最近フィンテック業界を見ていて、正直、ほとんどの人が気づいていない面白い動きが起きていると感じます。伝統的な銀行が金利低下により圧迫される一方で、新しいタイプのトップ金融企業が静かに市場シェアを奪い始めています。

例えば、SoFiを例にとると、2011年に学生ローンだけを扱うところからスタートしましたが、その戦略を完全に変革しました。今や自動車ローン、住宅ローン、個人ローン、クレジットカード、保険、暗号通貨取引など、あらゆるサービスを一つのエコシステムで提供しています。驚くべきは、その拡大スピードです。2021年末の会員数は2.5百万でしたが、2025年第3四半期には126百万にまで増えています。これはJPMorganやBank of Americaの成長軌道とは一線を画しています。

さらに、2020年にGalileoを買収し、現在では約1260万6千万のアカウントを独立して処理しています。そして2022年には自ら銀行の認可を取得し、新たな展開を始めました。デジタルネイティブのアプローチは、従来の実店舗型銀行と比べて圧倒的に異なり、若いユーザーにはすぐに理解されます。

一方、Nuの方も見てみましょう。彼らはラテンアメリカ市場でNuBankを通じて圧倒的な支配を続けています。2013年に設立され、2025年第3四半期には顧客数が53.9百万から127百万に増加しました。アクティブ率も76%から83%に上昇しており、単なる登録者数の増加だけでなく、実際にプラットフォームを積極的に利用していることがわかります。彼らは融資サービスやeコマース連携、暗号通貨ツールも追加しています。

これらのトップ金融企業が際立つ理由は、彼らが展開している市場にあります。ラテンアメリカのフィンテック市場は、2034年までに年率15.1%の成長が見込まれており、インターネットアクセスの普及と所得の増加が背景にあります。Nuはまだこれらの市場に完全に浸透していませんが、すでに米国の銀行認可を申請しています。これは何千万もの潜在的な新規ユーザーが待っていることを意味します。

数字もそれを裏付けています。SoFiは2027年までに売上高と調整後EBITDAをそれぞれ23%、38%の成長見込みです。Nuも同期間で30%の売上成長と37%の利益成長を見込んでいます。確かに評価額は重要で、SoFiは調整後EBITDAの19倍、Nuは利益の46倍と高めですが、このような成長軌道を描くトップ金融企業が拡大市場で展開している場合、今後10年でその計算は大きく変わる可能性があります。資本を投入する価値のある長期的な投資テーマと言えるでしょう。