過去11時間で、米国とイランの軍事対立は「一触即発」から緊急ブレーキへと移行し、それに伴って金融市場も大きく動揺した。米国株は下落から上昇に転じ、原油価格は高騰したのち、再び急落した。 過去半日間における米国とイランの紛争関連の出来事と、金融市場の動きとの関連性を整理してみましょう。 総合すると、央视新闻などの報道によれば、トランプはイランに対して何度も脅し、停火協定の最終期限は米東部時間4月7日20時（北京時間8日8時）であり、さもなければイラン全土が一夜のうちに完全に破壊され得ると警告した。火曜日の北京時間の夜8時、彼はまたSNS上で投稿し、イランを脅して「今夜、ある文明が完全に消滅し、二度と戻ってこない」と述べた。 この知らせの影響で、**米国株は火曜の朝に明確に下落し、**ナスダックは一時1.7%超下落、S&P（米株の指標）も一時1.1%の下落幅に達し、**国際原油価格は上がり続けた。** **米国株は昼の時間帯に、**米国副大統領のVanceが「軍事目標は達成済みだ」と述べ、関係者が「米国とイランの交渉に少し進展があった」と明かしたことで、原油価格はやや下落した。 **決定的な瞬間は、米国株が終値に近づく時に訪れ、**パキスタン首相シャバズがSNSに投稿し、トランプに対して「最終期限」を2週間延期するよう求めると同時に、善意を示すためイランにホルムズ海峡を2週間開放するよう要請した。 ホワイトハウスの報道官レヴィットは、トランプはパキスタンから提示された案を受け取っており、対応する予定だと述べた。イランの高官は、イラン側がパキスタンの提示した「2週間の停戦」要請を積極的に検討していると語った。 **S&Pとナスダックは最終盤の最後の最後で危うく反転して上昇し、**ともに「5連騰」を達成した。取引終了時点で、S&P500指数は0.08%上昇、ナスダック総合指数は0.1%上昇で、いずれも連続5営業日上昇だった。 米国株の取引終了後、トランプはさらに、北京時間の水曜の午前6時30分に重要な声明を出し、2週間以内にイランへの爆撃と攻撃を一時停止することに同意したと述べた。ただし、その前提としてイランが、ホルムズ海峡を全面的に、即時に、そして安全に開放することに同意する必要がある。イラン最高国家安全保障会議も、パキスタンから提起された停戦案を受け入れると表明した。 この知らせの影響で、米国三大株価指数期 約は取引終了後にいずれも約2%上昇し、そのうちナスダック先物の上昇幅は一時約3%まで拡大した。一方、国際原油価格はこれに反応して大きく下落した。ブレント原油先物と西テキサス中質原油（WTI）先物はいずれも一時で約16%下落し、発稿時点では下げ幅がいずれもやや縮小している。 貴金属は朝の取引で上昇した。国際現物金は大きく買われ、日中一時的に4857.46ドル/オンスに到達した。発稿時点では上昇幅がわずかに縮小し、2.34%高の4816.09ドル/オンス。現物銀は4.2%上昇し、1オンス76.02ドルになった。 **総じて見ると、トランプの「TACO套路」を思い起こさずにはいられない。**イランが強硬に対峙し、世論調査で支持率が下がり続ける状況の中で、TACOがトランプにとって事実上の唯一の選択肢になっているのも無理はない。 「TACO取引」（Trump Always Chickens Out）――「トランプはいつも土壇場で尻込みする」という意味で、ウォール街のトレーダーが語るような心持ちを指す。つまり、「ある出来事」によって金融市場があまりにも強烈に下落すると、トランプは後退する。たとえばトランプがこれまで引き起こしてきた貿易戦争、グリーンランド島を奪うと宣言した件、米連邦準備制度の独立性をめぐる批判など、複数の局面でそのような例があった。 **ホルムズ海峡は依然として焦点** 2週間の停戦は進行中だが、ホルムズ海峡（世界の石油供給の20%がここを通過する）は依然として争点だ。 トランプは、「全面的に、即時に、そして安全にホルムズ海峡を開放すること」が停戦の前提だと強調した。イラン側は米国に提出した「10項目計画」の中で関連事項を強調している。