毎日経済新聞｜李蕾 毎日経済新聞 編集｜彭水萍 『毎日経済新聞』の記者が入手した情報によると、2026年に入って以降、中国国内の身体性（具身）インテリジェンス分野の資金調達熱が持続的に高まり、わずか最初の3か月で同分野の資金調達規模はすでに約300億元に迫っており、資本が主流（トップ）企業に集まる傾向は一層明確になっている。このような背景のもと、最近、国内の身体性インテリジェンスのトップ企業・星海図がさらなる資本の上乗せを受けた。なお、本年2月に10億元のBラウンド資金調達を完了したのに続き、同社は今回20億元のB+ラウンド資金調達を獲得したことも発表した。評価額は200億元を突破し、現在の国内で評価額が最も高い身体性インテリジェンス企業となった。『毎日経済新聞』の記者は、今回の資金調達には産業資本、ヘッドファンド・長期投資ファンド、国家チーム（国家隊）ファンド、一線級PE機関など複数の勢力が集結しており、資金は基礎モデルの研究開発とグローバル・エコシステムの構築に全面的に加速して投じられるとのことだ。業界関係者の見解では、今回の資金調達は単に国内の身体性インテリジェンス業界の評価額の天井を更新するだけでなく、今期開始以降、分野の資本がトップ企業へ向けて急速に集中していくことの鮮明な縮図にもなっている。これは、身体性インテリジェンス分野に対する資本市場の価値再評価が、技術探求の段階からスケール化して実装する段階へ移行していることを映し出している。また、取材に応じた専門家は、現在の身体性インテリジェンス業界はなお初期の研究開発段階にあり、スケール化した実装段階にはまだ到達していないと指摘する。2026～2027年の産業シーンは、一定規模の身体性ロボットの商用実装を最も受け止める可能性が高く、かつその知能能力を最もよく示せる最重要のシーンである。**2か月以内に、星海図が連続して2ラウンドの資金調達を公式発表**--------------------さらに、トップ級の身体性インテリジェンス企業が資金調達を発表した。本日、星海図はB+ラウンドの資金調達情報を開示しており、今回の調達額は20億元だと示している。同社にとって、1か月あまりで完了した2回目の大規模資金調達であり、今回の評価額も200億元を突破。これにより、国内の身体性インテリジェンス業界で評価額が最も高い企業となった。春節前の資金調達時の評価額と比べると、星海図はわずか1か月あまりで評価額がほぼ倍増し、2026年の春節後に身体性インテリジェンス分野の評価額が最も急速に上がっている企業になった。それ以前には、市場で最も注目を集める身体性インテリジェンス企業の一つである宇獣科技（ユースンテクノロジー）が、上場前の最後のラウンドで得た事後評価額は127億元だった。今年3月、宇獣は正式に上海証券取引所へ科創板（STAR MARKET）IPO申請を提出しており、IPO後の企業評価額は420億元と見込まれている。投資家の顔ぶれを見ると、産業大手、A株・B株（一次・二次）の長期ファンド、国家チームファンド、一線級PE機関はいずれも参画している。具体的には華登科技、ブルーシィ科技（藍思科技）、シー芯投資（矽芯投資）などの産業資本が投資に参加している。星海図の重要な協力パートナーである藍思科技は、同社とハードウェア供給チェーンおよび大規模量産分野で深い協同を行い、製品のあらゆるシーンへの浸透を加速する。長期の忍耐（ステディ）型の資本では、修遠資本、弘章投資、御海資本などの一次・二次の長期ファンドが強力に参加。一方、国家チームの資金としては、金融街資本、金浦投資、北京科創、国元株権などが投資に加わる。中金資本傘下のファンド、普華資本、洪泰ファンド、広発乾和などの一線級PEも今回の投資で後押ししており、十分な資金面の保証を提供するだけでなく、投資先企業の商業化の実装を推進する助けにもなる。今回の資金調達資金の用途について、星海図は明確に、「基礎モデルの研究開発とグローバルなエコシステム構築に全面的に加速投資し、重点的に同社の実データのルートに基づく視覚—言語—アクション（VLA）モデルおよびワールドモデルの実現を全面的にトップレベルへ引き上げる。さらに、同社の『開発者の第一選択』から『生産力の模範（プロダクティビティ・ベンチマーク）』への段階を、飛躍的に進化させ、身体性インテリジェンス技術を物理世界でのスケール化された商用実装へと前進させる」と述べている。星海図側によれば、2025年における車輪式の両腕ロボット分野の世界シェアは1位で、身体性インテリジェンス開発者パートナーは150社超、トップ級のカバレッジ率は90%超に達する。