4月7日、A株市場は出来高を伴わない反発となり、レアアース、石炭、豚産業、リン化学工業など複数のセクターが活発に推移し、科創総合指数は約1%上昇した。A株全体では4000銘柄近くが上昇し、100銘柄超がストップ高となった。市場の取引は出来高が縮小し、売買代金は1.62万億元。資金面では、資金の投機心理（センチメント）は引き続き慎重さを維持しており、上海・深セン両市場の主力資金は純流出が130億元超、上海・深セン300の主力資金も純流出が50億元超となった。分析担当者によると、対外の不確実性が具体化する前は、市場はなお調整局面にある。4月下旬は、国内外の環境が限界ベースで改善するうえでの重要な時間的な窓口になる。外部ショックが収束した後、4月中下旬に市場の焦点は、一季報の業績が高成長となる分野へと移る。成長とエネルギーのメインテーマに注目。**100銘柄超がストップ高**4月7日、A株市場は出来高を伴わない反発となった。引け時点で、上海総合指数、深セン成分指数、創業板指数、科創総合指数はそれぞれ0.26%、0.36%、0.36%、0.85%上昇し、北証50指数は0.34%下落、上海総合指数は3890.16ポイントで引けた。小型株（マイクロ・スモールサイズ）で活発な値動きが見られ、大型株が集中する上海50指数と上海・深セン300指数はそれぞれ0.07ポイント、0.17ポイント下落した。小型株が集中する中証1000指数、中証2000指数、万得マイクロ・パースネス指数はそれぞれ0.92%、1.37%、3.01%上昇した。A株市場の売買は小幅に出来高が縮小し、売買代金は1.62万億元で、前営業日から453億元減少した。そのうち上海市場の売買代金は7239.06億元、深セン市場は8904.89億元。A株全体で上昇した銘柄数は3977銘柄、101銘柄がストップ高、1426銘柄が下落、18銘柄がストップ安となった。板面を見ると、レアアース、石炭、豚産業、リン化学工業などのセクターが活発に推移し、ジェネリック医薬品、銀行、大消費などのセクターは調整が入った。申万一次業種では、化学工業（基礎化学）、石油石化、石炭業界がリードし、それぞれ3.66%、2.85%、2.44%上昇した。一方で、銀行、食品飲料、自動車業界が下落リードとなり、下落幅はそれぞれ0.94%、0.52%、0.44%だった。リードした基礎化学工業セクターでは、凌玮科技、江天化学、東岳硅材がいずれも20%のストップ高となり、隆华新材は11%以上上昇、广康生化は10%以上上昇、兴化股份、赤天化、亚邦股份、尤夫股份など20銘柄超がストップ高となった。その中でも東岳硅材は4月3日夜に一季報の業績予告を公表し、2026年一季度の業績が大幅に上昇する見込みで、上場企業の株主に帰属する純利益は1.83億元から2.03億元、前年同期比397.02%から451.34%増となるとしている。石油石化セクターでは、恒逸石化、和顺石油、齐翔腾达がストップ高となり、广汇能源は8%以上上昇した。また電子セクターでは、同宇新材が20%のストップ高、中英科技は14%以上上昇、福蓉科技、康强电子、深圳华强、宏昌电子がストップ高となり、寒武纪は9%以上上昇した。開源証券の化工（工業化学）チーフアナリスト、金益腾氏は、短期では地政学的な紛争が激化しており、海外の受注は国内へ移る可能性があり、国内の化学製品需要を押し上げ、化学製品価格の上昇を促すと見込む。中長期では、今後、世界の原油供給が正常に向かえば、海外の影響を受けた設備の再稼働にも時間が必要であり、世界では少なくとも一度、化学製品の積み増し需要（補庫需要）が訪れることが期待できるとして、中国の化学工業資産がバリュー評価の見直し（価値の再評価）を迎えることに注目している。**資金の投機心理は慎重な状態が続く**資金面では、足元の市場の連続したボラティリティの高い値動きに伴い、資金の投機心理は引き続き慎重さを維持しており、4月7日には上海・深セン両市場の主力資金が純流出130億元超となった。