中金：黄金短期配置価値は他の非現金資産に比べて優位

人民财讯4月8日电、中金は、今後数カ月で世界の主要な経済体のインフレが大きく上振れする可能性があり、成長は下振れリスクに直面し、世界の資産は新たな課題に直面することになり得ると指摘した。2022年のロシア・ウクライナ紛争時と比べると、現在の世界のサプライチェーンの圧力はより小さく、経済需要はより弱く、インフレの絶対水準もより低い。そのため、本ラウンドのスタグフレーション的なショックが主に表すのは一時的な攪乱であり、インフレのピークは2022年の水準を明確に下回り、世界の資産のパフォーマンスは2022年ほど悪くはならないと予測している。原油先物の期先（フォワード）契約から推計すると、本ラウンドの米国のインフレのピークは6月前後に訪れ、4%に近い。中金は、米国のインフレは下半期に再び下落する見通しであることに加え、成長の圧力と金融リスクが重なるため、米連邦準備制度理事会（FRB）は下半期もなお利下げを継続する可能性があると予想している。中期的には、FRBの緩和取引が回帰し、株式や債券、金などの資産のパフォーマンスに新たな支援を提供し得る。とりわけ、中国の株式の中長期のパフォーマンスを強く見込んでいる。短期（今後1〜2カ月）では市場の不確実性があり、一定の現金ポジションを維持することを勧める。勝率の観点から見ると、金の短期の保有価値は、他の非現金資産に比べて優れている。