生産力（プロダクティビティ）シーン側では、同社はすでに、搬送移動、把持して配置するなどの5つの主要な垂直分野シーンで千台規模のオーダー運用を走らせることに注力しており、産業搬送、物流仕分けなどの分野における業界のリーディング企業とも深い協業を実現している。2026年には、正式に万台規模での大量展開（スケール投入）を開始する。**3重のロジックが評価額上昇を支え、****2026****身体性インテリジェンスは****商業化の「小テスト」**-------------------------------------------今回の投資家の一員である洪泰基金（ホンタイファンド）の投資家は、『毎日経済新聞』の記者の取材に対し、身体性インテリジェンスおよびヒューマノイド・ロボットの分野は、スマートフォンに続く最大のハードウェア・プラットフォーム機会になるだろうと述べた。長い期間の視点から見ると、身体性インテリジェンス分野はなお初期段階であり、基礎モデルのイノベーションが企業にとって重要であることを、ますます実感しているという。また、3年にわたる技術発展を経て、2026年は身体性インテリジェンスのスタートアップ企業にとって、避けられない商業化の「小テスト」が到来する。洪泰基金の投資家は、「星海図は、この分野の中で『本体＋モデル＋データ』の全スタック閉ループを本当に備えた少数のチームだ。過去2年間、王継揚（高继扬）を中心とするチームは、非常に強い実行力と戦略選択能力を示してきた。星海図は先んじて『ハードウェア出荷→シーンデータが回流→モデルが継続的に反復改善』という正のフライホイールを回し始めており、これは身体性インテリジェンスが実験室から産業化へ進む核心的なルートだ」と語った。星海図の評価額が継続的に上昇する理由について、同社の責任者は、『毎日経済新聞』を含むメディア取材に対し、主に3つの基礎ロジックによるものだと述べた。その一、研究開発投資が「効率」から「効果」へと転換している。過去半年の同社の研究開発費は、設立以来の数倍に達しており、データ、ハードウェア、アルゴリズムなどの要素がすべて準備できた状況のもとで、業界のスケール化した発展を積極的に推進している。業績と技術の急速な進歩が、市場の期待の反転ももたらしている。其の二、体系化された研究開発能力が際立つ。星海図が発表したワールドモデルFast-WAMは、シリコンバレーの中核人物に認められており、同社が継続的な技術ブレークスルー能力を有することを証明している。其の三、H株（港株）の基礎モデル銘柄の価格付けが、一次市場の評価額体系を再構築した。資本市場は、より中長期の視点から身体性大モデル企業の価値を評価し始めており、正統な身体性大モデル銘柄である星海図は、その希少性が資本に認められている。同責任者はさらに、身体性インテリジェンス業界のバリューチェーンは長く、関与する要素も多く、企業には「6角形の戦士（オールラウンダー）」になることが求められる一方、従来型の大手は個別の工程での優位性しか持っておらず、資金面の優位だけで次元の違う攻撃（ディメンジョンを変えた打撃）を実現するのは難しいため、この分野は特にスタートアップ企業の発展に適していると指摘した。星海図は、将来、中国の上位10の身体性インテリジェンスのリーディング企業のうち少なくとも半分は、現在のスタートアップ企業から成長してくる可能性が高いと見込んでいる。この判断に基づき、同社は本年、産業ファンドを主導して組成する計画でもあり、すでに業界の初期段階企業に10社近く投資している基盤の上で、下流のシーン活用型企業と最先端技術型企業を重点的に配置し、オープンでウィンウィンな産業エコシステムを構築するという。 **資本が密集して配置される一方で、データが業界の突破口の鍵**------------------------星海図の連続する大規模資金調達は例外ではなく、2026年の身体性インテリジェンス分野における資本の熱気の縮図の一つだ。トップ企業の評価額が引き続き上昇するにつれ、業界全体の資金調達の活発度も大幅に高まっている。『毎日経済新聞』の記者は、投中嘉川CVSourceの統計に基づき、4月1日までに、今年ロボット分野で発生した資金調達案件の件数がすでに160件を超えたことを突き止めた。昨年同期に比べて63%急増している。金額の面でも、ロボット分野の投資額は概して大きく、億単位、あるいは数億元規模の調達が珍しくない。昨年同期と比べても、明らかな上昇が見られる。大湾区人工知能応用研究院（中級研究員）の李嘉欣は、記者に対し、今年身体性インテリジェンスが資本から最も継続的に注入されている核心的な理由は、産業価値の確実性が大きく高まったことだと指摘した。