イランの武装部隊と連携し、ホルムズ海峡を通過することをコントロールすること。ホルムズ海峡に安全な通過のための議定書を設け、イランが主導権を持つことを確保すること。 資産運用機関Facetのチーフ投資オフィサー、Tom Graffは、投資家は原油価格が「戦前の水準」を長期的に上回った状態で推移し、上昇幅が「かなり大きい」ことを想定すべきだとコメントした。彼はイランが海峡を封鎖する動きを「交渉の駒（交渉材料）」の一種だと見なしている。 また、イランが米国の条件ではなく自国の条件で海峡を再開したいと考える可能性があるとしても、海峡の恒久的な閉鎖は当事者のいずれにも利益にならない、ましてやイラン自身にも利益はないと指摘した。Graffは、海峡が数か月、あるいはそれ以上の期間閉鎖された状態が持続可能だとは考えておらず、ある時点で必ず状況が転機を迎えるはずだと述べた。 **不確実性は依然として非常に大きい** 富国銀行投資研究所のグローバル株式・実物資産担当責任者、Sameer Samanaは、「トランプ大統領の交渉戦略は、不確実性を最大限に生み出すことです。これは、市場が不確実性を嫌う傾向と真っ向から逆です」と述べた。 「我々は、彼の大統領任期を通じてこの戦略が続くと考えています。なぜなら彼は、さまざまな状況や協定について交渉し、さらに交渉をやり直す必要があるからです。市場もこれをよく心に留めておくのがよいでしょう」と彼は付け加えた。 市場調査会社BCA ResearchのDoug Petaも、不足するニュースが次々と出てくることで新たな市場のボラティリティを引き起こし、株式市場が揺さぶられるリスクが高まっているため、トレーダーが事態から距離を置くのは難しくなると述べた。 「不確実性は極めて高いのです。米国は、Truth Socialのある投稿を転送するのに必要な時間のうちに紛争から離脱する可能性もあれば、紛争を大幅にエスカレートさせる可能性もあります。そして、その結果の違いがあまりにも大きいのです」と彼は付け加えた。（出所：財聯社）
スリリングな11時間！トランプの「指揮棒を振る」金融市場は荒波に
過去11時間で、米国とイランの軍事対立は「一触即発」から緊急ブレーキへと移行し、それに伴って金融市場も大きく動揺した。米国株は下落から上昇に転じ、原油価格は高騰したのち、再び急落した。
過去半日間における米国とイランの紛争関連の出来事と、金融市場の動きとの関連性を整理してみましょう。
総合すると、央视新闻などの報道によれば、トランプはイランに対して何度も脅し、停火協定の最終期限は米東部時間4月7日20時（北京時間8日8時）であり、さもなければイラン全土が一夜のうちに完全に破壊され得ると警告した。火曜日の北京時間の夜8時、彼はまたSNS上で投稿し、イランを脅して「今夜、ある文明が完全に消滅し、二度と戻ってこない」と述べた。
この知らせの影響で、**米国株は火曜の朝に明確に下落し、**ナスダックは一時1.7%超下落、S&P（米株の指標）も一時1.1%の下落幅に達し、国際原油価格は上がり続けた。
**米国株は昼の時間帯に、**米国副大統領のVanceが「軍事目標は達成済みだ」と述べ、関係者が「米国とイランの交渉に少し進展があった」と明かしたことで、原油価格はやや下落した。
**決定的な瞬間は、米国株が終値に近づく時に訪れ、**パキスタン首相シャバズがSNSに投稿し、トランプに対して「最終期限」を2週間延期するよう求めると同時に、善意を示すためイランにホルムズ海峡を2週間開放するよう要請した。
ホワイトハウスの報道官レヴィットは、トランプはパキスタンから提示された案を受け取っており、対応する予定だと述べた。イランの高官は、イラン側がパキスタンの提示した「2週間の停戦」要請を積極的に検討していると語った。
**S&Pとナスダックは最終盤の最後の最後で危うく反転して上昇し、**ともに「5連騰」を達成した。取引終了時点で、S&P500指数は0.08%上昇、ナスダック総合指数は0.1%上昇で、いずれも連続5営業日上昇だった。
米国株の取引終了後、トランプはさらに、北京時間の水曜の午前6時30分に重要な声明を出し、2週間以内にイランへの爆撃と攻撃を一時停止することに同意したと述べた。ただし、その前提としてイランが、ホルムズ海峡を全面的に、即時に、そして安全に開放することに同意する必要がある。イラン最高国家安全保障会議も、パキスタンから提起された停戦案を受け入れると表明した。
