AIに聞く：美的のBtoB事業はどのようにして売上成長の主要なけん引役になったのか？毎日経済新聞記者：チェン・ペンリー 毎日経済新聞編集：ホアン・ボーウェン2026年3月30日夜、美的グループ（SZ000333、株価76.35元、時価総額5805億元）は、同社の2025年通期年次報告書を開示した。2025年、美的グループの営業総収入は4585億元で過去最高を更新した。親会社帰属純利益は439.5億元。売上と純利益のいずれも前年同期比の伸び率は二桁となっている。具体的に見ると、美的グループの2025年のBtoC事業（スマートホーム事業）およびBtoB事業（商業・工業ソリューション）の売上は、いずれも前年同期比で増加している。そのうち、BtoB事業の売上高は1228億元に達し、前年同期比17.5%増となった。業績に加え、美的グループは大規模な配当も計画しており、さらに株式の自社株買いも実施する予定だ。3月30日夜、美的グループは利益配分案も同時に発表し、2025年通期は10株につき現金43元を支払う予定（税込）。この中には既に実施済みの中間配当（10株につき5元）が含まれる。これに基づくと、2025年通期の現金配当総額は323.6億元になる見込みで、2025年の親会社帰属純利益に対して73.6%を占める。さらに美的グループは、新たな株式の自社株買い計画も発表しており、同社は65億元から130億元を用いてA株を買い戻す予定だ。一連の好材料を受けて、3月31日には、美的グループのA株およびH株の株価がそろって上昇した。売上と親会社帰属純利益はいずれも二桁成長--------------「2025年の初めに、私たちは『嵐の中を出発し、新しい物語を書こう』と言った。その結果、2025年の嵐は想像以上に激しかった。」これは、美的グループの2025年年次報告書『株主の皆様へ』の冒頭第一文である。毎年、美的グループの取締役会による『株主の皆様へ』は、年次報告書の見どころの一つだ。それにもかかわらず、美的グループの2025年の売上規模は依然として過去最高を更新し、4500億元の大台を超えた。前年同期比12.11%増。親会社帰属純利益および控除後（非経常控除後）純利益の伸びは、それぞれ14.03%および15.46%だった。事業別の内訳を見ると、2025年の美的グループのBtoC事業の売上は約3000億元で、前年同期比11.28%増となっており、引き続き同社の「基本となる」事業だ。BtoB事業では、建物テクノロジー、ロボット・自動化、工業技術、その他のイノベーション事業などの各セグメントの売上がいずれも前年同期比で増加している。美的グループは開示資料の中でも、2025年度におけるBtoB事業の総収入に占める割合が26.8%であり、美的の持続的な成長を支える主要なけん引役の一つになっていると述べている。地域別では、2025年の美的グループの国内営業収入は前年同期比9.40%増で、海外市場の伸びよりも低かった。報告期間内における美的グループの海外収入は1959億元で、前年同期比15.92%増。現地化の自営事業は、世界の主要な50カ国をカバーしている。ただし、『日経経済新聞』の記者はまた、2025年の美的グループにおけるBtoCとBtoBの統合粗利益率がわずかに変動していることにも注目している。この2つの主要事業の営業コストはそれぞれ前年同期比で11.4%、18.33%増だった。報告期間内における美的グループの営業活動によるキャッシュ・フローの純増減額は前年同期比で11.84%減少した。主な要因は営業活動におけるキャッシュ支出の増加であり、これはさらに「商品購入・役務提供支払いの現金」の増加に関連している。美的グループの2025年の営業コスト構成表によると、報告期間内、家電業界の原材料コストは前年同期比で12.53%増加した。2026年1月末、美的グループのロードショー（説明会）の場でも、同社幹部は大口原材料の変動について言及した。管理層は当時、同社が大口のヘッジ（套保）業務を行う主目的は、大口原材料の価格変動への対応であり、また大口を集中的に調達する（集采）形を採用していることも、相対的に価格面での優位があるためだと回答した。大規模な配当を予定し、さらに自社株買い計画を再提示--------------記者はまた、2025年の美的グループにおけるM&A（企業の合併・買収）も多く、主にB端（BtoB）事業領域に集中していることに注目した。年間を通じて、Arboniaグループ、東芝エレベーター中国事業、マルイコ医療インターナショナル事業などの資産を相次いで取得した。BtoC領域では、美的グループは2025年中にTeka Industrial,S.A.の100%株式の買収を完了しており、目的はスマートホームの海外事業の拡大にある。美的グループのこの年次報告書を俯瞰すると、「AI（人工知能）」も核心のキーワードだ。伝えられるところによれば、美的グループは400人超のAI研究開発チームをすでに編成しており、日々1.3万余りのエージェントが複数のシーンで稼働している。紹介によれば、AIは美的グループの2025年通期で7億元のコスト削減に寄与した。さらに、2025年中間期に1株あたりではなく「10株につき5元」の現金配当を実施したのに続き、美的グループは期末に向けて「10株につき38元」を再度配当する予定だと発表した。これにより、2025年度の美的グループの合計の10株あたり現金配当は43元（税込）となる。年間の現金配当総額は323.6億元になる見込みで、2025年の親会社帰属純利益の73.6%を占める。高額な現金配当に加え、美的グループはさらに株式の自社株買い計画を再度打ち出しており、65億元から130億元の資金で株式を買い戻す予定だ。2025年には、同社はA株の自社株買い2件およびH株の自社株買いをすでに実施しており、合計金額は約116億元となっている。3月31日、上証指数および深証成指が下落する中、美的グループの株価は寄り付き後に上昇した。取引終了時点では、同社のA株の上昇率は約6%、H株の上昇率は約7%だった。毎日経済新聞
美的グループ2025年の年次報告書を解読：海外事業とTo B事業が収益増を支え、年間配当金は320億元超を予定
