海湾三国悄悄盘账：主权基金グローバル数兆ドルの投資が再編の可能性

AIに聞く・米国とイスラエル、イランの紛争は湾岸諸国のソブリン・ウェルス・ファンドの投資戦略にどう影響する？

財聯社3月31日（編集 刘靖怡）　湾岸諸国の高官が最近明らかにしたところによると、米国とイスラエル、イランの紛争がもたらす潜在的な影響を踏まえ、すでに3つの湾岸諸国が、自国のソブリン・ウェルス・ファンドにおける「数万億ドル」規模の投資配分の見直しに入っている。

当該高官は、状況が改善していないことから、湾岸協力会議（GCC）の主要4経済体のうち3か国が、現在および将来の投資・スポンサー（協賛）案件を評価していると述べた。こうした評価には、投資コミットメントの撤回の可能性、引き揚げ（減資）、および世界的なスポンサー契約の再決議が含まれる。

サウジアラビア、アラブ首長国連邦（UAE）、カタール、クウェートはいずれもGCCにおける主要4経済体である。GCCにはさらに2つの加盟国があり、それがバーレーンとオマーンだ。

当該高官によれば、これらの国によるソブリン・ウェルス・ファンドの投資戦略の再検討はすでに始まっている。今回の再評価は、資金の最大の流れ先の1つである米国の資産に限られず、世界全体の資産を対象としている。

ただし、UAE側は投資計画は変更しないとしている。UAE外務省は声明の中で、UAEは地政学的危機や経済ショックに対処する能力を高めるため、先見的な経済戦略を講じてきたと説明した。その意味で、投資計画、または長期的な経済上の優先事項に変更はない。

非石油産業は打撃を受ける

モルガン・スタンレーのアナリストは先週、GCC経済圏における非石油部門の成長見通しを1.2ポイント引き下げた。そのうちUAEに対する引き下げ幅は2.3ポイントに達しており、この地域で最大の下げ幅となっている。

モルガン・スタンレーのアナリストは、石油関連産業は今年後半にかけて、紛争が続く期間に応じて持ち直す可能性がある一方で、非石油分野の一部の損害は残存し、同地域の経済多角化計画に影響を及ぼし得ると警告した。

湾岸諸国は経済の多角化を目指してきたが、石油・天然ガス収入は依然として公共財政の主要な柱であり、また同地域の各国の財政力には大きな差がある。

UAEのアブダビ投資庁（ADIA）やムバダラ、サウジアラビアの公共投資基金（PIF）、クウェート投資局（KIA）、カタール投資庁（QIA）などのソブリン・ファンドは、いずれも世界最大のソブリン・ウェルス・ファンドに名を連ねている。

米国への投資枠以外にも、湾岸投資家は、この地域の紛争が、一連の世界的な投資コミットメントや資金供給（スポンサー）契約を鈍らせるのか、それとも再編するのかを計り、見積もっている。これらの湾岸諸国による海外投資コミットメントやスポンサーの規模は極めて大きい。

例えば、昨年UAEはカナダへの投資として最大500億ドルに合意した。一方、カタール投資庁（QIA）が支援するQatari Diarは、エジプトの地中海沿岸にある未開発エリアの一帯で、総額300億ドルの沿岸開発プロジェクトに署名した。

その一方で、カタール航空は2027年までF1（フォーミュラ1）レースへのスポンサー提供を約束している。ムバダラは複数のATPおよびWTAのテニス大会における主要な冠スポンサーだ。さらにPIFは、今年のFIFAワールドカップの公式パートナーとなっている。

分析家らは、これらの投資やスポンサーが直ちに解消される可能性は低いとみているが、今後は、新たな資本投入のスピードや方向性は変わり得る。

（財聯社　刘靖怡）