次第に「研究室でのパフォーマンス」から「工場で本当に働く」へと移っている。だが現状、身体性インテリジェンス業界はいまだ初期の研究開発段階にあり、スケール化した実装段階には到達していない。業界の重点はなお知能の向上にあるが、その知能向上の重大なボトルネックはデータである。したがって、遠隔操作（遥操）、シミュレーション、UMIデータなどの路線をめぐって業界が継続的に模索していることがわかる。もう一人の中級研究員・張禛は、現在の業界発展を制約している核心は技術力の不足であり、工学面でのハードウェアが成熟していないことだと補足した。技術力の面では、現在の身体性インテリジェンスには汎化能力が弱いことや、長距離タスクの記憶・計画能力が不足していることがある。能力上の制約の鍵はデータ不足にあり、さらにハードウェアコストと信頼性も工学面での重大なボトルネックだという。「私たちは、2026～2027年の産業シーンが、一定規模の身体性ロボットの商用実装を最も期待でき、かつその知能能力を示す上で最重要なシーンだと考える」。大湾区人工知能応用研究院（研究総監）段磊は、身体性インテリジェンス分野において、現時点で最も確実性の高い競争優位は、誰が先にデータ問題を解決できるか、という点になる可能性が高いと指摘した。すなわち、「誰がデータ収集、ラベリング、シミュレーション、そして回流のクローズドループを体系的につなげられるか。そうして安定して利用可能な身体性『インテリジェンス』を学習し、さらにハードウェアや製品形態に明らかな弱点がなければ、先に走り抜ける可能性が高い」。同氏は、将来のリーディング企業は、アルゴリズム、データ、計算資源（算力）から、完成機のハードウェア、運営（オペレーション）体系までを自社で一体的に掌握する、高度に統合された身体性インテリジェンス企業になる可能性があると予測した。たとえば「ソフトとハードを一体化したロボット完成機メーカー」のような形だ。もう一つの可能性は、よりプラットフォーム化、またはモジュール化された役割が登場し、汎用の身体性インテリジェンスのオペレーティングシステム、感知—意思決定—制御スタックに特化し、大量の業界パートナーと連携して実装を進めるというものだ。 表紙画像の出所：毎日経済新聞メディア資材データベース
星海図が再び20億B+ラウンドの資金調達を達成、具身智能（Embodied Intelligence）セクターの2026年の資金調達イベントが63%増加
毎日経済新聞｜李蕾 毎日経済新聞 編集｜彭水萍
『毎日経済新聞』の記者が入手した情報によると、2026年に入って以降、中国国内の身体性（具身）インテリジェンス分野の資金調達熱が持続的に高まり、わずか最初の3か月で同分野の資金調達規模はすでに約300億元に迫っており、資本が主流（トップ）企業に集まる傾向は一層明確になっている。
このような背景のもと、最近、国内の身体性インテリジェンスのトップ企業・星海図がさらなる資本の上乗せを受けた。なお、本年2月に10億元のBラウンド資金調達を完了したのに続き、同社は今回20億元のB+ラウンド資金調達を獲得したことも発表した。評価額は200億元を突破し、現在の国内で評価額が最も高い身体性インテリジェンス企業となった。
『毎日経済新聞』の記者は、今回の資金調達には産業資本、ヘッドファンド・長期投資ファンド、国家チーム（国家隊）ファンド、一線級PE機関など複数の勢力が集結しており、資金は基礎モデルの研究開発とグローバル・エコシステムの構築に全面的に加速して投じられるとのことだ。
業界関係者の見解では、今回の資金調達は単に国内の身体性インテリジェンス業界の評価額の天井を更新するだけでなく、今期開始以降、分野の資本がトップ企業へ向けて急速に集中していくことの鮮明な縮図にもなっている。これは、身体性インテリジェンス分野に対する資本市場の価値再評価が、技術探求の段階からスケール化して実装する段階へ移行していることを映し出している。
また、取材に応じた専門家は、現在の身体性インテリジェンス業界はなお初期の研究開発段階にあり、スケール化した実装段階にはまだ到達していないと指摘する。2026～2027年の産業シーンは、一定規模の身体性ロボットの商用実装を最も受け止める可能性が高く、かつその知能能力を最もよく示せる最重要のシーンである。
2か月以内に、星海図が連続して2ラウンドの資金調達を公式発表
さらに、トップ級の身体性インテリジェンス企業が資金調達を発表した。