具体的には、Windのデータによると、4月7日、上海・深セン両市場の主力資金は純流出が138.24億元で、すでに3営業日連続の純流出となっている。このうち上海・深セン300の主力資金は純流出が59.45億元。上海・深セン両市場で主力資金の純流入が見られた銘柄数は1937銘柄、主力資金の純流出が見られた銘柄数は3244銘柄だった。業種セクター面では、4月7日、申万一次業種のうち10業種で主力資金の純流入が発生した。中でも基礎化学、建設・装飾、公用事業の主力資金の純流入額が上位で、それぞれ12.51億元、8.73億元、5.16億元。主力資金の純流出が見られた21業種のうち、電力設備、通信、コンピューター業界の主力資金の純流出額が上位で、それぞれ純流出34.37億元、29.65億元、23.34億元だった。個別銘柄面では、4月7日、蔚蓝锂芯、中际旭创、协鑫能科、通鼎互联、深圳华强の主力資金の純流入額が上位で、それぞれ7.27億元、7.21億元、6.37億元、5.77億元、5.05億元。金风科技、天孚通信、宁德时代、通宇通讯、光迅科技の主力資金の純流出額が上位で、それぞれ13.27億元、11.75億元、6.50億元、6.45億元、6.13億元だった。**市場はいまだ調整局面にある**A株市場について、招商証券のチーフストラテジーアナリスト、張夏氏は、A株が直面する対外リスクはまだ実質的に緩和されていないと述べている。米国とイランの紛争には、予想を上回る形で悪化するリスクがある。このような背景のもとでは、原油価格がさらに上昇する圧力が、世界経済のスタグフレーション（景気停滞×物価上昇）への懸念を一段と強めるだろう。4月下旬は国内外の環境が限界ベースで改善するための重要な時間的窓となる。外部ショックが収束した後、4月中下旬の市場の焦点は一季報で業績の高成長が期待できる領域へ移る。足元のデータに基づくと、有色金属、石油石化などの資源セクター、ならびに新エネルギー、光通信、半導体の産業チェーンは、業績成長率が最も見栄えのする業種になり得る。富荣ファンドのファンドマネージャー、李延峥氏は、市場の織り込み（演繹）という観点では、投資家は引き続き米国とイランの紛争に関する重要な節目が明確になるのを待っていると述べた。米国とイランの紛争は、A株における国内の政策の力強い取り組みとAIの革新ラッシュという中核ロジックを揺るがしてはいない。短期の市場はなお高いボラティリティのレンジにあり、忍耐を保つことを勧める。「外部の不確実性が具体化する前に、市場はいまだ調整局面にある。」華泰証券研究所のチーフストラテジーアナリスト、何康氏は述べている。スタイル面では、短期的に大型株のバリューが依然として優位かもしれないが、成長は相対的なバリュー（割安度の見合い）に改善が見られた。リスク志向が安定し上向きに転じれば、成長へ徐々に回帰する可能性がある。「短期的には、市場は昨年の『V字型の反転』で抜け出した局面のような底の形（ボトム形状）と比べても、まだ違いがある。」と広発証券のチーフストラテジーアナリスト、劉晨明氏は述べた。今回の地政学的な情勢には依然として不確実性がある。下落局面において、前期の市場は出来高を伴う明確な動きが目立たなかった。市場には、感情の消化や売買の持ち替え（トレードの回転）を十分に行うため、一定の時間をかけた調整による底固めが必要になると予想している。市場の配分について、何康氏は、業界レベルでは短期的にはポジション量を抑え、余地を残し、防御的かつ相関の低い配置を維持することを勧める。たとえば、配当（紅利）、一部の大幅下落後のAI計算力（AI算力）、革新的医薬（イノベーション医薬）など。中期では、電力チェーン（リチウム電池材料、電力設備、電力運営事業者など）と景況度という2つの手がかりを軸に、押し目での投資を行う。李延峥氏は、2つの主要テーマに注目するよう提案している。1つ目は成長のメインテーマで、AI算力とアプリケーション、半導体などの方向性を重点的に見る。2つ目はエネルギーのメインテーマで、新エネルギーの代替による投資機会に焦点を当てる。
A株式市場は取引量を縮小しながら上昇、機関投資家は二つの主要ラインに注目を推奨
