SpaceX太抢風頭！米国株式分析師は米国IPO市場が逆に影響を受けることを懸念

**フィンリソウリサーチ4月8日／編集者 マラン）**今年の米国株IPO市場は、SpaceXのような6月上場予定の航空宇宙企業や、下半期に上場の可能性がある人工知能スタートアップのAnthropic、OpenAIなど、いくつかの大型銘柄を迎える見通しだ。

これらの企業のIPOは市場の大きな期待を集めている一方で、巨大なバリュエーションが今年の米国株投資家の需要を吸い上げてしまう可能性もある。いくつかのアナリストや業界の専門家は、SpaceXが他の企業や投資家のチャンスを押しのける恐れがあると指摘している。

Renaissance Capitalの上級ストラテジスト、Matt Kennedyは、過去の経験が示すところでは、SpaceXのような大規模IPOは市場から人気を吸い上げると警告している。2012年のFacebookの上場がその例だ。各社はSpaceXに自分たちの取引の進捗がかき消されることを望まないため、SpaceXの上場前後数週間は上場活動が鈍る可能性がある。

Renaissance Capitalのデータによると、米国市場では今年これまでに35社がIPOの価格設定を完了しており、昨年同期から37.5%減少している。今後数か月の状況はさらに悪化し、今年の市場全体の持ち直しに対する期待に暗い影を落とすかもしれない。

市場の深度 米国のIPO市場は順番待ちの状態にあるが、米国・イランの対立、原油価格の高止まり、プライベートクレジットへの懸念、そして人工知能による従来のソフトウェア業界への打撃によって、IPOの進行は不確実性に満ちている。どの取引が最終的に成功を収めるかは、市場による本当の検証を待つ必要がある。これらの不確実性に加えて、SpaceXのような大型IPOも障害になっている。

PitchBookのアナリスト、Kyle Stanfordは、「巨額IPOは市場の注目を集めるが、IPOの全面的なオープンの窓を2027年まで先送りする可能性がある」と述べている。

また同氏は、仮にSpaceXが500億〜750億ドルを調達し、OpenAIとAnthropicが合計で500億ドルを調達するとすれば、これは概ね過去10年間に米国のベンチャーキャピタル支援を受けた企業のIPO調達額の総額に相当すると指摘している。

アナリストらは、SpaceXのような巨額IPOは前例がないため、期待をどう管理するのが難しいと考えている。SpaceXの成長が著しいことは疑いようがないが、もう一つの問題は、米国市場がこのような規模の上場取引を受け止められるかどうかだ。

AJ Bellの投資ディレクター、Russ Mouldは、市場には「強気相場は資金が尽きると終わる」という格言があると指摘している。歴史上、大量の新規株式公開（IPO）や新株上場、そしてその後の二次発行が、最終的に市場の需給のバランスを崩してしまった例は数多い。