Blue Lineが強気の米国株陣営に参加：テクノロジーセクターが「ゴールデン・ピット」から後退、ソフトウェア株が最も超過収益の潜在力を持つ

智通财经APPによると、資産運用の大手Blue Line Capitalの投資業務責任者Bill Baruchは、最近の市場の動揺の後には米国株ソフトウェア業界に大きな機会があると考えており、「AIがすべてを覆す」という悲観的なナラティブのもとで2月以来打撃を受けたServiceNow(NOW.US)、オラクル(ORCL.US)、マイクロソフト(MSFT.US)などのソフトウェア大手は、現時点の価格水準ではいずれも魅力的な投資対象だとみている。Baruchはインタビューで米国株のマーケット全体について強気の見通しを示しつつ、特に最近の投げ売りの波で不当に罰を受けたテクノロジー株に言及した。

Baruchは述べた。米連邦準備制度理事会（FRB）の議長パウエルは「中央銀行は原油のショックのせいで利上げはしない」と示した。その後、市場のセンチメントが大きく転換したと指摘した。彼は、VIX指数がテストして逼迫するような局面で「悲観的なムードがピークに達した」が、その後市場の「脈拍」はより前向きになったと述べた。

Baruchは「月曜の夜の状況はひどく見えたが、その後変化が起きた」と語った。さらに、悪いニュースが続いているにもかかわらず、市場はすでにレジリエンスを示しているという。

技術的な観点から、BaruchはS&P500指数の6600ポイント水準を重要なサポート・エリアとみなしている。この指数がこの水準を守れるなら、さらに6800ポイントへ上値を試し、200日移動平均線に近づく可能性があると考えている。このストラテジストは、原油価格が10ドル下落すれば、S&P500指数は「好材料が1本あるだけ」で300ポイント上昇するかもしれないと述べた。

Baruchは、市場に「分断」が起きていると指摘した。ソフトウェア株は内在価値を持ちながらも、「大きな打撃」を受けたのだ。「ソフトウェア領域には非常に優れた会社がいくつもあり、打撃を受けている」と彼は語り、市場が反発し始める中で、私は新しいリーダーに注目していると付け加えた。

彼のソフトウェア・セクターでの最優先の銘柄は、ServiceNow、オラクル、マイクロソフトである。これらの株は現在の株価が「非常に価値がある」と彼は考えている。Blue Line Capitalは、これらの領域が超過収益を実現するうえで最も大きな潜在力を持っているとみている。

直近の市場変化の前に、Blue Line Capitalは最近、その8%の現金準備の半分を使ってソフトウェア株を買い付けた。Baruchは、典型的な地政学的な状況下では、買収機会を探すために現金を保有するほうを彼は好むが、過小評価されているソフトウェアの価値があまりに魅力的で、見過ごせなかったのだと説明した。

原油価格が下落し、そして前向きなニュースが出れば、彼は「4月と5月は非常に面白いかもしれない」と考えており、その勢いは6月まで続く可能性がある。

それに先立ち、ベテランストラテジストのエド・ヤーデニ(Ed Yardeni)も、米国株のテック株は、昨年の過去最高値から下落した後、長期投資を行う意欲のある投資家にとって魅力的な水準に戻っていると述べていた。

一方で、ウェルズ・ファーゴ銀行も、情報技術株のバリュエーションが魅力的な水準に達していると考える投資家にとっての投資妙味を指摘している。同社の投資調査所は、このセクターのレーティングを「中立」から「強気（アウトパフォーム）」へ引き上げた。その理由は、このセクターのパフォーマンスがS&P500指数を下回っており、また人工知能の幅広い活用が堅調な成長見通しを支えているためだという。

同社のグローバル投資ストラテジー・チームは、バリュエーション、設備投資（キャピタル・エクスパンディチャー）、そして人工知能がもたらす破壊的な影響には懸念があるものの、情報技術業界のファンダメンタルズは依然として強いと述べた。彼らは、第4四半期の2桁の利益成長を例に挙げた。ストラテジストたちはまた、米国とイランの戦争が勃発して以来、情報技術業界のパフォーマンスがS&P500 指数を上回っており、同業界の長期成長と質の特徴が際立っていることを示していると指摘した。