この関税情勢について考えていたところ、正直、市場にはいくつかの面白いチャンスが生まれています。皆さんは、貿易摩擦が小売業者や消費財企業にどのように影響するか心配しているでしょうが、ここがポイントです――人々は買い物をやめることはありません。価格がどうなっていようと、彼らは必需品は必要ですし、状況が何であれ“良いもの”を欲しがるのです。だから、今この嵐を乗り切れるような株を探しているなら、REIT（不動産投資信託）分野にはしっかりした選択肢があります。

なぜネットリースREITが関税に関して意外と“堅牢”なのか、その理由を分解して説明します。このモデルの良いところは、物件レベルの運営コストの大半をテナントが負担しているため、貸主（オーナー）はメンテナンスや修繕における関税起因のインフレに直接さらされない点です。Realty Incomeがこの分野の大本命で、15,500以上の物件を保有し、家賃の約80%を単一テナントの小売から得ています。特に注目すべきなのは実績――31年間連続で配当を増やし続けていることです。このような一貫性は偶然では生まれません。利回り4.8%なら、状況がややこしくなったときでも持ちこたえる“安定性と収入”を求める人が、今買うべきタイプの株だと言えます。

ただ、ここからが面白いところです。Realty Incomeは規模があまりに大きいため、株価はほとんど動きません。過去3十年（30年）の配当成長は年率4.2%にとどまり、インフレをかろうじて上回る程度でした。昨年は増配が2.3%にとどまっています。これは堅実ではありますが、さすがにワクワクするほどの数字ではありません。

一方、Agree Realtyはその反対側です。規模はより小さく、物件数はおよそ2,600。すべて米国にフォーカスしているため、まだ実際に成長の余地があります。10年にわたる毎年の配当増と、年率換算成長率5%は、ちゃんと動いていることを示しています。2025年には配当を3.5%増やしており、Realty Incomeより成長が50%多い計算です。利回りは3.8%と低めですが、ここでは実際に資本成長（キャピタルアプレシエーション）の可能性が得られます。成長余地のある株を今買いたいなら、この銘柄にも注目する価値があります。

多くの人が見落としているのは、こうしたREITが実際には関税による圧力から恩恵を受ける可能性があるという点です。テナントが苦しくなると、資金を確保するために物件を売ることがあります。じゃあ誰がそこに待ち構えて買う準備をしているのか？　それがこれらのネットリース会社です。直感に反するように聞こえるかもしれませんが、考えてみれば納得できます。

つまり、関税で夜も眠れない状況なら、今買うべき株としては、安定を重視するか成長を狙うかで、これら2つのREITはそれぞれ違うテイストを提供してくれます。Realty Incomeは“退屈”で信頼できる選択肢。Agree Realtyは、もう少しアクション（動き）を求めるなら選ぶべきところです。