4月7日、A株市場は出来高を伴わない反発となり、レアアース、石炭、豚産業、リン化学工業など複数のセクターが活発に推移し、科創総合指数は約1%上昇した。A株全体では4000銘柄近くが上昇し、100銘柄超がストップ高となった。市場の取引は出来高が縮小し、売買代金は1.62万億元。資金面では、資金の投機心理（センチメント）は引き続き慎重さを維持しており、上海・深セン両市場の主力資金は純流出が130億元超、上海・深セン300の主力資金も純流出が50億元超となった。
分析担当者によると、対外の不確実性が具体化する前は、市場はなお調整局面にある。4月下旬は、国内外の環境が限界ベースで改善するうえでの重要な時間的な窓口になる。外部ショックが収束した後、4月中下旬に市場の焦点は、一季報の業績が高成長となる分野へと移る。成長とエネルギーのメインテーマに注目。
100銘柄超がストップ高
4月7日、A株市場は出来高を伴わない反発となった。引け時点で、上海総合指数、深セン成分指数、創業板指数、科創総合指数はそれぞれ0.26%、0.36%、0.36%、0.85%上昇し、北証50指数は0.34%下落、上海総合指数は3890.16ポイントで引けた。
小型株（マイクロ・スモールサイズ）で活発な値動きが見られ、大型株が集中する上海50指数と上海・深セン300指数はそれぞれ0.07ポイント、0.17ポイント下落した。小型株が集中する中証1000指数、中証2000指数、万得マイクロ・パースネス指数はそれぞれ0.92%、1.37%、3.01%上昇した。
A株市場の売買は小幅に出来高が縮小し、売買代金は1.62万億元で、前営業日から453億元減少した。そのうち上海市場の売買代金は7239.06億元、深セン市場は8904.89億元。A株全体で上昇した銘柄数は3977銘柄、101銘柄がストップ高、1426銘柄が下落、18銘柄がストップ安となった。
板面を見ると、レアアース、石炭、豚産業、リン化学工業などのセクターが活発に推移し、ジェネリック医薬品、銀行、大消費などのセクターは調整が入った。申万一次業種では、化学工業（基礎化学）、石油石化、石炭業界がリードし、それぞれ3.66%、2.85%、2.44%上昇した。一方で、銀行、食品飲料、自動車業界が下落リードとなり、下落幅はそれぞれ0.94%、0.52%、0.44%だった。
リードした基礎化学工業セクターでは、凌玮科技、江天化学、東岳硅材がいずれも20%のストップ高となり、隆华新材は11%以上上昇、广康生化は10%以上上昇、兴化股份、赤天化、亚邦股份、尤夫股份など20銘柄超がストップ高となった。その中でも東岳硅材は4月3日夜に一季報の業績予告を公表し、2026年一季度の業績が大幅に上昇する見込みで、上場企業の株主に帰属する純利益は1.83億元から2.03億元、前年同期比397.02%から451.34%増となるとしている。
石油石化セクターでは、恒逸石化、和顺石油、齐翔腾达がストップ高となり、广汇能源は8%以上上昇した。
また電子セクターでは、同宇新材が20%のストップ高、中英科技は14%以上上昇、福蓉科技、康强电子、深圳华强、宏昌电子がストップ高となり、寒武纪は9%以上上昇した。
開源証券の化工（工業化学）チーフアナリスト、金益腾氏は、短期では地政学的な紛争が激化しており、海外の受注は国内へ移る可能性があり、国内の化学製品需要を押し上げ、化学製品価格の上昇を促すと見込む。中長期では、今後、世界の原油供給が正常に向かえば、海外の影響を受けた設備の再稼働にも時間が必要であり、世界では少なくとも一度、化学製品の積み増し需要（補庫需要）が訪れることが期待できるとして、中国の化学工業資産がバリュー評価の見直し（価値の再評価）を迎えることに注目している。
資金の投機心理は慎重な状態が続く
資金面では、足元の市場の連続したボラティリティの高い値動きに伴い、資金の投機心理は引き続き慎重さを維持しており、4月7日には上海・深セン両市場の主力資金が純流出130億元超となった。
