Web3創業者が生き残り、成長を続けるために必ず知っておくべき5つの残酷な真実

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暗号資産の世界では、誇大な盛り上がりは一夜にして膨らむことがあります――しかし本当の成長は、一人の信奉者を一度に増やすことで得られます。暗号資産のスタートアップを立ち上げ、助言してきた経験から言うと、新しいトークンやプロトコルに対する熱狂が一瞬で爆発するのを何度も目にしましたが、その熱は同じくらい素早くしぼんでしまうこともあります。生き残って、そして最終的にスケールするのは、見出しを追ったり短期のポンプを狙ったりする企業ではありません。初日から、真に持続可能な成長の原動力へ投資している企業です。真の信奉者からなる中核コミュニティを育てることから、鉄の規律で財務のランウェイを管理することまで――これらの原則は、データに基づいており、実戦で検証済みです。では、各原動力を掘り下げて、それらを身につけることが、「一発屋の点火」か「基盤となるWeb3企業」の違いを生む理由を見ていきましょう。

注： この記事では、初期段階の暗号資産スタートアップ（シリーズA以前およびそれ以降）が長期的な成功のために必ず習得すべき5つの主要な成長原動力を示します。

本当のコミュニティの中核を築く

誇大な盛り上がりではなく、本当のコミュニティの関与――それが、成功する暗号資産プロジェクトすべての土台です。新しい創業者が、大きなTelegramやDiscordのフォロワー数を成功だと捉えてしまうのはよくあることですが、見せかけの指標（バニティ指標）は誤解を招きます。実際には、あなたのミッションを深く理解し、それを推進してくれる少数の熱心で献身的なコアユーザーは、数千人の気まぐれなファンよりもはるかに価値があります。社会科学の研究も、この力の片鱗を教えてくれます。政治運動に関するErica Chenowethの研究では、人口のわずか3.5%が積極的に参加しているほぼすべての運動が、変革を生み出すことに成功したと分かりました。つまり、大きな変化は「全員」には必要ありません――「適切な人々が十分にいる」ことが必要なのです。同様に、あなたの暗号資産スタートアップには、最も本物の信奉者――おそらくユーザーベースの最初の1〜3%――だけで十分かもしれません。こうした初期の伝道者が勢いを作り、雰囲気を決め、時間の経過とともに、より大きなムーブメントを引き起こすことができます。

実際には、本当のコミュニティの中核を築くということは、コミュニティ形成において量より質を優先することを意味します。初期の導入者（アーリーアダプター）と一緒に最前線で時間を使いましょう。彼らのフィードバックに耳を傾け、貢献を認め、プロジェクトの歩みへのオーナーシップを持っていると感じてもらうのです。控えめでも非常に関与の深いコミュニティを持つプロジェクトが、自分の実力以上に大きく飛び抜けるのを私は見てきました。理由は、その1〜3%のコアが外へ出て、口コミでほかの人を引き込んだからです。主要な暗号資産のムーブメントはすべて――ビットコインのサイファーパンクのルーツから、DeFi初期の開発者コミュニティまで――本当に気にかけていた少数の信奉者から始まりました。これらの関係を育てることに集中してください。本物の関与はスケールします。誇大さは色褪せます。あなたがやろうとしているのは「ユーザーを獲得すること」だけではありません。あなたの大義のために、宣教師を集めているのです。

リーダーシップの可視性でブランドを人間味あるものにする

人はロゴを信じるのではなく、人を信じます。スタートアップにとって最も強力な成長原動力の一つが、そのリーダーたちの個人的な信頼性と可視性です。特に暗号資産の世界では、信頼は得にくいことがあります。匿名チームやミーム風のアバターは、状況が厳しくなったときに安心感を生みません。創業者や経営幹部として、ロゴの裏に隠れず、プロジェクトの公的な支持者になる必要があります。私の経験では、オープンなコミュニケーションと本物のリーダーシップの存在が、初期のコミュニティメンバーや投資家を長期の支援者へと変えます。なぜなら、透明性と一貫性が信頼を築くからです。調査では、購買判断の最大90%が信頼に基づいていることが示されています。また、人々は企業の公式アカウントよりも、個人の創業者のソーシャルメディアアカウントに対して約3倍関与しやすいと言われています。教訓は明確です――プロジェクトに人間らしい顔と声を与えれば、関与と信頼性は自然に上がっていきます。