AIに聞く：美的のBtoB事業はどのようにして売上成長の主要なけん引役になったのか？
毎日経済新聞記者：チェン・ペンリー 毎日経済新聞編集：ホアン・ボーウェン
2026年3月30日夜、美的グループ（SZ000333、株価76.35元、時価総額5805億元）は、同社の2025年通期年次報告書を開示した。2025年、美的グループの営業総収入は4585億元で過去最高を更新した。親会社帰属純利益は439.5億元。売上と純利益のいずれも前年同期比の伸び率は二桁となっている。
具体的に見ると、美的グループの2025年のBtoC事業（スマートホーム事業）およびBtoB事業（商業・工業ソリューション）の売上は、いずれも前年同期比で増加している。そのうち、BtoB事業の売上高は1228億元に達し、前年同期比17.5%増となった。
業績に加え、美的グループは大規模な配当も計画しており、さらに株式の自社株買いも実施する予定だ。
3月30日夜、美的グループは利益配分案も同時に発表し、2025年通期は10株につき現金43元を支払う予定（税込）。この中には既に実施済みの中間配当（10株につき5元）が含まれる。これに基づくと、2025年通期の現金配当総額は323.6億元になる見込みで、2025年の親会社帰属純利益に対して73.6%を占める。さらに美的グループは、新たな株式の自社株買い計画も発表しており、同社は65億元から130億元を用いてA株を買い戻す予定だ。
一連の好材料を受けて、3月31日には、美的グループのA株およびH株の株価がそろって上昇した。
売上と親会社帰属純利益はいずれも二桁成長
「2025年の初めに、私たちは『嵐の中を出発し、新しい物語を書こう』と言った。その結果、2025年の嵐は想像以上に激しかった。」
これは、美的グループの2025年年次報告書『株主の皆様へ』の冒頭第一文である。毎年、美的グループの取締役会による『株主の皆様へ』は、年次報告書の見どころの一つだ。
それにもかかわらず、美的グループの2025年の売上規模は依然として過去最高を更新し、4500億元の大台を超えた。前年同期比12.11%増。親会社帰属純利益および控除後（非経常控除後）純利益の伸びは、それぞれ14.03%および15.46%だった。
事業別の内訳を見ると、2025年の美的グループのBtoC事業の売上は約3000億元で、前年同期比11.28%増となっており、引き続き同社の「基本となる」事業だ。
BtoB事業では、建物テクノロジー、ロボット・自動化、工業技術、その他のイノベーション事業などの各セグメントの売上がいずれも前年同期比で増加している。美的グループは開示資料の中でも、2025年度におけるBtoB事業の総収入に占める割合が26.8%であり、美的の持続的な成長を支える主要なけん引役の一つになっていると述べている。
地域別では、2025年の美的グループの国内営業収入は前年同期比9.40%増で、海外市場の伸びよりも低かった。報告期間内における美的グループの海外収入は1959億元で、前年同期比15.92%増。現地化の自営事業は、世界の主要な50カ国をカバーしている。
ただし、『日経経済新聞』の記者はまた、2025年の美的グループにおけるBtoCとBtoBの統合粗利益率がわずかに変動していることにも注目している。この2つの主要事業の営業コストはそれぞれ前年同期比で11.4%、18.33%増だった。
報告期間内における美的グループの営業活動によるキャッシュ・フローの純増減額は前年同期比で11.84%減少した。主な要因は営業活動におけるキャッシュ支出の増加であり、これはさらに「商品購入・役務提供支払いの現金」の増加に関連している。
美的グループの2025年の営業コスト構成表によると、報告期間内、家電業界の原材料コストは前年同期比で12.53%増加した。
2026年1月末、美的グループのロードショー（説明会）の場でも、同社幹部は大口原材料の変動について言及した。管理層は当時、同社が大口のヘッジ（套保）業務を行う主目的は、大口原材料の価格変動への対応であり、また大口を集中的に調達する（集采）形を採用していることも、相対的に価格面での優位があるためだと回答した。
大規模な配当を予定し、さらに自社株買い計画を再提示
記者はまた、2025年の美的グループにおけるM&A（企業の合併・買収）も多く、主にB端（BtoB）事業領域に集中していることに注目した。年間を通じて、Arboniaグループ、東芝エレベーター中国事業、マルイコ医療インターナショナル事業などの資産を相次いで取得した。BtoC領域では、美的グループは2025年中にTeka Industrial,S.A.の100%株式の買収を完了しており、目的はスマートホームの海外事業の拡大にある。
美的グループのこの年次報告書を俯瞰すると、「AI（人工知能）」も核心のキーワードだ。伝えられるところによれば、美的グループは400人超のAI研究開発チームをすでに編成しており、日々1.3万余りのエージェントが複数のシーンで稼働している。紹介によれば、AIは美的グループの2025年通期で7億元のコスト削減に寄与した。
さらに、2025年中間期に1株あたりではなく「10株につき5元」の現金配当を実施したのに続き、美的グループは期末に向けて「10株につき38元」を再度配当する予定だと発表した。これにより、2025年度の美的グループの合計の10株あたり現金配当は43元（税込）となる。年間の現金配当総額は323.6億元になる見込みで、2025年の親会社帰属純利益の73.6%を占める。
高額な現金配当に加え、美的グループはさらに株式の自社株買い計画を再度打ち出しており、65億元から130億元の資金で株式を買い戻す予定だ。2025年には、同社はA株の自社株買い2件およびH株の自社株買いをすでに実施しており、合計金額は約116億元となっている。
3月31日、上証指数および深証成指が下落する中、美的グループの株価は寄り付き後に上昇した。取引終了時点では、同社のA株の上昇率は約6%、H株の上昇率は約7%だった。
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