最近、投資信託についての質問をたくさん受けています。具体的には、投資信託とは何か、そして人が現実的にどんなリターンを期待してよいのかです。そこで、投資信託の平均ROIについて私が学んだこと、また本当に時間を投じる価値があるのかを分解して説明します。

まず、そもそも何の話をしているのでしょう？ 投資信託は基本的に、プロが運用するポートフォリオで、あなたのお金は他の投資家のお金と一緒にまとめて運用されます。ファンドマネージャーが調査やリバランスを担当し、あなたは見守るだけ。便利そうですよね？ それは、個別の株を何時間も分析したくない人にとっての魅力です。

ただし問題があって――ほとんどの投資信託は成績が振るいません。つまり、ほとんどです。2021年には、株式投資信託の約79%がS&P 500を上回ることができず、しかもこの傾向は過去10年でさらに悪化しています。だから、ファンドマネージャーが毎回、市場のベンチマークを安定して上回ってくれると期待しているなら、おそらく失望することになるでしょう。

では、実際の数値はどうでしょうか？ S&P 500は、65年という実績の中で、年率で約10.70%ほどのリターンを歴史的に出してきました。より好調な大型株の投資信託の中には、10年間で17%のリターンを達成したものもありますが、それは特に強い強気相場の局面でした。その期間の平均年率リターンは、より約14.70%に近い水準でした。20年の間では、トップの成績を出した投資信託は約12.86%に到達しています。これは、2002年以降のS&P 500の8.13%のリターンを実際に上回っています。とはいえ、繰り返しになりますが、ほとんどの投資信託は「トップパフォーマー」側に入りません。

肝は何か？ 手数料です。投資信託は経費率を請求しており、その分だけリターンが削られます。さらに、投資信託が保有している裏付けとなる証券についての議決権も失います。そして、リターンはまったく保証されません。損をする可能性もあります。

では、投資信託の平均ROIはそれだけの価値があるのでしょうか？ それはあなたの状況次第です。働かずに市場へのパッシブなエクスポージャー（市場連動の投資）を持ちたいなら、もちろん選択肢になります。ですが、安定して市場を上回りたいなら、ETFのような代替手段を検討した方がいいかもしれません。ETFは手数料が低く、株のように取引されるため流動性も高い傾向があります。

ここでの本当の学びは、平均的な投資信託のリターンは市場に遅れがちであることが多いので、どの投資信託を選ぶかは慎重に行い、資金を投じる前に自分のリスク許容度を理解しておく必要がある、という点です。