【博鳌听潮2026】吴晓求：上場企業は「横たわる」べきではない

AIに聞く・呉暁求はなぜ統治における市場の制約の重要性を強調するのか？

中国青年報アプリ海南博鳌3月27日電（中青報・中青網記者 朱彩雲 任明超）本日、中国人民大学国家金融研究院の院長である呉暁求氏は、博鳌アジアフォーラム2026年年次総会「良好な市場環境をつくり、長期の価値投資を提唱する」分科会で、我が国の資本市場には一つの問題があると述べた。すなわち、上場した後に一件落着で「横になって」しまう、一部の上場企業である。「創業者の数千万元の資産価値が数十億元になり、規制のレッドラインに触れない限り、粉飾決算や虚偽の情報開示、インサイダー取引をしない限り、なにもしなくても問題ない」という状況だ。

「これはとてもひどいことだ。資本市場はこのようであってはならない。上場企業は上場による恩恵だけを享受して、何もせずにいて、まずは持ち株の売却で現金化し、そのうえで会社の殻（シェル）資源を売り、二つの利益を稼ぐ――これはあまりにも不合理だ。」呉暁求氏は、我が国の資本市場における上場企業は、合理的なコーポレート・ガバナンス構造を形成すべきだと考える。「（会社の）ガバナンス構造について、これまで私たちは過去に株主総会と経営層の関係としてより多く理解してきた。もちろんそれは重要だが、それ以上に重要なのは市場からの制約であり、それがゆえに中国市場ではM&Aが非常に重要なのだ」と同氏は述べた。

3月27日、博鳌アジアフォーラム2026年年次総会「良好な市場環境をつくり、長期の価値投資を提唱する」分科会が始まる前に、討議参加者による記念撮影が行われた。同分科会の協力パートナーは清華大学五道口金融学院である。中青報・中青網記者 朱彩雲/撮影

出典：中国青年報アプリ