本日、星海図はB+ラウンドの資金調達情報を開示しており、今回の調達額は20億元だと示している。同社にとって、1か月あまりで完了した2回目の大規模資金調達であり、今回の評価額も200億元を突破。これにより、国内の身体性インテリジェンス業界で評価額が最も高い企業となった。春節前の資金調達時の評価額と比べると、星海図はわずか1か月あまりで評価額がほぼ倍増し、2026年の春節後に身体性インテリジェンス分野の評価額が最も急速に上がっている企業になった。
それ以前には、市場で最も注目を集める身体性インテリジェンス企業の一つである宇獣科技（ユースンテクノロジー）が、上場前の最後のラウンドで得た事後評価額は127億元だった。今年3月、宇獣は正式に上海証券取引所へ科創板（STAR MARKET）IPO申請を提出しており、IPO後の企業評価額は420億元と見込まれている。
投資家の顔ぶれを見ると、産業大手、A株・B株（一次・二次）の長期ファンド、国家チームファンド、一線級PE機関はいずれも参画している。具体的には華登科技、ブルーシィ科技（藍思科技）、シー芯投資（矽芯投資）などの産業資本が投資に参加している。星海図の重要な協力パートナーである藍思科技は、同社とハードウェア供給チェーンおよび大規模量産分野で深い協同を行い、製品のあらゆるシーンへの浸透を加速する。
長期の忍耐（ステディ）型の資本では、修遠資本、弘章投資、御海資本などの一次・二次の長期ファンドが強力に参加。一方、国家チームの資金としては、金融街資本、金浦投資、北京科創、国元株権などが投資に加わる。中金資本傘下のファンド、普華資本、洪泰ファンド、広発乾和などの一線級PEも今回の投資で後押ししており、十分な資金面の保証を提供するだけでなく、投資先企業の商業化の実装を推進する助けにもなる。
今回の資金調達資金の用途について、星海図は明確に、「基礎モデルの研究開発とグローバルなエコシステム構築に全面的に加速投資し、重点的に同社の実データのルートに基づく視覚—言語—アクション（VLA）モデルおよびワールドモデルの実現を全面的にトップレベルへ引き上げる。さらに、同社の『開発者の第一選択』から『生産力の模範（プロダクティビティ・ベンチマーク）』への段階を、飛躍的に進化させ、身体性インテリジェンス技術を物理世界でのスケール化された商用実装へと前進させる」と述べている。
星海図側によれば、2025年における車輪式の両腕ロボット分野の世界シェアは1位で、身体性インテリジェンス開発者パートナーは150社超、トップ級のカバレッジ率は90%超に達する。生産力（プロダクティビティ）シーン側では、同社はすでに、搬送移動、把持して配置するなどの5つの主要な垂直分野シーンで千台規模のオーダー運用を走らせることに注力しており、産業搬送、物流仕分けなどの分野における業界のリーディング企業とも深い協業を実現している。2026年には、正式に万台規模での大量展開（スケール投入）を開始する。
3重のロジックが評価額上昇を支え、2026身体性インテリジェンスは****商業化の「小テスト」
今回の投資家の一員である洪泰基金（ホンタイファンド）の投資家は、『毎日経済新聞』の記者の取材に対し、身体性インテリジェンスおよびヒューマノイド・ロボットの分野は、スマートフォンに続く最大のハードウェア・プラットフォーム機会になるだろうと述べた。長い期間の視点から見ると、身体性インテリジェンス分野はなお初期段階であり、基礎モデルのイノベーションが企業にとって重要であることを、ますます実感しているという。また、3年にわたる技術発展を経て、2026年は身体性インテリジェンスのスタートアップ企業にとって、避けられない商業化の「小テスト」が到来する。
洪泰基金の投資家は、「星海図は、この分野の中で『本体＋モデル＋データ』の全スタック閉ループを本当に備えた少数のチームだ。過去2年間、王継揚（高继扬）を中心とするチームは、非常に強い実行力と戦略選択能力を示してきた。星海図は先んじて『ハードウェア出荷→シーンデータが回流→モデルが継続的に反復改善』という正のフライホイールを回し始めており、これは身体性インテリジェンスが実験室から産業化へ進む核心的なルートだ」と語った。
星海図の評価額が継続的に上昇する理由について、同社の責任者は、『毎日経済新聞』を含むメディア取材に対し、主に3つの基礎ロジックによるものだと述べた。
