JPモルガン・チェースのCEOダイモン氏によれば、トランプ政権が外交・貿易政策で強硬な姿勢を取っていることが、米国と伝統的な同盟国との関係を緊張させつつあるという。ただし同氏は、米国経済の長期的なポテンシャルについては確信を持っており、人工知能（AI）の発展にも期待していることを明確にした。現地時間4月6日、米国最大の銀行のトップである米国最大銀行の頭取が、再び米国経済と外交政策について警告を発した。中東での紛争が継続的に激化し、エネルギー価格が大きく乱高下し、かつ大西洋を挟む関係が締まりつつあるなか、JPモルガン・チェースの最高経営責任者（CEO）ジェイミー・ダイモン氏は年次の株主宛て書簡で、ホワイトハウスが「米国優先」を貫きつつ同盟国との経済協力を強化し、世界の経済システムに「真に不利な結果」が生じるのを避けるべきだと訴えた。年次株主書簡具体的には、ダイモン氏の株主向け書簡の中核的な見解は1つに尽きる――米国は「米国優先は維持するが、孤立はしない」原則を堅持すべきだ。この表現は、現在の政策の方向性に応えると同時に、対外戦略の基本的な枠組みを形作っている。ダイモン氏によれば、トランプ政権の外交・貿易政策における強硬な姿勢が、米国と伝統的な同盟国との関係を緊張させつつある。同氏は世界経済の構造という観点から、同盟国間の経済的な結びつきの重要性を強調し、システムの断片化のリスクに警告した。「世界の民主主義国家の経済が弱体化すること、またはそれらの経済的な紐帯が断片化することは、真に不利な結果につながり得る」。このような流れが続けば、部分的な国々が同盟先を選び直すことを余儀なくされ、その結果、世界の経済・政治の構図が変わる可能性があるとダイモン氏は考えている。貿易問題に関してダイモン氏は、比較的慎重な評価を下した。「関税は確かに『関係者を交渉のテーブルにつかせる』ことであり、過去のいくつかの良くない貿易慣行を是正し始めることを可能にした」。しかし同氏はすぐに、より長期的で、よりマクロな見地から見れば、米国の対外経済政策は単なる一国の利益のためにのみ役立つべきではなく、世界の発展も考慮すべきだと指摘した。当面の米国・イスラエル・イランの対立について、ダイモン氏は、その意義は経済そのものを超えていると述べた。「世界の大国同士の衝突の結果は、それがもたらし得る金融や経済への影響よりも、はるかに重要である」。同氏は、イランなどの安全保障上の脅威を見過ごすべきではなく、「適切な形で対処しなければならない」と考えている。さらにダイモン氏は、地政学的な衝突がインフレや市場へ波及するメカニズムにも重点を置いた。現在、米国とイスラエルによるイランへの軍事行動は第6週に入っており、中東情勢は緊迫が続き、エネルギー市場と世界の金融システムが打撃を受ける状況にある。株主書簡の公表前に、トランプ氏は各国に対し「武力によって石油を確保するように」と公然と促しており、国際社会の不安をさらに強めた。地政学的なショックのもとで、原油価格は上昇が続き、一部の経済学者は、状況がさらに悪化すれば原油価格が1バレル170ドルを突破し、世界的な景気後退のリスクを引き起こし得るとさえ警告している。これを踏まえ、ダイモン氏は、今後の主要なリスクはインフレが緩やかに低下することではなく、インフレが再び上向きになる可能性にあると判断した。同氏によれば、イランの対立は石油やコモディティの価格を押し上げ続け、さらにサプライチェーン再編の影響が重なることで、インフレはより粘り強くなり、最終的に「市場が現在見込む水準よりも高い金利」につながるという。ダイモン氏はさらに、このインフレ圧力は金融市場の価格設定に直接影響すると指摘した。高い資産価格は短期的には景気への期待を支える可能性があるものの、マクロ環境が変われば、市場のボラティリティを拡大させることになる。ダイモン氏はまた、20世紀70〜80年代のエネルギー・ショックが深刻な景気後退を引き起こしたことに触れた。現時点の米国経済はより強い耐性を持っているとはいえ、同種のショックを過小評価してはならないという。外部からのショックを分析した後、ダイモン氏は視点を金融システムの内部へ移し、潜在リスクが蓄積しつつあり、とりわけプライベート・クレジットなどの新興領域でそれが進んでいると指摘した。同氏ははっきりと言い切った。景気後退局面のなかで「多くの高リスクの信用のタイプは、見込みを超えるショックを受けることになる。なぜなら、多くの貸し手機関の引受基準がすでに悪化しているからだ」。同時に、プライベート・クレジット・ファンドは徐々にリテール投資家へ広がっているが、関連する透明性や業界の規範にはまだ不十分さがある。この論理に基づき、ダイモン氏はプライベート・エクイティ業界の行動にも疑問を呈した。株式市場が高値にある局面で、業界は上場に向けた企業の後押しを十分に行っていない。これは、市場が反転した場合、リスクが集中して露出する可能性を意味する。一通の書簡全体にリスクへの警告が満ちているにもかかわらず、ダイモン氏は結びの部分で、短期的な不確実性のバランスを取るために、より長い期間の視点を提示しようともしている。同氏は、米国経済の長期的な潜在力については引き続き自信があることを明確にした。「私は、アメリカンドリームが存在すると今なお信じている」。その一方で、同氏は人工知能の発展に前向きな姿勢を示し、それが医療、材料科学、安全分野に深い影響をもたらし、さらに働き方や人口構造を変える可能性があると考えている。
JPモルガン・チェースのCEOが「孤立的なアメリカ優先」リスクを警告
