ここ数年、アメリカの過去20年間の住宅市場データを見ていましたが、正直なところ、これほど大きな変動（ボラティリティ）があったのは本当に驚きです。多くの人は住宅価格は単に安定していて退屈な投資だと思いがちですが、過去2十年はまったく別の物語を物語っています。2000年代初頭から現在まで、平均的な米国の住宅価格は約140kドルから340kドル超まで上がりましたが、その道のりは決してスムーズではありませんでした。

2006年から2012年にかけては、あの容赦ないクラッシュがあり、価格は33%のように大きく下落し、基本的にそれまでの数年間の上昇分をすべて帳消しにしてしまいました。ところが2012年になると状況は一変し、価格は回復を始め、2020年から2022年にかけてはまさに狂気のような展開になりました。マイアミやアトランタのようないくつかの市場では、住宅の価値がほぼ4倍にまで跳ね上がったところもあります。

しかし、すべての地域がその流れを理解していたわけではありません。デトロイトやクリーブランドでは、同じ期間に価格が実際に下がっています。20年間の米国の住宅価格グラフを、全国の市場をまたいで俯瞰すると、全体のトレンドラインは間違いなく上向きです。もちろん、その間には混乱もありましたが、長期で考えるなら、基礎的な要因は依然として上昇方向を示しています。このような途方もないボラティリティこそが、こうした投資で市場タイミングを計ろうとして多くの人が痛い目を見る理由そのものです。