その一、研究開発投資が「効率」から「効果」へと転換している。過去半年の同社の研究開発費は、設立以来の数倍に達しており、データ、ハードウェア、アルゴリズムなどの要素がすべて準備できた状況のもとで、業界のスケール化した発展を積極的に推進している。業績と技術の急速な進歩が、市場の期待の反転ももたらしている。其の二、体系化された研究開発能力が際立つ。星海図が発表したワールドモデルFast-WAMは、シリコンバレーの中核人物に認められており、同社が継続的な技術ブレークスルー能力を有することを証明している。其の三、H株（港株）の基礎モデル銘柄の価格付けが、一次市場の評価額体系を再構築した。資本市場は、より中長期の視点から身体性大モデル企業の価値を評価し始めており、正統な身体性大モデル銘柄である星海図は、その希少性が資本に認められている。
同責任者はさらに、身体性インテリジェンス業界のバリューチェーンは長く、関与する要素も多く、企業には「6角形の戦士（オールラウンダー）」になることが求められる一方、従来型の大手は個別の工程での優位性しか持っておらず、資金面の優位だけで次元の違う攻撃（ディメンジョンを変えた打撃）を実現するのは難しいため、この分野は特にスタートアップ企業の発展に適していると指摘した。星海図は、将来、中国の上位10の身体性インテリジェンスのリーディング企業のうち少なくとも半分は、現在のスタートアップ企業から成長してくる可能性が高いと見込んでいる。この判断に基づき、同社は本年、産業ファンドを主導して組成する計画でもあり、すでに業界の初期段階企業に10社近く投資している基盤の上で、下流のシーン活用型企業と最先端技術型企業を重点的に配置し、オープンでウィンウィンな産業エコシステムを構築するという。
資本が密集して配置される一方で、データが業界の突破口の鍵
星海図の連続する大規模資金調達は例外ではなく、2026年の身体性インテリジェンス分野における資本の熱気の縮図の一つだ。トップ企業の評価額が引き続き上昇するにつれ、業界全体の資金調達の活発度も大幅に高まっている。
『毎日経済新聞』の記者は、投中嘉川CVSourceの統計に基づき、4月1日までに、今年ロボット分野で発生した資金調達案件の件数がすでに160件を超えたことを突き止めた。昨年同期に比べて63%急増している。金額の面でも、ロボット分野の投資額は概して大きく、億単位、あるいは数億元規模の調達が珍しくない。昨年同期と比べても、明らかな上昇が見られる。
大湾区人工知能応用研究院（中級研究員）の李嘉欣は、記者に対し、今年身体性インテリジェンスが資本から最も継続的に注入されている核心的な理由は、産業価値の確実性が大きく高まったことだと指摘した。次第に「研究室でのパフォーマンス」から「工場で本当に働く」へと移っている。だが現状、身体性インテリジェンス業界はいまだ初期の研究開発段階にあり、スケール化した実装段階には到達していない。業界の重点はなお知能の向上にあるが、その知能向上の重大なボトルネックはデータである。したがって、遠隔操作（遥操）、シミュレーション、UMIデータなどの路線をめぐって業界が継続的に模索していることがわかる。
もう一人の中級研究員・張禛は、現在の業界発展を制約している核心は技術力の不足であり、工学面でのハードウェアが成熟していないことだと補足した。技術力の面では、現在の身体性インテリジェンスには汎化能力が弱いことや、長距離タスクの記憶・計画能力が不足していることがある。能力上の制約の鍵はデータ不足にあり、さらにハードウェアコストと信頼性も工学面での重大なボトルネックだという。「私たちは、2026～2027年の産業シーンが、一定規模の身体性ロボットの商用実装を最も期待でき、かつその知能能力を示す上で最重要なシーンだと考える」。
大湾区人工知能応用研究院（研究総監）段磊は、身体性インテリジェンス分野において、現時点で最も確実性の高い競争優位は、誰が先にデータ問題を解決できるか、という点になる可能性が高いと指摘した。すなわち、「誰がデータ収集、ラベリング、シミュレーション、そして回流のクローズドループを体系的につなげられるか。そうして安定して利用可能な身体性『インテリジェンス』を学習し、さらにハードウェアや製品形態に明らかな弱点がなければ、先に走り抜ける可能性が高い」。
同氏は、将来のリーディング企業は、アルゴリズム、データ、計算資源（算力）から、完成機のハードウェア、運営（オペレーション）体系までを自社で一体的に掌握する、高度に統合された身体性インテリジェンス企業になる可能性があると予測した。たとえば「ソフトとハードを一体化したロボット完成機メーカー」のような形だ。もう一つの可能性は、よりプラットフォーム化、またはモジュール化された役割が登場し、汎用の身体性インテリジェンスのオペレーティングシステム、感知—意思決定—制御スタックに特化し、大量の業界パートナーと連携して実装を進めるというものだ。
表紙画像の出所：毎日経済新聞メディア資材データベース