どこを見ても、世界の市場では大きな損失が出ていますが、その損失は均等に分配されたわけではありません。S & P 500は金曜日に時価総額$42.99兆で取引を終え、2日間で$5.06兆、つまり水曜日の夜（トランプ大統領が輸入品に対する米国の関税を引き上げた時）に比べて10.5%の下落でした。より役に立つ比較は、市場が2月中旬に史上最高値を付けてからの下落を比べることです。
S & P 500の大型株株価指数は、2月19日の週に史上最高値を更新し、時価総額は$52.05兆でした。それ以来、時価総額は17.4%減少しており、これはS & Pの価格下落と対応しています。
S & P 500の時価総額
2/19: $52.05兆
4/4/25: $42.99兆
損失: $9.06兆（17.4%）
出所: S & P Dow Jones Indices
S & P 500は、米国の株式市場全体の87%を占めます。
米国株式市場の時価総額
S & P 500 $42.99兆
米国株式市場全体: $48.91兆
米国株式市場に占めるS & P 500の割合: 87%
出所: S & P Dow Jones Indices
米国株式市場が世界中で兆円規模の時価総額喪失の重荷を負う
どこを見ても、世界の市場では大きな損失が出ていますが、その損失は均等に分配されたわけではありません。S & P 500は金曜日に時価総額$42.99兆で取引を終え、2日間で$5.06兆、つまり水曜日の夜（トランプ大統領が輸入品に対する米国の関税を引き上げた時）に比べて10.5%の下落でした。より役に立つ比較は、市場が2月中旬に史上最高値を付けてからの下落を比べることです。
S & P 500の大型株株価指数は、2月19日の週に史上最高値を更新し、時価総額は$52.05兆でした。それ以来、時価総額は17.4%減少しており、これはS & Pの価格下落と対応しています。
S & P 500の時価総額
2/19: $52.05兆
4/4/25: $42.99兆
損失: $9.06兆（17.4%）
出所: S & P Dow Jones Indices
S & P 500は、米国の株式市場全体の87%を占めます。
米国株式市場の時価総額
S & P 500 $42.99兆
米国株式市場全体: $48.91兆
米国株式市場に占めるS & P 500の割合: 87%
出所: S & P Dow Jones Indices
驚くことではありませんが、米国の株式市場全体（大型株を含むすべての普通株。ミッドキャップやスモールキャップの企業も含む）もまた、2月19日の週に時価総額の最高値を更新しました。以来、時価総額は同様に$10.82兆（18.1%）減少しています。
米国の広範な市場の時価総額
2/19: $59.73兆
4/4/25: $48.91兆
損失: $10.82兆（18.1%）
出所: S & P Dow Jones Indices
世界の株式市場全体の時価総額（48か国で構成）もまた、2月19日の週に最高値となり、$93.84兆でした。
世界の株式市場の時価総額
2/19: $93.84兆
4/4/25: $80.96兆
損失: $12.88兆（13.7%）
出所: S & P Dow Jones Indices
世界の時価総額の下落が13.7%であることに注目してください。これはS & P 500の17.4%の急落に比べると、決して大きくはありません。主な理由は、2月の高値以降にヨーロッパとアジアが上回っていたからです。これを確認するには、米国を除いた世界の株式市場の時価総額を見るとよいでしょう。
世界の株式市場の時価総額（米国除く）
2/19: $34.1兆
4/4/25: $32.05兆
損失: $2.06兆（6%）
出所: S & P Dow Jones Indices
米国を除く世界市場の下落は6%にとどまり、米国の広範な市場での18.1%の下落に比べて小さいです。
結論: 世界的なラリーの上昇局面では米国が先行し、いまは下落局面でも米国が先行しています。グローバル市場が、米国の下落に追随して（遅れてでも）追いついてくるかどうかは、まだ分かりません。