JPモルガン・チェースのCEOダイモン氏によれば、トランプ政権が外交・貿易政策で強硬な姿勢を取っていることが、米国と伝統的な同盟国との関係を緊張させつつあるという。ただし同氏は、米国経済の長期的なポテンシャルについては確信を持っており、人工知能（AI）の発展にも期待していることを明確にした。
現地時間4月6日、米国最大の銀行のトップである米国最大銀行の頭取が、再び米国経済と外交政策について警告を発した。
中東での紛争が継続的に激化し、エネルギー価格が大きく乱高下し、かつ大西洋を挟む関係が締まりつつあるなか、JPモルガン・チェースの最高経営責任者（CEO）ジェイミー・ダイモン氏は年次の株主宛て書簡で、ホワイトハウスが「米国優先」を貫きつつ同盟国との経済協力を強化し、世界の経済システムに「真に不利な結果」が生じるのを避けるべきだと訴えた。
年次株主書簡
具体的には、ダイモン氏の株主向け書簡の中核的な見解は1つに尽きる――米国は「米国優先は維持するが、孤立はしない」原則を堅持すべきだ。この表現は、現在の政策の方向性に応えると同時に、対外戦略の基本的な枠組みを形作っている。
ダイモン氏によれば、トランプ政権の外交・貿易政策における強硬な姿勢が、米国と伝統的な同盟国との関係を緊張させつつある。
同氏は世界経済の構造という観点から、同盟国間の経済的な結びつきの重要性を強調し、システムの断片化のリスクに警告した。「世界の民主主義国家の経済が弱体化すること、またはそれらの経済的な紐帯が断片化することは、真に不利な結果につながり得る」。
このような流れが続けば、部分的な国々が同盟先を選び直すことを余儀なくされ、その結果、世界の経済・政治の構図が変わる可能性があるとダイモン氏は考えている。
貿易問題に関してダイモン氏は、比較的慎重な評価を下した。「関税は確かに『関係者を交渉のテーブルにつかせる』ことであり、過去のいくつかの良くない貿易慣行を是正し始めることを可能にした」。
しかし同氏はすぐに、より長期的で、よりマクロな見地から見れば、米国の対外経済政策は単なる一国の利益のためにのみ役立つべきではなく、世界の発展も考慮すべきだと指摘した。
当面の米国・イスラエル・イランの対立について、ダイモン氏は、その意義は経済そのものを超えていると述べた。「世界の大国同士の衝突の結果は、それがもたらし得る金融や経済への影響よりも、はるかに重要である」。
同氏は、イランなどの安全保障上の脅威を見過ごすべきではなく、「適切な形で対処しなければならない」と考えている。
さらにダイモン氏は、地政学的な衝突がインフレや市場へ波及するメカニズムにも重点を置いた。
現在、米国とイスラエルによるイランへの軍事行動は第6週に入っており、中東情勢は緊迫が続き、エネルギー市場と世界の金融システムが打撃を受ける状況にある。株主書簡の公表前に、トランプ氏は各国に対し「武力によって石油を確保するように」と公然と促しており、国際社会の不安をさらに強めた。
地政学的なショックのもとで、原油価格は上昇が続き、一部の経済学者は、状況がさらに悪化すれば原油価格が1バレル170ドルを突破し、世界的な景気後退のリスクを引き起こし得るとさえ警告している。
これを踏まえ、ダイモン氏は、今後の主要なリスクはインフレが緩やかに低下することではなく、インフレが再び上向きになる可能性にあると判断した。
同氏によれば、イランの対立は石油やコモディティの価格を押し上げ続け、さらにサプライチェーン再編の影響が重なることで、インフレはより粘り強くなり、最終的に「市場が現在見込む水準よりも高い金利」につながるという。
ダイモン氏はさらに、このインフレ圧力は金融市場の価格設定に直接影響すると指摘した。高い資産価格は短期的には景気への期待を支える可能性があるものの、マクロ環境が変われば、市場のボラティリティを拡大させることになる。
ダイモン氏はまた、20世紀70〜80年代のエネルギー・ショックが深刻な景気後退を引き起こしたことに触れた。現時点の米国経済はより強い耐性を持っているとはいえ、同種のショックを過小評価してはならないという。
外部からのショックを分析した後、ダイモン氏は視点を金融システムの内部へ移し、潜在リスクが蓄積しつつあり、とりわけプライベート・クレジットなどの新興領域でそれが進んでいると指摘した。
同氏ははっきりと言い切った。景気後退局面のなかで「多くの高リスクの信用のタイプは、見込みを超えるショックを受けることになる。なぜなら、多くの貸し手機関の引受基準がすでに悪化しているからだ」。同時に、プライベート・クレジット・ファンドは徐々にリテール投資家へ広がっているが、関連する透明性や業界の規範にはまだ不十分さがある。
この論理に基づき、ダイモン氏はプライベート・エクイティ業界の行動にも疑問を呈した。株式市場が高値にある局面で、業界は上場に向けた企業の後押しを十分に行っていない。これは、市場が反転した場合、リスクが集中して露出する可能性を意味する。
一通の書簡全体にリスクへの警告が満ちているにもかかわらず、ダイモン氏は結びの部分で、短期的な不確実性のバランスを取るために、より長い期間の視点を提示しようともしている。
同氏は、米国経済の長期的な潜在力については引き続き自信があることを明確にした。「私は、アメリカンドリームが存在すると今なお信じている」。
その一方で、同氏は人工知能の発展に前向きな姿勢を示し、それが医療、材料科学、安全分野に深い影響をもたらし、さらに働き方や人口構造を変える可能性があると考えている。