中联重科2025：関連多元化とグローバル化の協力推進、持続可能な成長曲線を共に描く

出所：中聯重科

【新華企業ニュース 3月31日】3月30日晚、中聯重科（以下「同社」）は2025年度の年次報告書を発表した。同社は通期で売上高521.07億元を達成し、前年同期比14.58%増となった。帰属純利益は48.58億元で、前年同期比38.01%増；粗利益率は28.04%で、全体として堅調を維持した。帰属純利益率は9.32%で、前年同期比1.58ポイントの上昇。通期の営業活動によるキャッシュ・フローの純額は48.74億元で、前年同期比127.53%増となり、帰属純利益との比率は100%に到達した。これは近年最高水準であり、在庫などの主要指標も引き続き良好な方向に推移し、事業運営の質が大幅に向上した。量と質の両面で同時に向上を実現している。加えて、同社は10株につき現金配当2元（税控除前）を予定しており、中間配当を加えると、同社の2025年度の合計は10株につき現金配当4元（税控除前）となる。

中聯重科は、2025年に同社は「関連多角化、グローバル化、デジタル化」の戦略に引き続き軸足を置き、高度化、スマート化、グリーン化への転換・アップグレードを深化させ、「サイクル型」から「成長型、テクノロジー型」企業への全面的な飛躍を加速する。

優位部門は盤石で先頭を走り、新興部門は急速に拡大、今後の産業を見据えた先取り配置

2025年に同社は、産業部門の多角化発展戦略を加速的に推進し、従来の優位産業と新興産業が協働し融合し、競い合って発展する良好な構図を全力で構築する。優位産業は発展の基盤を固め、新興産業は次の成長の牽引役を徐々に形成し、身体知能ロボットが未来の第3の成長曲線を描き始める。

優位部門は継続して、より良く、より強くしていく。コンクリート機械、建設用タワークレーン（工程起重）機械、建築用クレーン（建設起重）機械の3つの主要製品ラインはいずれも海外転換を全面的に推進し、海外事業の規模と市場での地位は継続して向上している。3つの製品ラインの輸出販売の総合的な伸び幅は、前年同期比で20%超。国内市場における地位は盤石で、コンクリート、工起（工程起重）製品の部門は上向きに加速し、規模と収益性がともに同時に向上した。新エネルギーのミキサートラックや国内のクローラーリフト（履帯吊）製品は、倍増型の成長を実現している。

新興部門は加速して拡大する。土工機械の売上高は前年同期比で約45%増加し、成功裏に100億元級の規模に到達した。微小掘削（微小挖型）のラインナップを包括的に整備し、中大型掘削の性能をあらゆる面で引き上げ、超大トン数のグリーン鉱山技術を継続的に先導することで、あらゆるシーンをカバーする製品マトリクスを構築し、業界をリードする競争力を形成した。鉱山機械は全工程の高級設備が全面的に協調して発揮され、製品の総合競争力は業界トップクラスである。国内では高級市場への進出を加速し、海外では新たに鉱山99拠点が点灯し、販売収益は前年同期比で3倍超となった。高所作業機械の技術の先導性と製品競争力は顕著で、超高メートル級の領域における世界の価格決定権を掌握している。海外の複数地域での市場シェアは先行し、グローバル市場の開拓とローカライズの配置を同時に推進している。ハンガリーの工場が建設され稼働を開始し、多次元の配置で将来の成長の新たな原動力を蓄えている。農業機械は、世界の4つの典型的な規模の農業作業シーンに焦点を当て、包括的な製品ソリューションを構築し、グローバルなリーン生産ネットワークを形成している。国内外のチャネルのカバー範囲と浸透力は顕著に向上し、海外販売の前年同期比の伸び幅は20%超となった。

身体知能ロボットが将来の成長曲線を描く。同社は全新開発の3カテゴリ6種類の新ロボット製品を開発し、全サイズの車輪付きヒューマノイドロボット、二足ヒューマノイドロボット、四足のロボット犬などを含む複数の製品群のマトリクスが既に形成されている。2〜3ラウンドの反復を経て、エンジニアリング化を実現した。数十台のロボットが同社のスマート工場で、仮組立、仕分け、給材、品質検査などのシーンにおけるデータ収集と応用検証を実施しており、産業化の実装を加速している。さらに完成品の製造工場の建設を既に開始しており、今後は少量生産を段階的に進めていく。