具体的には、Windのデータによると、4月7日、上海・深セン両市場の主力資金は純流出が138.24億元で、すでに3営業日連続の純流出となっている。このうち上海・深セン300の主力資金は純流出が59.45億元。上海・深セン両市場で主力資金の純流入が見られた銘柄数は1937銘柄、主力資金の純流出が見られた銘柄数は3244銘柄だった。
業種セクター面では、4月7日、申万一次業種のうち10業種で主力資金の純流入が発生した。中でも基礎化学、建設・装飾、公用事業の主力資金の純流入額が上位で、それぞれ12.51億元、8.73億元、5.16億元。主力資金の純流出が見られた21業種のうち、電力設備、通信、コンピューター業界の主力資金の純流出額が上位で、それぞれ純流出34.37億元、29.65億元、23.34億元だった。
個別銘柄面では、4月7日、蔚蓝锂芯、中际旭创、协鑫能科、通鼎互联、深圳华强の主力資金の純流入額が上位で、それぞれ7.27億元、7.21億元、6.37億元、5.77億元、5.05億元。金风科技、天孚通信、宁德时代、通宇通讯、光迅科技の主力資金の純流出額が上位で、それぞれ13.27億元、11.75億元、6.50億元、6.45億元、6.13億元だった。
市場はいまだ調整局面にある
A株市場について、招商証券のチーフストラテジーアナリスト、張夏氏は、A株が直面する対外リスクはまだ実質的に緩和されていないと述べている。米国とイランの紛争には、予想を上回る形で悪化するリスクがある。このような背景のもとでは、原油価格がさらに上昇する圧力が、世界経済のスタグフレーション（景気停滞×物価上昇）への懸念を一段と強めるだろう。4月下旬は国内外の環境が限界ベースで改善するための重要な時間的窓となる。外部ショックが収束した後、4月中下旬の市場の焦点は一季報で業績の高成長が期待できる領域へ移る。足元のデータに基づくと、有色金属、石油石化などの資源セクター、ならびに新エネルギー、光通信、半導体の産業チェーンは、業績成長率が最も見栄えのする業種になり得る。
富荣ファンドのファンドマネージャー、李延峥氏は、市場の織り込み（演繹）という観点では、投資家は引き続き米国とイランの紛争に関する重要な節目が明確になるのを待っていると述べた。米国とイランの紛争は、A株における国内の政策の力強い取り組みとAIの革新ラッシュという中核ロジックを揺るがしてはいない。短期の市場はなお高いボラティリティのレンジにあり、忍耐を保つことを勧める。
「外部の不確実性が具体化する前に、市場はいまだ調整局面にある。」華泰証券研究所のチーフストラテジーアナリスト、何康氏は述べている。スタイル面では、短期的に大型株のバリューが依然として優位かもしれないが、成長は相対的なバリュー（割安度の見合い）に改善が見られた。リスク志向が安定し上向きに転じれば、成長へ徐々に回帰する可能性がある。
「短期的には、市場は昨年の『V字型の反転』で抜け出した局面のような底の形（ボトム形状）と比べても、まだ違いがある。」と広発証券のチーフストラテジーアナリスト、劉晨明氏は述べた。今回の地政学的な情勢には依然として不確実性がある。下落局面において、前期の市場は出来高を伴う明確な動きが目立たなかった。市場には、感情の消化や売買の持ち替え（トレードの回転）を十分に行うため、一定の時間をかけた調整による底固めが必要になると予想している。
市場の配分について、何康氏は、業界レベルでは短期的にはポジション量を抑え、余地を残し、防御的かつ相関の低い配置を維持することを勧める。たとえば、配当（紅利）、一部の大幅下落後のAI計算力（AI算力）、革新的医薬（イノベーション医薬）など。中期では、電力チェーン（リチウム電池材料、電力設備、電力運営事業者など）と景況度という2つの手がかりを軸に、押し目での投資を行う。
李延峥氏は、2つの主要テーマに注目するよう提案している。1つ目は成長のメインテーマで、AI算力とアプリケーション、半導体などの方向性を重点的に見る。2つ目はエネルギーのメインテーマで、新エネルギーの代替による投資機会に焦点を当てる。