つまり、創業者は定期的に会話の中にいるべきです。ブログ投稿、Twitter（X）スレッド、AMAセッション、カンファレンストーク、あるいはコミュニティが使うどんなチャネルでも、アップデートや見解、さらには課題さえも共有しましょう。ブランドの顔になることはエゴのためではありません。説明責任とつながりのためです。ユーザーや投資家が、約束を一貫して果たし、ビジョンについて心から語る「本物の人」を目にすれば、懐疑は信念へと変わります。たとえば私は、プロジェクトのマイルストーンや、たとえ挫折であっても、個人的に伝えるようにしています。そうすることで、ステークホルダーが不安な質問をする回数が減るのを私は見つけました。すでに、チームの考えを私たちがオープンに伝えているからです。時間をかけて積み重ねる「言葉と行動の信頼性」こそが、初期の導入者を真の味方へと変えます。要するに、ブランドを人間味あるものにしてください。リーダーの情熱と誠実さを、あなたが提供するプロダクトの一部にするのです。人は人に投資します。だから、あなたが誰なのかをきちんと伝えましょう。

ランウェイの概念を尊重する

暗号資産の世界の熱狂の中で――特に強気相場のときには――スタートアップ生存の基本法則を忘れがちです。その中でも最優先は「お金を使い切らないこと」。多くの暗号資産プロジェクトは、財務および運営におけるランウェイ管理がどれほど重要かを過小評価しています。トークンセールで資金を調達したのか、伝統的な株式で調達したのかに関わらず、その資金は、VCからのシードラウンドと同様の規律で扱ってください。現実は厳しいです。およそ3分の1のスタートアップが、現金が尽きるか新たな資金を確保できずに失敗します。たとえコミュニティの盛り上がりがあったとしても、技術的ブレークスルーがあったとしても、次の四半期を乗り切るためにチームと運営を賄えなければ、意味がありません。

だからこそ、トークンのトレジャリー、あるいは調達した資金を、明確なロードマップと予算で捉えましょう。プロダクトの提供マイルストーンを設定し、（遅延のためのバッファも含めて）そのマイルストーンに到達できるように支出計画を立てます。私はしばしば、創業者に対して、ロードマップや、トレジャリーの状態（少なくとも大まかに）を公にコミュニケーションして、信頼性を構築することを勧めます。投資家やコミュニティのメンバーが、たとえば「明確に定義されたマイルストーンを伴うランウェイ18か月」があることを見れば、長期戦であることへの安心感が生まれます。逆に、私は、スタートアップが1年で大きなICOの戦略資金（ウォーチェスト）を燃やしてしまい、見せるものがほとんどないのを見てきました。理由は財務規律が欠けていたからです――そして、そうした場合はめったに二度目のチャンスは与えられません。ランウェイは命綱です。延ばし、監視し、賢く使いましょう。非本質的な支出を削ったり、プロダクト・マーケット・フィットができるまで攻めた拡大を延期したりといった、難しい選択が必要になるかもしれません。強気相場が来ても、そして資金の干上がり（資金繰りの厳しさ）も、いずれ起こります。生き残るのは、保守的に予算を組み、現金を酸素のように扱ってきたチームです。有名なことわざの通り、「夏に冬の準備をしろ」――暗号資産では、冬は速く来て長く続きます。

覚えておいてください：あなたのトークンはプロダクトではない

暗号資産スタートアップが直面する独自の課題があります。あなたは多くの場合、初期段階から公開取引されているトークンを持っており、その価格が24時間、あなた（そして他の誰も）に向けて警告のように叫んでいるのです。自分の成功感をその価格に結びつけてしまうのは簡単です。でも、それはしないでください。トークンはプロダクトでもなく、会社でもありません。あなたのスタートアップの本当の健全性は、実際の利用、技術開発、そしてあなたが生み出している価値にあります――トークンの毎日の市場変動ではありません。ジェフ・ベゾスは、この原則をアマゾンの初期の頃に見事に示しました。2000年代初頭のドットコム・クラッシュで、アマゾンの株価は約$113から$6へと急落し、紙の上での何年分もの利益を一掃しました。にもかかわらず、ベゾスは有名な言葉で「株価は会社ではなく、会社も株価ではない」と人々に思い出させました。アマゾンの株価が崩れ落ちる一方で、彼らの社内のビジネス指標（顧客の成長、ユニットエコノミクスなど）は急速に改善していたのです。つまり、外部の価格は、企業の内部の進捗や価値を反映していなかったということです。

