先日、中国生命保険、中国平安、中国人保、中国太保、ニュー・チャイナ生命保険の5つの上場保険会社の2025年業績報告がすべて開示された。上記5社の業績報告によると、5社の上場保険会社はいずれも利益が増加し、投資面のパフォーマンスも比較的良好だった。2025年末時点で、5社合計の投資資産は20.7兆元を超え、2024年末比で12.8%増加した。合計の帰属株主純利益は4252.91億元で、前年比22.4%増加した。5社の上場保険会社の2025年度の帰属株主純利益と投資資産規模の状況。作図：黄盛5社の上場保険会社の純利益増加の背景には、中長期資金の市場参入への注目がある。2024年、2025年にかけて、『中長期資金の市場参入を推進するための指導意見』『中長期資金の市場参入を推進する業務の実施方案』などの関連政策が相次いで発表・実施され、中でもA株およびエクイティ系ファンドへの投資規模と比率の増加を促し、保険資金による長期株式投資の試行を推進して適用範囲を拡大し、資金の出所、参加のルート、制度面の保障などから、長期の資金が長期で投下されるメカニズムを構築した。記者の整理によると、5社はいずれも年次報告書で、利益の増加を投資収益の向上に帰因している。具体的には、ニュー・チャイナ生命保険と中国生命保険の総投資収益率はいずれも6.6%、6.09%で、2015年以来の最高水準となった。中国平安の総合投資収益率は6.3%で、前年から0.5ポイント上昇した。中国太保と中国人保の総投資収益率はいずれも5.7%だった。5社の上場保険会社の2025年度の総投資収益率の比較。作図：黄盛さらに、5社はいずれも投資収益を説明する際に、エクイティ系資産への投資を強化したこと、資本市場の局面の好機を正確に捉えたことを挙げており、近年で最も良い水準を打ち立てた。2025年末時点で、5社の株式投資額の合計は2.5兆元で、前年末から1兆元超増加し、増幅率は75.2%だった。投資資産に占める株式の割合は7.8%から12.2%へと引き上げられ、4.4ポイント増加した。5社の上場保険会社の2025年度のエクイティ投資比率の比較。作図：黄盛具体的には、2025年に、中国生命保険の公開市場におけるエクイティ投資規模は1.2兆元超で、前年末から4500億元超増加した。中国平安は2025年の株式およびエクイティ系ファンドへの投資残高が1.24兆元に達し、前年から9.3ポイント上昇した。中国人保は2025年にA株を純増で400億元超買い増しており、セカンダリー市場におけるエクイティ比率は4.3ポイント増の13.3%へと引き上げられた。中国太保は2025年の株式およびエクイティ系ファンドへの投資残高の合計が4087億元で、前年末から2.2ポイント上昇した。ニュー・チャイナ生命保険の株式（普通株および優先株を含む）とファンドへの投資残高は3890億元で、前年末から2.4ポイント上昇した。対外経済貿易大学保険学院の王国軍教授は、記者に対して、5大保険会社は2025年に一貫してエクイティ投資への注力を強めており、投資収益への寄与が70%超に達していると述べた。これは、監督政策が保険資金による長期の安定的な配分を後押ししていることを反映すると同時に、低金利環境下で投資収益率を引き上げる必要性を業界が示していることでもある。さらに、主要な保険会社は資産構成の最適化や投資・リサーチ能力の強化を通じて、リスク管理を前提に資本市場の構造的な好機を積極的に捉えている。業界関係者は、中長期資金の市場参入などの政策支援の下で、上場保険会社が市場の動向を捉え、投資収益が飛躍的に伸びたと述べている。同時に、新しい会計基準の下で、多くのエクイティ資産がFVTPL（公正価値で測定し、その変動が当期損益に計上される）類の資産に分類されており、時価の増加がリアルタイムで当期の利益に反映されることで、資本市場が保険会社の業績に与える影響が拡大される。 編集：李畅 【出所：人民網】
五险企2025年報から見る中長期資金の市場参入加速
