近日、今世縁は投資家の来訪対応記録表を公表した。その中で、同社はオンラインチャネルの構築を継続的に推進しており、現在のオンラインの増速はオフラインを上回っていると述べられている。オンライン事業の実施はオフラインの市場基盤に大きく依存しており、また、チャネルの競合を防ぐためにオンラインとオフラインの実際の成約価格の整合性を確保する必要がある。オンラインの顧客層は、主に能動的にブランドを探し求める消費者であり、主なニーズは購入の利便性と正規品の確保にある。オフラインでの通常の製品の味わい体験を基準（アンカー）にできていないため、**オンラインで新製品を直接投入する難易度が高く、消費者は衝動買いの意向を持ちにくい。**ブランド構築の面では、公告によると、同社は体系的にブランド価値のアップグレードを推進しており、ブランドの評判性と価値感の向上に取り組んでいる。マーケティング資源の配分において、同社は「効率優先」の原則を堅持し、投入構成を動的に最適化して、高品質な成長とブランドの長期的な価値につながるプロジェクトへ資源を傾斜させることを確実にしている。全体の宣伝（品宣）投入は安定を維持し、組織体制を再最適化して高効率な協働を実現し、市場におけるブランドの評価を継続的に固め、向上させている。同社の省外戦略の考え方は変化しており、点状の拡大から、既存の市場全体に対する影響力を深める方向へ徐々に転換している。そして、リピート率の向上に注力し、安定した市場を形成することを目指している。同社は**山東、安徽、浙江、上海などの周辺市場について、江苏の弱い市場管理を参照し、**より大きな投入力度をもって継続的な育成を行っている。省外の全体の増速は省内より速い。省内市場の競争戦略に言及すると、公告には、現在の競争環境では主流企業の競争手段がすでにほぼ同質化しているため、**いかなる過激な政策も相手が追随しやすい**とある。そのため同社は、戦略的な意志の強さと差別化競争によって立ち位置を安定させることをより重視している。同社は「政策の競い合い」という泥沼に陥るのではなく、ブランド文化の差異を深く掘り下げている。同社の経営陣の中核ロジックは、自身のブランド特性をもって消費者を引きつけることであり、**競合相手の弱点を攻撃する発想によって既存市場での取り合いを行うことに反対している。**同社は常に、チャネル・エコシステムの健全な発展を重要な位置づけとしている。厳格な動的管理の仕組みと評価メカニズムにより、現時点での代理店の在庫水準は全体としてコントロール可能で、良性の範囲にある。市場価格体系は概ね安定しており、コア製品の価格レンジも粘り強く維持されている。これは、代理店パートナーの堅実な経営能力と、同社によるチャネルの精緻な管理の成果を反映している。公告には、さらに前年と比べて、現在のチャネル在庫全体は比較的健全で安定した状態にあるとも書かれている。私たちは実際、リズムにはずっと注意を払っており、**チャネルに対して強く押し込み（在庫を無理に積ませる）を主張していない。**しかし市場環境がそこにある以上、**少しの圧力もかけないのは現実的ではない。**現在、代理店はすべて正常に回転しており、在庫の圧力はコントロール可能だ。もう一方で、節の後のこの期間は、代理店の振込（入金）への積極性がまだ良く、**前受金の全体状況は、私たちの予想よりも良好だ。**直感的な感覚としては、現在の**経営上のプレッシャーは前年同期比で改善している。**私たちが代理店に対して追加の刺激となる政策を与えず、また強制的に押し込んでもいない状況で、**前受金は比較的速い伸びを実現した。**これは、チャネルの動き（販売の手離れ）と回収意欲が健全であることを示しており、同時に、今後の市場のリズムについてもより確かな自信につながっている。終端消費データと酒類企業の出荷実績の間に見られる乖離現象をどう捉えるかについて、公告では、この乖離現象は業界の景気が下向く局面で特に顕著であり、その本質は社会在庫の消化（デレバレッジ）ロジックの表れだとしている。業界の景況感が高く、価格上昇への期待が強いとき、チャネルと消費者は主導的に在庫を増やす。一方で**価格見通しが下がると、仕入れ在庫（酒）がむしろ資産の目減りを意味し、社会在庫は大量に消費の局面へ入っていき、メーカーの業績は終端消費の減少よりも大きく落ち込む**ことになる。メーカーの在庫増加は通常短期的であり、物理的なスペースや資金の制約も受けるため、無制限に拡充することは難しい。 省内市場では費用投入は基本的に安定している。省外市場では全体の費用率はやや低下しているが、重点市場に対しては「プロジェクト制」によって投入を傾斜的に増やす。プロジェクト管理を強化することで、費用が低価格での在庫駆け込み販売（窜さぎ）につながる資本へ転化されるのを防ぎ、それにより製品価値の認知と価格体系の安定を維持することを狙っている。（企業公告） （編集：林辰） キーワード： 今世縁 白酒
今世缘談チャネル在庫：少しの圧力をかけないのも現実的ではないが、追加の刺激策や強制的な在庫圧縮なしに、同社の前受金は比較的早いペースで増加している
