックス
JPモルガン・チェースのCEOジェイミー・ダイモンは、銀行が地政学的不確実性、危うい景気、人工知能の革命的なインパクトを乗り越える中で、アメリカの理念に幅広く立ち返ることを求めている。
ダイモンは月曜に公表された株主向けの年次書簡で、この国の250周年について「私たちがこの偉大な国の価値観を改めて尊重するのに、完璧なタイミングだ――自由、自由の保障、そして機会。」と述べた。
「私たち全員が直面する課題は重大だ。問題のリストは長いが、最上位にあるのは、ウクライナで続く恐るべき戦争と暴力、イランで現在進行中の戦争、そして中東全体で広がる敵対行為、テロ活動、そして拡大する地政学的緊張――とりわけ中国との関係だ」とダイモンは述べた。「たとえ困難な時期でも、私たちは確信している。アメリカはこれまでと同じことをするはずだ――我々の唯一無二の国を定義し、自由な世界におけるリーダーシップを支えてきた価値観に目を向けるのだ。」
時価総額で世界最大の銀行の長年のトップであるダイモンは、米国の企業リーダーの中でも特に発言の多い存在だ。彼の年次書簡は、同社の業績に関する記録であるだけでなく、グローバルな時局に関する包括的な見解も示している。
月曜の書簡でダイモンは、グローバルな紛争、持続するインフレ、プライベート・マーケットの混乱、そして彼が「不十分な銀行規制」と呼んだものを含む逆風に言及した。
ダイモンは、2008年の金融危機後に導入された規制のようなものは「いくつかの良いことを達成した……しかし同時に、分断され、動きの遅いシステムを作り出し、高額で、重複し、過剰なルールと規制を生み出した。――その一部は金融システムを弱め、生産的な融資を減らした。」と述べた。
彼は特に、資本および流動性要件の負の結果、FRB（連邦準備制度）のストレステストの現在の組み立て、そして米連邦預金保険公社（FDIC）における「ずさんに扱われた」プロセスを挙げた。
ダイモンはまた、JPモルガンが、先月米国の規制当局が出したバーゼル3・エンドゲームおよびグローバルなシステム上重要な銀行（GSIB）上乗せに関する改訂提案にどう反応したかについて、「評価はまちまちだった」と述べた。
「バ—ゼル3・エンドゲーム（B3E）とGSIBに関する最近の提案が、2023年の提案から必要資本の増加を抑えることを試みたのは良かったものの、正直なところ、まだいくつかの点がまったくもって意味不明だ」とダイモンは述べた。
CEOは、提案されている上乗せの合計が約5%であるなら、この銀行は「同じ一連のローンについて、非GSIBの大規模な銀行と比べて、米国の消費者や事業者向けの大多数の融資において、最大で50%分も多くの資本を保有する必要がある」だろうと語った。
「率直に言って、正しくないし、非アメリカ的だ」と彼は述べた。
貿易と地政学について
ダイモンは、銀行が直面する主要なリスクとして地政学的な緊張を挙げた。具体的には、ウクライナとイランで起きている戦争と、それらがコモディティおよびグローバル市場に与える影響だ――戦争を「不確実性の領域」と位置づけた。
「現在の地政学的出来事の結果は、今後の世界の経済秩序がどのように展開するかを決める要因になる可能性が非常に高い」と彼は述べた。「ただし、そうならない可能性もある。」
彼はまた、米国の通商政策によってもたらされた「世界における経済関係の再調整」にも言及した。米大統領ドナルド・トランプは、2期目における特徴的な政策として関税を掲げており、複数の貿易相手国や輸入カテゴリに対してより高い関税を導入している。
「貿易の戦いが終わったわけではないのは明らかで、各国がどの国と、どのように貿易取引を作るべきかを分析していることが予想される」とダイモンは述べた。「それが、安全保障と強靭性という何よりも重要な目的のために必要な部分もあるが、長期的にどんな影響が出るのかを把握するのは難しい。」
プライベート・マーケットについて
ダイモンは、プライベート・マーケットでの最近の混乱についても語った。ソフトウェア企業向けの融資を巡る懸念が、プライベート・クレジット・ファンドで大量の解約申請を引き起こしている。
「概して、プライベート・クレジットは、融資に関する高い透明性や厳密なバリュエーションの『マーク』がある傾向はない――そのため、人々は環境が悪化すると思えば売る可能性が高まる。たとえ実現損失がほとんど変わらなくてもだ」とダイモンは述べた。
幹部はさらに、実際の損失は、環境に照らしてすでに本来あるべき水準よりも高いと付け加えた。
「とはいえ、どういう形でそうなったとしても、いずれ保険規制当局が、より厳密な格付け、あるいはマークダウンを求めることになるはずで、それはおそらく、より多くの資本への要求につながるだろう」と彼は述べた。
AIについて
ダイモンは月曜に、AIの採用ペースは、それ以前に登場したどんな技術とも異なるという点を改めて強調した。彼は、その導入は「変革をもたらす」一方で、AI革命がどのように展開していくのかはまだ分からないと述べた。
「全体として、AIへの投資は投機的なバブルではない。むしろ、大きな利益をもたらすだろう。しかし現時点では、AI関連産業における最終的な勝者と敗者を予測することはできない」とダイモンは述べた。
「私たちは頭を砂の中に突っ込まない。私たちはすべての技術と同様に、AIを展開し、顧客（および従業員）に対してより良い仕事をするようにする」と彼は書いた。
JPモルガンは、同社の事業のあらゆるレベルでAIを導入する取り組みにおいて、ウォール街の先頭に立ってきた。昨年、JPモルガンのチーフ・アナリティクス・オフィサーであるデレク・ワルドロンは、CNBCに対し、どのようにエージェンティックAIを使って作業を加速し、顧客および株主のための成果を改善しているかについて、早期のデモを行った。
2月、ダイモンは、AIがJPモルガンの従業員体制を再構築しており、同銀行には従業員向けの「大規模な再配置計画」があると述べた。
「私たちは『既知で予測可能な』一部の出来事と、『既知の未知』といった一部の出来事に焦点を当ててきた」と彼は述べた。「しかし、AIのような巨大な技術的な変化には、常に第二次、第三次の影響も伴い、それは社会に深く影響し得る……。こうした変革についても監視すべきだ。」
— CNBCのレスリー・ピッカーとリティカ・シャーが、このレポートに寄与しました。
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