先日、中国生命保険、中国平安、中国人保、中国太保、ニュー・チャイナ生命保険の5つの上場保険会社の2025年業績報告がすべて開示された。
上記5社の業績報告によると、5社の上場保険会社はいずれも利益が増加し、投資面のパフォーマンスも比較的良好だった。2025年末時点で、5社合計の投資資産は20.7兆元を超え、2024年末比で12.8%増加した。合計の帰属株主純利益は4252.91億元で、前年比22.4%増加した。
5社の上場保険会社の2025年度の帰属株主純利益と投資資産規模の状況。作図：黄盛
5社の上場保険会社の純利益増加の背景には、中長期資金の市場参入への注目がある。2024年、2025年にかけて、『中長期資金の市場参入を推進するための指導意見』『中長期資金の市場参入を推進する業務の実施方案』などの関連政策が相次いで発表・実施され、中でもA株およびエクイティ系ファンドへの投資規模と比率の増加を促し、保険資金による長期株式投資の試行を推進して適用範囲を拡大し、資金の出所、参加のルート、制度面の保障などから、長期の資金が長期で投下されるメカニズムを構築した。
記者の整理によると、5社はいずれも年次報告書で、利益の増加を投資収益の向上に帰因している。具体的には、ニュー・チャイナ生命保険と中国生命保険の総投資収益率はいずれも6.6%、6.09%で、2015年以来の最高水準となった。中国平安の総合投資収益率は6.3%で、前年から0.5ポイント上昇した。中国太保と中国人保の総投資収益率はいずれも5.7%だった。
5社の上場保険会社の2025年度の総投資収益率の比較。作図：黄盛
さらに、5社はいずれも投資収益を説明する際に、エクイティ系資産への投資を強化したこと、資本市場の局面の好機を正確に捉えたことを挙げており、近年で最も良い水準を打ち立てた。2025年末時点で、5社の株式投資額の合計は2.5兆元で、前年末から1兆元超増加し、増幅率は75.2%だった。投資資産に占める株式の割合は7.8%から12.2%へと引き上げられ、4.4ポイント増加した。
5社の上場保険会社の2025年度のエクイティ投資比率の比較。作図：黄盛
具体的には、2025年に、中国生命保険の公開市場におけるエクイティ投資規模は1.2兆元超で、前年末から4500億元超増加した。中国平安は2025年の株式およびエクイティ系ファンドへの投資残高が1.24兆元に達し、前年から9.3ポイント上昇した。中国人保は2025年にA株を純増で400億元超買い増しており、セカンダリー市場におけるエクイティ比率は4.3ポイント増の13.3%へと引き上げられた。中国太保は2025年の株式およびエクイティ系ファンドへの投資残高の合計が4087億元で、前年末から2.2ポイント上昇した。ニュー・チャイナ生命保険の株式（普通株および優先株を含む）とファンドへの投資残高は3890億元で、前年末から2.4ポイント上昇した。
対外経済貿易大学保険学院の王国軍教授は、記者に対して、5大保険会社は2025年に一貫してエクイティ投資への注力を強めており、投資収益への寄与が70%超に達していると述べた。これは、監督政策が保険資金による長期の安定的な配分を後押ししていることを反映すると同時に、低金利環境下で投資収益率を引き上げる必要性を業界が示していることでもある。さらに、主要な保険会社は資産構成の最適化や投資・リサーチ能力の強化を通じて、リスク管理を前提に資本市場の構造的な好機を積極的に捉えている。
業界関係者は、中長期資金の市場参入などの政策支援の下で、上場保険会社が市場の動向を捉え、投資収益が飛躍的に伸びたと述べている。同時に、新しい会計基準の下で、多くのエクイティ資産がFVTPL（公正価値で測定し、その変動が当期損益に計上される）類の資産に分類されており、時価の増加がリアルタイムで当期の利益に反映されることで、資本市場が保険会社の業績に与える影響が拡大される。
編集：李畅
【出所：人民網】