近日、今世縁は投資家の来訪対応記録表を公表した。その中で、同社はオンラインチャネルの構築を継続的に推進しており、現在のオンラインの増速はオフラインを上回っていると述べられている。オンライン事業の実施はオフラインの市場基盤に大きく依存しており、また、チャネルの競合を防ぐためにオンラインとオフラインの実際の成約価格の整合性を確保する必要がある。
オンラインの顧客層は、主に能動的にブランドを探し求める消費者であり、主なニーズは購入の利便性と正規品の確保にある。オフラインでの通常の製品の味わい体験を基準（アンカー）にできていないため、オンラインで新製品を直接投入する難易度が高く、消費者は衝動買いの意向を持ちにくい。
ブランド構築の面では、公告によると、同社は体系的にブランド価値のアップグレードを推進しており、ブランドの評判性と価値感の向上に取り組んでいる。マーケティング資源の配分において、同社は「効率優先」の原則を堅持し、投入構成を動的に最適化して、高品質な成長とブランドの長期的な価値につながるプロジェクトへ資源を傾斜させることを確実にしている。全体の宣伝（品宣）投入は安定を維持し、組織体制を再最適化して高効率な協働を実現し、市場におけるブランドの評価を継続的に固め、向上させている。
同社の省外戦略の考え方は変化しており、点状の拡大から、既存の市場全体に対する影響力を深める方向へ徐々に転換している。そして、リピート率の向上に注力し、安定した市場を形成することを目指している。同社は**山東、安徽、浙江、上海などの周辺市場について、江苏の弱い市場管理を参照し、**より大きな投入力度をもって継続的な育成を行っている。省外の全体の増速は省内より速い。
省内市場の競争戦略に言及すると、公告には、現在の競争環境では主流企業の競争手段がすでにほぼ同質化しているため、いかなる過激な政策も相手が追随しやすいとある。そのため同社は、戦略的な意志の強さと差別化競争によって立ち位置を安定させることをより重視している。同社は「政策の競い合い」という泥沼に陥るのではなく、ブランド文化の差異を深く掘り下げている。同社の経営陣の中核ロジックは、自身のブランド特性をもって消費者を引きつけることであり、競合相手の弱点を攻撃する発想によって既存市場での取り合いを行うことに反対している。
同社は常に、チャネル・エコシステムの健全な発展を重要な位置づけとしている。厳格な動的管理の仕組みと評価メカニズムにより、現時点での代理店の在庫水準は全体としてコントロール可能で、良性の範囲にある。市場価格体系は概ね安定しており、コア製品の価格レンジも粘り強く維持されている。これは、代理店パートナーの堅実な経営能力と、同社によるチャネルの精緻な管理の成果を反映している。
公告には、さらに前年と比べて、現在のチャネル在庫全体は比較的健全で安定した状態にあるとも書かれている。私たちは実際、リズムにはずっと注意を払っており、**チャネルに対して強く押し込み（在庫を無理に積ませる）を主張していない。**しかし市場環境がそこにある以上、**少しの圧力もかけないのは現実的ではない。**現在、代理店はすべて正常に回転しており、在庫の圧力はコントロール可能だ。もう一方で、節の後のこの期間は、代理店の振込（入金）への積極性がまだ良く、前受金の全体状況は、私たちの予想よりも良好だ。
直感的な感覚としては、現在の**経営上のプレッシャーは前年同期比で改善している。**私たちが代理店に対して追加の刺激となる政策を与えず、また強制的に押し込んでもいない状況で、**前受金は比較的速い伸びを実現した。**これは、チャネルの動き（販売の手離れ）と回収意欲が健全であることを示しており、同時に、今後の市場のリズムについてもより確かな自信につながっている。
終端消費データと酒類企業の出荷実績の間に見られる乖離現象をどう捉えるかについて、公告では、この乖離現象は業界の景気が下向く局面で特に顕著であり、その本質は社会在庫の消化（デレバレッジ）ロジックの表れだとしている。
業界の景況感が高く、価格上昇への期待が強いとき、チャネルと消費者は主導的に在庫を増やす。一方で価格見通しが下がると、仕入れ在庫（酒）がむしろ資産の目減りを意味し、社会在庫は大量に消費の局面へ入っていき、メーカーの業績は終端消費の減少よりも大きく落ち込むことになる。メーカーの在庫増加は通常短期的であり、物理的なスペースや資金の制約も受けるため、無制限に拡充することは難しい。
省内市場では費用投入は基本的に安定している。省外市場では全体の費用率はやや低下しているが、重点市場に対しては「プロジェクト制」によって投入を傾斜的に増やす。プロジェクト管理を強化することで、費用が低価格での在庫駆け込み販売（窜さぎ）につながる資本へ転化されるのを防ぎ、それにより製品価値の認知と価格体系の安定を維持することを狙っている。
（企業公告）
（編集：林辰）
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