「4・7」一周年：約2000銘柄の収益が未だプラスに回復していない

AIに聞く・米イラン停戦協定の進展は世界のエネルギー市場にどう影響する？

4月8日、これはトランプが設定した「イランのエネルギー施設を爆撃する」期限であり、中東の一部でこの紛争が勃発してから1か月後の、次の重要な節目だ。

1年ぶりに、世界の市場は大きな変動の中で重要な結末を待っている——昨年は対等関税の是非が決まるのを待っていたが、今回は待つのがこれだ：米イランが停戦協定を締結できるかどうか。

さらに、それはこうした点にも関わる：重要な交通の要衝が通行を再開できるか、世界のエネルギー供給が正常に保てるか、経済の「スタグフレーション（景気停滞とインフレの同時進行）」への懸念を払拭できるか。A株（中国本土株）にとっても、市場のリスク選好が回復し、下流企業のエネルギーコストや輸送コストが下がるなど、さまざまな影響がある。

4月7日時点でA株の取引終了時、全市場の5497銘柄のうち、1990超の銘柄で株価が2025年4月7日の終値を下回っていた。そのとき上海総合指数の最低は3040ポイントだった。中央値から見ると、全市場の個別株の騰落（上昇）幅の中央値は+10.80%だった。

同時期の主要な指数の値動きは次のとおり：上海総合指数の区間騰落幅は+16.40%、上海・深セン300指数は+15.00%、新興市場指数は上昇幅が最も大きく、+53.04%だった。

「個別銘柄が総じて指数を下回る」状況が起きているのは、構造的な相場（セクター主導の相場）、セクターの資金の回転が速いこと、個別銘柄の値動きが大きいことなどが関係している。一般の個人投資家にとっては、銘柄選びやセクター選びの難度が確かに高い。バランス型のベンチマーク指数——上海・深セン300指数で、曖昧な「正解」をつかむ、あるいは「最適解」を求めることになる。

上海・深セン300指数は、上海・深セン両市場で最も代表的な300の証券を集めており、テクノロジー製造や電力設備などの中国の優位産業、ならびに消費や金融といった内需セクターをカバーしている。業績の確実性が高く、運営が安定しており、配当率も高い。現在、上海・深セン300指数を追跡するETFの数は30本ある。その中で、上海・深セン300 ETFの華夏（510330.SH）は規模が大きく、流動性も比較的優れている。管理費は0.15%/年（全市場で最安水準）。店頭での連動型ファンド（オフバランス連接ファンド）は、華夏上海・深セン300ETF連接C（005658.OF）で、保有が7日を超える場合、解約手数料は免除される。

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