ReNew Energy Global PLC（RNW）Q3 2026 決算説明会ハイライト：記録的な成長と戦略的 …

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2026年2月17日（火）6:00 AM GMT+9、4分で読めます

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この記事は最初に GuruFocus に掲載されました。

**調整後EBITDA：** 2026年12月31日までの9か月間で31%増のINR74.8 billion。

**税引後利益：** 6倍超の増加。

**債券発行：** 6億ドルを調達し、金利を7.95%から6.5%に引き下げ、年間約9百万ドルの利息費用を節約。

**稼働（オペレーティング）能力：** 10.7ギガワットから11.8ギガワットへ増加。

**売上：** 当会計年度の最初の9か月で48%増。

**負債／EBITDA倍率：** 2024年12月の8.2xから7xへ低下し、JV（ジョイント・ベンチャー）貢献を除くとさらに6.7xへ低下。

**製造事業EBITDA：** 最初の9か月でINR10.8 billionを貢献。

**資産売却：** 今四半期に太陽光資産300メガワットを売却し、年間合計600メガワット。

**調整後EBITDAのガイダンス：** 会計年度のINR90 billionからINR93 billionへ引き上げ。

**建設ガイダンス：** 会計年度末までに1.8〜2.4ギガワットを建設する見通し。

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リリース日：2026年2月16日

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ポジティブポイント

ReNew Energy Global PLC（NASDAQ:RNW）は稼働（オペレーティング）能力を10.7ギガワットから11.8ギガワットへ引き上げ、直近12か月で19%の増加となりました。

同社は、2026年12月31日までの9か月間で調整後EBITDAが31%増のINR74.8 billionだったと報告しました。

ReNew Energy Global PLCは、債券発行により6億ドルを首尾よく調達し、金利を7.95%から6.5%へ引き下げ、年間の利息費用を約9百万ドル節約しました。

同社は、LSEGからのA格を含む高いESG評価を受けており、スコアは90.41で、世界的に上位25%（トップ四分位）に位置しています。

ReNew Energy Global PLCの製造事業は、最初の9か月で調整後EBITDAにINR10.8 billionを貢献しており、年次のガイダンスも引き上げられました。

ネガティブポイント

同社は、送電プロジェクトの遅延と出力抑制（カーティルメント）に関する課題に直面しており、業界に影響を与え、政府の介入が必要になっています。

レバレッジを管理し成長のための資金を確保するために、資産リサイクル（資産の再循環）と資本リサイクル（資本の再循環）への依存度が高く、これが長期的に持続可能でない可能性があります。

ReNew Energy Global PLCは、変動性と遂行（エグゼキューション）の課題により風力の能力を減らしており、多様化に影響する可能性があります。

同社はカーティルメントの問題に取り組んでおり、損失の約30〜35%が補填されていることから、継続的な運用上のリスクが示されています。

改善にもかかわらず、同社の主要なレバレッジは依然として約6.7xと高く、2028〜2030年までに5.5xへ引き下げる目標があります。

 






物語は続きます  

Q&Aハイライト

Q: より多くの太陽光およびBESSプロジェクトに焦点を当てた改訂戦略について詳しく説明できますか。また、BESSを製造する計画はありますか？ A: Sumant Sinha（CEO）は、太陽光とBESSにさらに重点を置く決定は、BESSと太陽光のコストが下がっており、風力と比べてより魅力的になっていることによって後押しされていると説明しました。風力に伴う変動性および遂行上の課題も、このシフトに影響を与えています。現時点では、より安価なバッテリーを輸入できること、ならびにバッテリー技術の急速な技術進歩があることにより、BESSを製造する計画はありません。

Q: 民営化戦略について、更新はありますか？ A: Sumant Sinha（CEO）は、現時点では民営化戦略についてコメントできないと述べました。重要な進展があれば、適切に開示されます。

Q: 送電プロジェクトの遅延やカーティルメントの問題に改善はありますか？ A: Sumant Sinha（CEO）は、これらの課題がより可視化されてきたことで、政府の省庁内でそれらに対処するための議論が行われるようになったと指摘しました。共同委員会が解決策に取り組んでおり、カーティルメント損失は関係者間で共有されるべきだという認識があります。

Q: 製造事業、とりわけセル製造において、マージンはどのように推移していますか？ A: Sumant Sinha（CEO）は、マージンは堅調に推移しており、雨季の一時的な落ち込みはあったものの、需要が持ち直し、マージンは安定していると報告しました。

Q: BESSと太陽光へのシフトにより、IRRは風力プロジェクトよりも良くなっていますか？ A: Sumant Sinha（CEO）は、当初のIRRは必ずしもより良いわけではありませんが、太陽光とBESSにおけるCapExの削減によってリターンが改善したと説明しました。太陽光プロジェクトは、風力に比べて実行およびパフォーマンスの変動性が小さいため、より予測可能なリターンを提供しやすい傾向があります。

Q: 当四半期におけるTG&Aの能力と直面するカーティルメントの現状はどうですか？ A: Sumant Sinha（CEO）は、TG&Aの下で約400メガワットが残っており、いくつかのプロジェクトがG&Aへ移行していると述べました。カーティルメントは完了しておらず、状況によって異なり、通常は約10〜20%です。

Q: レバレッジを引き下げる計画は何で、目標日（ターゲットデート）はありますか？ A: Kailash Vaswani（CFO）は、目標は、主要なレバレッジを6.7xから2028〜2030年までに5.5xへ引き下げることだと述べました。焦点は、負債を削減することで株主の積み上げ（株主への配分に関わる累積）を増やすことにあります。

決算説明会の完全なトランスクリプトについては、完全な決算説明会トランスクリプトをご参照ください。

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