中金公司：黄金短期配置価値は他の非現金資産に比べて優位

毎日経済ニュースAI速報。CICC（中金公司）のリサーチレポートによると、今後数か月で世界の主要経済体のインフレは明確に上振れし、成長面には下振れリスクがあるため、世界の資産は新たな試練に直面する可能性があるという。今回のスタグフレーション的なショックは主に一時的な攪乱として表れるものであり、インフレの高止まり水準は2022年の水準を明確に下回るため、世界の資産のパフォーマンスは2022年ほど悪化することはないと予測している。石油先物のフォワード契約から推計すると、今回の米国のインフレ高点は6月前後に訪れ、約4%に近づく見通しだ。米国のインフレは下半期に再び回落すると予測され、これに成長圧力と金融リスクが重なることで、米連邦準備制度（美联储）は下半期においても引き続き利下げを行う可能性がある。中期的には、美聯储の緩和局面（利下げ・金融緩和）取引が回帰し、株式・債券・金などの資産のパフォーマンスに新たな支えを提供することが期待される。とりわけ、中国株の中長期のパフォーマンスを強く見込んでいる。短期（今後1—2か月）には市場の不確実性が高まるため、一定の現金ポジションを維持することを勧める。勝率の観点から見ると、金の短期の配分（配置）価値は、他の非現金資産に比べて優位だ。

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