グローバル化戦略をより深く推進し、ローカライズの配置を継続して強化

同社の過去4年間の海外収入の年平均複合成長率は52%に達しており、業界で先頭に立っている。報告期間内に同社の海外収入は305.15億元で、前年同期比30.52%増となった。海外収入の構成比は58.56%で、前年同期比7.15ポイントの上昇。地域別では、アフリカ、東南アジア、豪州・ニュージーランド（豪新）の伸びが際立ち、中東、ラテンアメリカ、欧米では全面的に伸長している。製品の影響力に関しては、クレーン機械の輸出における市場シェアが引き続きトップ水準を維持している。土工機械、鉱山機械、コンクリート機械、基礎施工機械、高所作業機械などの輸出市場シェアも継続して向上している。同社はグリーン化、スマート化の技術を加速して適用し、製品の継続的なアップグレードを推進しており、グローバル競争力も絶えず高まっている。

同社は継続して、「端から端まで（端対端）、デジタル化、本土化」の海外事業の直販体制をより深く確立し、ローカライズの建設を全面的に推進することで、海外市場における長期的な競争優位を構築する。同社は既に世界で430以上の海外拠点を設置し、220以上のサービス部品倉庫を有している。製品は170以上の国・地域をカバーし、海外従業員は9000人超、そのうちローカライズ人材は約6000人。さらにイタリア、ドイツ、メキシコ、ブラジル、トルコ、米国、ハンガリー、インドなどの国々で、10以上の海外生産拠点を持っている。世界のローカライズされたサプライチェーン・エコシステムも継続して整備されている。各地の研究開発センター、製造工場、サプライチェーン体系、販売ネットワーク、サービスチームの継続的な配置と、ブランド認知の継続的な向上が、同社の国際市場における長期的で安定した成長のための堅固な基盤を築いている。海外市場の巨大な余地は、今後も同社に堅実な成長原動力を提供し続ける。

グローバル化の転換は、同社の各部門の事業に計り知れない発展余地をもたらすだけでなく、海外市場では収益力が強く、市場規模が大きく、事業運営の質も高いため、同社の業績の安定性と見通しの明確さが継続して高まっている。

10株につき現金配当2元を予定、継続的な高い配当比率で投資価値を強化

年次報告書で開示された現金配当も、かなり見応えがある。同社は再度、全株主に対して現金配当を実施する予定であり、10株につき現金配当2元（税控除前）を予定している。さらに同社は中間配当を既に行っており、10株につき現金配当2元（税控除前）。中間配当を合わせると、同社の2025年度の合計は10株につき現金配当4元（税控除前）となり、通年の配当金支払比率は71.21%超で、配当水準は引き続き業界をリードしている。

上場以来、本件の配当計画を除いた場合、中聯重科はこれまでに累計で配当を28回実施しており、累計配当額は約306.1億元、歴史的な総合配当率は約47%である。近年、同社は継続して大規模な株式の買い戻しを実施しており、累計買い戻し額は約50億元。株主への還元方針は長期にわたり、業界トップ水準の状態を保っている。

業界の専門家によれば、「第15次5カ年・第5次計画（15-5）」の初年度の推進に伴い、現在の建設機械業界では国内需要が着実に回復し、海外需要は引き続き旺盛である。グローバル化、高度化、電動化、スマート化が業界の中核的な発展方向となっている。中聯重科は産業配置が多元であり、海外ローカライズ体系が成熟しており、電動化スマート化の研究開発で先行している。新興部門の成長は力強く、身体知能などの将来産業が加速して実装され、事業運営の質も継続して向上している。将来は業界の機会を十分に捉え、より高いレジリエンス（粘り強さ）を備えた質の高い持続可能な発展を実現し、株主により大きな価値を創出できる見込みだ。（劉成坤）

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