なぜ銅価格は「論理は正しいのに、儲からない」のか？【培風客マスタークラス3.2】

素晴らしい内容のプレビュー

銅の多くの値動きは、事後に見ると「とても合理的」に見えます。

2017年、中国のPMIがピークアウトし、銅は下がるはずだと；

2019年、FRBが利下げし、銅は上がるはずだと；

2020年、コストが下支えしていて、もうこれ以上下がるべきではないと；

2022年、利上げが実行された後も、多くの人が需要の回復をまだ待っていて……

しかし、実際にその中に身を置くと、かなり直感に反することに気づきます：

それぞれのロジックを単体で見れば正しいのに、価格はしばしば「別のロジックの中を走っている」ことがあるのです。

なぜなら、銅は決して「ひとつの変数」を取引しているのではなく、段階ごとにまったく別の一連のロジックに切り替わって支配されているからです。

ある時は中国の需要が主導します；

ある時は世界のPMIがリレーします；

ある時は利下げの思惑が前倒しで織り込まれます；

ある時は、流動性のショックひとつで、あらゆる「コストの下支え」がそのまま突き崩されます。 あなたが見間違えたのではなく、使っているそのロジックが、すでに現在の市場が使っているロジックではないのかもしれません。

では問題です：

中国と欧米で分断が起きたとき、どちらを信じるべき？

利下げの思惑がすでに織り込まれているのに、価格はまだ上がるのでしょうか？

マクロのショックが来たとき、コストの下支えには本当に意味があるのでしょうか？

これらの「グレーな判断」の中で、あなたはどのロジックで賭けるべきなのか？

本節では、培風客の陳大鹏が、2017〜2022年の重要な節目を通して、銅価格の背後にあるロジックの切り替えの実際の道筋を分解して解説します。

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