もう一度ビットコインを確認したところ、いま約71Kあたりで推移しています。これまで私たちが見てきたような悲観的なスクロール（doom-scrolling）の数々を考えると、なかなか興味深い状況です。2月にはBTCが63Kを下回ったことで、状況はかなり厳しいように見えました。とはいえ、今どの暗号資産に投資すべきかを本気で考えているなら、いまの環境が、注意を払う価値のある何かを示しているのかもしれません。

見てください。ビットコインはこの数か月で大きな試練をくぐり抜けてきました。トランプ政権時代の“ラリー”で得た利益はすべて失われ、機関投資家の資金はビビってしまい、規制の不確実性もまた忍び寄ってきました。典型的な暗号資産のサイクルです。ですが私は、機関投資家の採用が進むという話をかなり注意深く見てきました。実際、無視しにくくなってきています。2024年にスポットビットコインETFが承認されたことで、これらのファンドは市場における最大級のビットコイン保有者の一つになりました。その後、モルガン・スタンレーは、富裕層だけでなくすべてのクライアントに対して暗号資産を提供できると、自社のアドバイザーに伝えました。これは、規模を考えるとかなり大きな変化です。

ここが、いま暗号資産に投資しようとしている人にとって面白いところです。ETFを超えて、ビットコインを401(k)sや退職口座に組み入れる話が増えてきています。昨年のホワイトハウスの大統領令に加え、最近のSECのコメントが、その方向性を示しています。退職資金がある資産クラスに流れ始めるなら、それは単なるセンチメントではなく構造的な変化です。

本当の論点は、あなたがビットコインの長期ストーリーを信じているかどうかです。「デジタルゴールド」という物語は打撃を受けているのは知っています。ビットコインは実際の金よりもはるかに値動きが激しく、今ではテック株のように取引されています。ですが、視野を広げれば、ビットコインはこれまで常に、クラッシュから立ち直ってきました。たとえそれがかなり厳しいものでもです。今回が違う可能性はあります。でも、ユースケースは拡大し続けています。新興国の通貨、オンチェーンでの決済、そして企業や政府のトレジャリー（国庫・準国庫の資金）です。Ark Investは、2030年までに300Kドルから1.5Mまで到達し得ると考えており、機関投資家が長期的なポテンシャルをどれほど真剣に見ているかがうかがえます。

もちろん、クラッシュの最中に買うならリスクは常にあります。落ちていくナイフをつかんでしまうかもしれません。とはいえ、いま暗号資産に投資する長期的な可能性を本当に見ているなら、これがあなたのエントリーポイントになる可能性があります。ポジションサイズは適度に保ちましょう。ビットコインがあなたのポートフォリオの一部以上にならないようにしてください。センチメントのサイクルは、いずれ必ず転換します。そしてそのときに、すでにポジションを取っていたなら、かなり良い結果につながるかもしれません。