暗号資産チームは、この教訓を胸に刻むべきです。トークン価格の変動は、必ずしもあなたのプロダクトの進捗や会社の基礎（ファンダメンタル）を表しません。あなたが大きな機能を出したり、新たなアクティブユーザーを取り込んだりしても、その週にトークンが20%下がることがあるかもしれません。より広い市場での売りが来たからです。それで構いません。トークンの管理や市場コミュニケーションは、コアのプロダクト開発とは別の規律として扱いましょう。実務的には、市場の騒音があろうが、プラットフォームを作り続け、改善し続けることです。もしトークン関連のこと（流動性、取引所への上場、トークノミクスの調整など）にどうしても集中する必要があるなら、エンジニアやプロダクト担当が本当に重要なこと――ユーザーに価値を届けること――に集中し続けられるよう、チームを割り当てるか別枠の注意を向けることを検討してください。同様に、この考え方でコミュニティや投資家を教育しましょう。価格よりも、日次アクティブユーザー、プロトコルの出来高、開発者マイルストーンといったKPIをより前面に出します。Web3の長期的な勝者とは、ボラティリティの間も現実の解決策を作り続ける人たちです。あなたが本当の価値を届ければ、トークンの価値はやがてついてきます。しかし短期のトークンポンプに気を取られると、プロダクトがおろそかになり、最終的に負けるリスクがあります。覚えておいてください。優れたプロダクトはトークンの冬を生き延びられますが、トークンスパイクは空洞のプロジェクトを救えません。

あらゆる市場サイクルに向けて作る

暗号資産市場は循環します――ブームとバブル崩壊（バスト）はつきものです。創業者として、すべての市場サイクルを通じて、長期で構築しなければなりません。これは、熱狂的な強気相場のときであれ、冷え込む弱気相場のときであれ、一貫性と規律を保つことを意味します。私はよく新しい創業者にこう伝えます。「強気相場＝自分の天才ぶりのせい」と混同するな。弱気相場＝失敗のサインだとも思うな、と。実務的には、成長計画を戦略的に立てましょう。強気相場では、急速にスケールしたくなる、採用を早めたくなる、あらゆる熱いトレンドを追いかけたくなる――（2017年のICOブームや2021年のNFTブームを思い出してください）。しかし、熱狂的な時期に無謀な拡大をすると、チームとリソースが過度に伸びてしまい、潮目が変わったときに脆弱になります。逆に、弱気相場は「引きこもる」時間ではありません。じっくり、そして思慮深く作る時間です。歴史的にも、多くのテックの巨人や暗号資産リーダーたちは、景気後退の中で形作られてきました。アマゾンやeBayのような企業はドットコム・クラッシュを乗り切り、余計な飾りが削ぎ落とされても、本当に有望な技術は持ちこたえることを証明しました。同様に、現在の主要な暗号資産プロジェクトのいくつか（主要なDeFiプロトコルやNFTプラットフォームを考えてください）は、2018〜2020年の暗号資産の「冬」の間に作られた、またはその時期に成熟しました。MakerDAO、Uniswap、OpenSeaなどはその例で、すべて最後のその大きな下り坂（ダウンターン）を乗り越えています。

重要なのは、市場の状況に関係なく、運用上の規律と長期ビジョンへの順守です。弱気相場では、プロダクト開発、コミュニティ構築、そして採用により厚く投資してください。空気がそこまで盛り上がっていない分、優秀な人材がより見つかるかもしれません。相対的に静かな時間を使って、技術を磨き、欠陥を直しましょう。（テックの格言としては「冬は作るためのもの」です。）強気相場では、勢いを活かす一方で、資本が簡単に手に入るからといって、ミッションを薄めたり、使い過ぎたりする誘惑には抵抗してください。もし幸運なら、強気相場が臨時の追い風をくれる（トークンの上昇による利益や、資金調達がしやすくなることなど）かもしれません。その場合は慎重に管理し、ランウェイを次の弱気局面まで十分に延ばすようにしてください。何よりも、ステークホルダーに「複数サイクルのビジョンがある」ことを伝えましょう。私は助言するチームに対して、明確にこう言うことがよくあります。「私たちは、すべての強気相場が明日終わるかもしれないと仮定して計画し、すべての弱気相場が想定より長く続くかもしれないとも考えている」と。循環性を前提にすれば、それに振り回されずに済みます。強気でも弱気でも、一貫して戦略的に作り続けることが、複数の市場サイクルの後も「10年後までまだ立っている」企業の一つになる道です。