この知らせの影響で、米国三大株価指数期 約は取引終了後にいずれも約2%上昇し、そのうちナスダック先物の上昇幅は一時約3%まで拡大した。一方、国際原油価格はこれに反応して大きく下落した。ブレント原油先物と西テキサス中質原油（WTI）先物はいずれも一時で約16%下落し、発稿時点では下げ幅がいずれもやや縮小している。
貴金属は朝の取引で上昇した。国際現物金は大きく買われ、日中一時的に4857.46ドル/オンスに到達した。発稿時点では上昇幅がわずかに縮小し、2.34%高の4816.09ドル/オンス。現物銀は4.2%上昇し、1オンス76.02ドルになった。
**総じて見ると、トランプの「TACO套路」を思い起こさずにはいられない。**イランが強硬に対峙し、世論調査で支持率が下がり続ける状況の中で、TACOがトランプにとって事実上の唯一の選択肢になっているのも無理はない。
「TACO取引」（Trump Always Chickens Out）――「トランプはいつも土壇場で尻込みする」という意味で、ウォール街のトレーダーが語るような心持ちを指す。つまり、「ある出来事」によって金融市場があまりにも強烈に下落すると、トランプは後退する。たとえばトランプがこれまで引き起こしてきた貿易戦争、グリーンランド島を奪うと宣言した件、米連邦準備制度の独立性をめぐる批判など、複数の局面でそのような例があった。
ホルムズ海峡は依然として焦点
2週間の停戦は進行中だが、ホルムズ海峡（世界の石油供給の20%がここを通過する）は依然として争点だ。
トランプは、「全面的に、即時に、そして安全にホルムズ海峡を開放すること」が停戦の前提だと強調した。イラン側は米国に提出した「10項目計画」の中で関連事項を強調している。イランの武装部隊と連携し、ホルムズ海峡を通過することをコントロールすること。ホルムズ海峡に安全な通過のための議定書を設け、イランが主導権を持つことを確保すること。
資産運用機関Facetのチーフ投資オフィサー、Tom Graffは、投資家は原油価格が「戦前の水準」を長期的に上回った状態で推移し、上昇幅が「かなり大きい」ことを想定すべきだとコメントした。彼はイランが海峡を封鎖する動きを「交渉の駒（交渉材料）」の一種だと見なしている。
また、イランが米国の条件ではなく自国の条件で海峡を再開したいと考える可能性があるとしても、海峡の恒久的な閉鎖は当事者のいずれにも利益にならない、ましてやイラン自身にも利益はないと指摘した。Graffは、海峡が数か月、あるいはそれ以上の期間閉鎖された状態が持続可能だとは考えておらず、ある時点で必ず状況が転機を迎えるはずだと述べた。
不確実性は依然として非常に大きい
富国銀行投資研究所のグローバル株式・実物資産担当責任者、Sameer Samanaは、「トランプ大統領の交渉戦略は、不確実性を最大限に生み出すことです。これは、市場が不確実性を嫌う傾向と真っ向から逆です」と述べた。
「我々は、彼の大統領任期を通じてこの戦略が続くと考えています。なぜなら彼は、さまざまな状況や協定について交渉し、さらに交渉をやり直す必要があるからです。市場もこれをよく心に留めておくのがよいでしょう」と彼は付け加えた。
市場調査会社BCA ResearchのDoug Petaも、不足するニュースが次々と出てくることで新たな市場のボラティリティを引き起こし、株式市場が揺さぶられるリスクが高まっているため、トレーダーが事態から距離を置くのは難しくなると述べた。
「不確実性は極めて高いのです。米国は、Truth Socialのある投稿を転送するのに必要な時間のうちに紛争から離脱する可能性もあれば、紛争を大幅にエスカレートさせる可能性もあります。そして、その結果の違いがあまりにも大きいのです」と彼は付け加えた。
（出所：財聯社）