調査丨約70％の中央銀行が地政学を最優先リスクとして挙げる

Central Banking Publicationsによる、世界各国の中央銀行に対する調査によると、今年は、中央銀行が地政学的な緊張情勢に抱く懸念が急激に高まっており、世界最大のリスクとして見なされています。

この調査は、約100の機関を対象に1月から3月にかけて実施されました。その結果、約70%の中央銀行が地政学を最優先のリスクに挙げており、昨年首位だった米国の貿易保護主義に取って代わりました。さらに、2024年に地政学を最優先の懸念として挙げたのは35%だったのに対し、この割合も明らかに上昇しています。2024年には、ガザ戦争が中東地域の安定を脅かしました。

調査によると、今後5年にわたって、インフレと金利が、外貨準備の運用に影響を与える最も重要な要因であり続ける見通しで、半数をわずかに超える中央銀行がそれを最重要課題として挙げています。ただし、この割合は昨年の76%を大きく下回っています。加えて、約80%の外貨準備の運用担当者が、ドルは依然として世界で最優先の避難通貨であることに同意、または強く同意している一方で、多くの運用担当者は、その優位性がますます疑問視されつつあると付け加えています。これらの中央銀行が運用している外貨準備は、9.5兆米ドル超です。

また調査は、16%の中央銀行が、今後5年においてドルの地位が自らの外貨準備の運用に関する意思決定に影響すると考えており、前年はこの割合が3%をわずかに上回る程度だったことも示しています。

回答者の米国債への信頼も大きく低下しています。米国債のパフォーマンスが、G7の他の国々や中国の債券よりも良好だと見込むのは回答者のわずか3分の1にとどまり、この割合は、昨年の過半数や2024年の70%超から明確に下がっています。

一方で、金は地政学的不確実性が高まる局面の恩恵を受け続けています。約4分の3の中央銀行が自らの準備に金を保有していると回答しており、この割合は昨年からわずかに上昇しています。さらに、約40%の中央銀行が金の配分を増やすことを検討していると回答しています。