「賢明な資金」ファンド投資 機関が厳選した参考にすべきものであり、盲目的に買い付けてはいけない

人民財訊4月8日によると、一般向け（公募）の投資信託の2025年年次報告書が、最近になって開示を完了した。記者が整理したところ、多数の優良なアクティブ株式（オルタナティブではなく）ファンドで、機関投資家の保有比率が高いことが分かった。2025年初めや年央と比べて、2025年末には一部のファンドで機関投資家の保有比率が明らかに上昇している。業界関係者は、ある面では、機関投資家が専門的なリサーチ能力と厳格なデューデリジェンス（投資調査）プロセスを背景に、深い調査の後に実資金を投じてポジションを組むことが多く、これらの商品には、市場でまだ広く認知されていないものの、中長期の実績が比較的堅調なファンドも少なくないとみられる。一方で、機関の比率が過度に高いことは両刃の剣でもあり、いったん市場の変動や機関の資金計画が変化すれば、集中かつ大規模な解約がファンドの流動性に打撃を与え、さらにはファンドマネージャーの通常の運用や投資のリズムに影響し、「解約リスク」と呼ばれる事態につながり得る。したがって、投資者は機関の「スマートマネー」の行方に注目するだけでなく、ファンドの保有者構成のバランスを理性的に見極め、機関比率が過度に集中した商品に対して警戒する必要がある。（中国証券報）