Sina 投資顧問の金永虎氏：下がるほど買うのは論理的ですか？

よく「下がるほど買う」と言う人がいますが、肝心なのはなぜ下がるほど買えるのかです。あなたは、この下がるほど買うという確信を支えるために、技術的な条件と論理的な裏付けが必要です。では、現状の相場は「下がるほど買う」に当てはまるのでしょうか？

3つの次元で皆さんに分かりやすく説明します。まず、波動（波形）の構造を見てください。今回の下落は一波、二波、三波、四波を経て、現在は明らかに第5波の末端に入っています。第5波は必ずしも更新して新安値を付ける必要はありませんが、構造上は何がすでに合致しているのでしょうか？末端での底固めと、いつでも反発し得るというこの形です。ここが、最初の支持する波形で「下がるほど買う」を支えています。

次に2つ目を見ます。移動平均線が大盤を支えるという点です。この下落はまさにどこまで下がるのでしょうか？ちょうど年線（年平均線）の位置まで打ち込むことになります。年線とは何ですか？それは大盤における強い支持であり、相場の強気・弱気（牛熊）の境界線です。この位置まで下がると、支持の力は非常に強い。これが2つ目の理由です。

では3つ目は何か？3つ目は、この指標が売られ過ぎ（オーバーソールド）なのかどうか、底打ちのダイバージェンス（弱気の背離）や反対の兆候があるのかを見ます。私たちがよく使うのはMACDです。まず日足のレベルでのMACDはシグナルがはっきりしていないのを見てください。次に、より小さい時間軸で見ます。60分、90分、さらに120分です。すると、下がるほど指標がすぐにダイバージェンスを起こし始めることが分かります。つまり、下がるほど「売られ過ぎ」の状態に変わっていくということです。売られ過ぎの状態が出てしまえば、少し下げるだけでダイバージェンスが出て、反発が起こる確率が非常に高くなります。

したがって、総合的に見ると、波動の構造は末端にあり、年線には強い支持があり、多周期の指標は下げるとすぐにダイバージェンスが出る。下がるほど買うという現在のこの位置は、指数の観点から言えば、損益比率（リスクリワード）が非常に高く、完全にこの「下がるほど買う」の構造に合致しています。もちろん、外部でネガティブな材料が出て株価を叩き落とすようなことがあれば、指数がその流れに沿ってもう一段下へ踏み込むとしても、むしろそれはより良い「何の」チャンスになりますか？押し目（低位での拾い）です。ここで必ず一言注意します。私が話しているのはこの指数のロジックです。個別株は必ずしも指数と完全に同じリズムで動くとは限りません。ただ最近は、もし指数と一緒に調整していて、例えば半導体、テクノロジー、軍需などのように、大盤と一緒に下まで下げ切っている銘柄、そうした追随型の銘柄なら、今後のチャンスはかなりはっきりしていると思います。簡単にまとめると、「下がるほど買う」は、波形・移動平均・多周期のダイバージェンスという3重の条件が共鳴（コンフルエンス）している、ということです。

（編集者：張洋 HN080）

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