米国債券市場：国債の早朝の上昇が鈍化利回り曲線はややフラット化

2026-04-08 08:29:42

水曜日、米国債の利回り曲線は、わずかな逆転とならし（平たん化）の動きを見せた。米国の午前の時間帯は、堅調な経済データと、2年物国債先物に関する大口の売り注文の影響を受けて、国債のそれまでの上昇は早い段階で失速した。1日を通じては、各年限の利回りは引け時点で、火曜日の引けに比べるとその変動の大半が2ベーシスポイント以内に収まっており、10年物国債はほぼ横ばいとなって、曲線全体の“支点”になった。

長期の動きはやや良好で、当日の利回りは小幅に低下した。一方、曲線の短中期は出遅れ、当日の利回り上昇は2ベーシスポイント近くまで達し、5年/30年の利回り格差は2ベーシスポイント縮小した。

国債の下げの大部分は、2月の小売売上データ発表の前後に集中した。強いデータは売りの勢いを強め、先に出ていた上昇分を取り戻させ、利回りを改めて当日ほぼ横ばいの水準付近へ押し戻した。

米国の引け間際の時間帯には、WTI原油先物が約1.5%下落した。米国大統領のトランプ氏が米東部時間の午後9時に、イラン問題に関して「重要な最新情報」を発表する予定である前に、原油価格は値動きが上下に揺れた。

米国の午前の時間帯に、国債オプション市場で強気（買い）の取引が1件発生し、10年物国債の利回りが3週間以内に約4.1%まで低下することに賭ける内容で、オプション・プレミアムは約800万ドルだった。

2年物国債先物は、午前の時間帯に当該年限で大口の相対取引による売りが入った後、日中の安値まで下落した。

米東部時間午後4時30分

2年物国債利回りは3.8072%。

5年物国債利回りは3.9637%。

10年物国債利回りは4.3285%。

30年物国債利回りは4.9121%。

5年物と30年物の国債利回り格差は94.84ベーシスポイント。

2年物と10年物の国債利回り格差は51.93ベーシスポイント。