サイクルを通じた規律とビジョン

創業者であれば、暗号資産の世界の日々のボラティリティ――誇大さ、価格の上下、ツイート、ドラマ――に巻き込まれやすいのは自然です。ですが、本当のところ、規律あるビジョンがスタートアップを嵐の中から見通せるようにします。上で述べた原則を振り返ると、はっきりしたパターンが見えてきます。セクシーでなくても、簡単でなくても、ファンダメンタルに焦点を当てることからしか、長く続く成功は生まれません。誇大さが落ち着いたとき、あなたと一緒にいて――あなたのために戦ってくれる――コミュニティを作りましょう。公に、そして一貫して、あなたのミッションを掲げる信頼できるリーダーであること。スタートアップを「本当のビジネス」のように運営しましょう。明日のトークンのポンプで何とかなると決めつけるのではなく、財務の見通しと誠実さを持って。トークンはゴールのプロダクトではありません。あなたの解決策こそがそれです。だから、本当の価値を作り続けることを決して見失わないでください。そして市場サイクルを通じて長期戦で戦ってください。暗号資産は、あなたの確信を何度も何度も試してくるからです。

私の歩みの中で、最も報われる結果は、短期の指標を追いかけたからではありませんでした。強気でも弱気でも、確実に「一人の信奉者を一度に獲得する」こと、そして「一回ずつプロダクトを改善する」ことで得られました。私たちが話した5つの成長原動力は、すぐ効く裏技ではありません。続く習慣です。合わせるとフライホイールになります。熱のある中核コミュニティがあなたのインパクトを増幅し、可視で信頼できるリーダーシップがそのコミュニティを強化し、財務規律があなたに作る時間を与え、トークンよりプロダクトに集中することで本当の価値が生まれ、長期思考が市場の波を乗り越える力になります。

最終結論：誇大さのためではなくレガシーのために作る

Web3のあらゆる創業者には、疑いに襲われる瞬間があります――市場が崩れたとき、エンゲージメントが落ち込んだとき、ロードマップが想定より長くなったとき。けれども、それらは本当のベンチャーが鍛えられる「釜（るつぼ）」です。あなたが私たちが扱った5つの成長原動力――コミュニティの中核、リーダーシップの可視性、財務規律、プロダクト最優先の思考、サイクルに耐える実行――を体に染み込ませれば、暗号資産の騒音にただ反応しているだけではありません。乗り越えられる何かを作っているのです。

本当の信奉者は、あなたのトークンが月に行く（moons）から来るわけではありません。あなたのミッションが明確で、行動が一貫しており、リーダーシップが本物だからこそ来るのです。ビジョンが信念なしなら色あせます。集中なしの実行は燃え尽きます。でも、その組み合わせは？それが、トレンドに乗る企業と、自分でそれを作り出す企業を分けます。

イノベーションの混沌、弱気相場、そして「すぐに勝てる」誘惑の中を進むときは、自分に言い聞かせてください。あなたはプロジェクトを立ち上げに来たのではありません。変革をリードしに来ているのです。ファンダメンタルに目を向け、明確さをもってリードし、スタートアップが10年後にも意味を持つように作ってください。正しくやれば、そうなるからです。

要点： 誇大さは一瞬を生むかもしれませんが、規律ある実行がムーブメントを生みます。暗号資産のイノベーションのマラソンでは、勝つのは一番うるさい人でも、運が良かった人でもありません。最後まで耐え、スケールし、そして最終的に未来を導くのは、規律とビジョンを持った人たちです。

著者について

Vugar Usi Zade

Web3アドバイザー＆ブロックチェーンの専門家

Web3アドバイザーおよびブロックチェーンの専門家として認められており、企業、投資家、そして政策立案者に対して、長期的な成長のためにデジタル資産、分散型エコシステム、そして新興技術をどう活用するかを導いています。過去15年にわたり、世界クラスの教育と、現場でのリーダーシップを組み合わせてきました。フォーチュン500企業から新興のテックベンチャーまで、組織がスケールし、革新し、そしてデジタルトランスフォーメーションを受け入れることを支援しています。Vugar Usi Zadeは、ハーバード大学とオックスフォード大学に土台を持つ強固な学術的バックグラウンドを持つ、グローバルなビジネス戦略家であり、ブロックチェーンのアドバイザーです。彼の専門性は、学術的な厳密さと実務的な実行をつなぎ、将来を見据えた視点と、現実世界でのインパクトに根ざした視点の両方を提供します。