最近、地政学的な緊張をかなり注視してきましたが、正直なところ、米国とイランの状況がエスカレートしていくことで、防衛分野へのエクスポージャーについての考え方が変わり始めています。イランでの抗議活動、トランプの介入をにおわせる脅威、そして地域全体で進行している不安定化について、見出しを目にしているかもしれません。投資の観点で面白いのは、この種の摩擦が、通常どのように防衛セクターへ波及するかです。

そこで、私が気づいていることを説明します。こうした緊張が急に高まると、防衛関連の企業は「見出しの恩恵」だけを受けるのではありません。実際の調達サイクルや軍事支出の増加によって利益を得るのです。Lockheed Martin、Northrop Grumman、RTX といった企業には、米国とイランの摩擦の局面で株価が上がるのを確認できる実績があります。これは単なる理屈ではなく、実際にイスラエルと米軍へ供給しているサプライヤーです。RTXのレイセオン部門は Iron Dome（アイアン・ドーム）システムを扱い、Lockheed は F-35 や MLRS のプラットフォームを供給し、Northrop の B2 爆撃機はすでにこの地域で展開済みです。こうしたエコシステム全体が相互に連結しています。

ここからが、ポートフォリオ構築において特に面白いポイントです。個別の防衛株を選ぶのはリスクが高くなります。特定の企業がうまく実行できるか、規制環境がどうなるか、決算での上振れがあるかに賭けることになるからです。しかし、defense sector に焦点を当てたイランETFは話が別です。サプライチェーン全体への分散エクスポージャーを得られるからです。単なる主要請負業者だけでなく、通信やセンサーを扱う L3Harris のようなサブシステム提供者も含まれます。これにより、単一企業の取りこぼしで潰されることなく、防衛支出のより広範な「スーパーサイクル」を取り込む方法になります。

この分野で私は、イランETFとして主に3つの候補を見ています。まず iShares U.S. Aerospace & Defense ETF (ITA) は、資産総額が $13.86 billion で最大規模であり、41社を保有しています。主要保有銘柄には RTX が 15.83%、Northrop が 4.46%、Lockheed が 4.43% です。過去1年で 60% 上昇しており、抗議活動が始まった 12月下旬以降で 5.5% 上昇しています。経費率は 38 basis points で妥当です。

次に Global X Defense Tech ETF (SHLD) があり、こちらはテクノロジー面により重点を置いています。防衛テックの採用に向けて配置された 49社で構成されています。こちらは実際、過去1年で 90.5% 上昇しており、12月下旬以降で 8.1% と、これまでで最も好調なパフォーマーです。上位保有は似ていますが、ウェイトはわずかに異なります。手数料は 50 basis points です。

3つ目として検討に値するのが Invesco Aerospace & Defense ETF (PPA) です。資産は $7.36 billion で、保有は61銘柄。開発から運用まで、全領域をカバーしています。年率で 46.8% 上昇しており、緊張がエスカレートし始めた以降は 5.8% 上昇です。費用は 58 basis points です。

私が、個別株よりもイランETFのアプローチを好むのは、リスク管理の観点です。あなたはポートフォリオを Lockheed Martin の次回の決算発表や、ある1社の請負業者に規制上の問題が直撃することに賭けるわけではありません。賭けているのはマクロのトレンドです。そして今、そのトレンドはかなりはっきりしています。外交的に収束するのか、さらにエスカレートするのかにかかわらず、防衛支出のサイクルは通常、数週間ではなく何年も続きます。

私の考えでは、地政学的な状況が緊迫したままであると確信しているなら、こうしたイランETFのいずれかをウォッチリストに入れるのは、継続的な不安定さに対するヘッジとして理にかなっています。もちろん、あなたの全体的なリスク許容度や投資の見立て（投資テーマ）に合っていることを確認してください。