**全面的に反攻！** 市場の取引に対するセンチメントが徐々に落ち着きを見せる中、昨晩の米国株式市場は全面反発となり、テクノロジー株が一斉に大幅高。ナスダックは1％超上昇し、注目の中国本土系ADR（中概株）は大半が上昇しました。欧州株式市場も全面高で引け。分析によると、米国のトランプ大統領および米財務長官ベッセントの最新発言が、原油市場に対する投資家の懸念を和らげたとのことです。昨晩のVIX恐怖指数は大幅に下落し、10％超の下落となりました。 さらに、FRBの利下げの道筋も市場の注目点です。北京時間3月5日未明、FRBが公表した最新の全国経済情勢調査レポート（通称「ベージュブック」）では、総じて米国経済への見通しは楽観的で、多くの地域では今後数カ月の経済が小幅から穏やかな成長を示すと見込まれていることが示されました。しかし「ベージュブック」は、多くの管轄区域で経済の不確実性が高まり、価格への感応度が上がり、低所得の消費者が支出を切り詰めることで販売実績が抑制されていると警告しています。 **全面的に反攻** 米東部時間3月4日、米国株の主要3指数はそろって上昇して引け、テクノロジー株が主導して反発しました。取引終了時点で、ダウ平均は0.49％高、ナスダックは1.29％高、S&P500指数は0.78％高です。 米国の大型テック株の多くが上昇して引けました。マイクロン・テクノロジー、AMDはいずれも5％超上昇。アマゾン、テスラは3％超上昇。Metaは約2％高。エヌビディア、ブロードコムは1％超上昇。マイクロソフトは小幅に上昇して引けました。アップル、グーグルは小幅に下落しました。 注目の中概株はそろって強含みとなり、ナスダック・チャイナ・ゴールデン・ドラゴン指数は0.8％上昇。蔚来（NIO）は5.5％高。小馬智行、文遠知行は4％超上昇。新東方は2％超上昇。小鵬汽車（XPeng）、网易（NetEase）はいずれも1％超上昇しました。 欧州株式市場も全面高で引け、スペインのIBEX35指数は2％超上昇、イタリアのFTSE MIB指数は約2％上昇、欧州ストックス50指数、ドイツのDAX30指数はいずれも1％超上昇しました。 ニュース面では、トランプ政権が原油市場の安定を約束し、ある程度まで中東の紛争に対する投資家の懸念ムードを和らげたことが挙げられます。 資金がテクノロジー・セクターに再び流入し、ナスダックの上昇を押し上げました。ナスダックは、米国がイランに対して攻撃を仕掛けて中東の緊張を再燃させ、原油価格が急騰して以来の下落分を、全面的に取り戻しました。S&P500指数は一方で、1月に付けた史上最高値の引け水準に接近しています。 Clearstead Advisorsの上級ディレクターであるJim Awadは、ホワイトハウスの声明によって、市場が原油市場で大規模な供給途絶が起こり得ることを懸念する度合いが下がったと述べました。リスクが和らいだことで投資家の自信が強まり、2月に大幅な売りが入って、ここ数週間前よりもバリュエーションが魅力的になったテック系の株を、投資家が改めて買い戻すことにつながりました。 Awadは、このような要因の組み合わせが市場にも一定の楽観ムードをもたらした一方で、今後数週間はなお試練に直面するだろうと語り、理性的である必要があり、過度に強気にならず、また過度に悲観もしないようにするべきだとしました。 加えて、水曜日に公表されたいくつかの力強い経済指標も投資家のムードを押し上げました。まず、ADPレポートでは、米国の2月のADP雇用データが市場予想を上回って持ち直し、新規雇用は6.3万人で、市場予想の5万人を上回り、さらに前回値の2.2万人から大幅に反発しました。米国の非製造業部門も先月、予想を上回る成長を記録し、インフレ圧力もいくぶん和らいだとされています。 Richard Bernstein AdvisorsのCEOであるRichard Bernsteinは、市場が今回の戦争が短期で終わる、あるいは米国経済への影響が限定的だとみなすなら、株式市場は引き続き反発する可能性が高いと指摘しました。逆に、紛争が長期化し米国経済に実質的な打撃を与える場合は、市場のボラティリティはさらに高まるかもしれません。 **FRBの重要なレポートが出そろう** 北京時間3月5日未明、FRBは最新の「ベージュブック」を公表しました。この中では、ここ数週間の米国の大多数の地域で、経済活動がわずかから穏やかなペースで成長している一方で、ますます多くの地域が経済活動が横ばい、または下落していると報告していることが示されています。全体の経済活動は、12のFRB地区のうち7つでわずかから穏やかなペースで成長し、報告活動が横ばいまたは低下しているFRB地区の数は、前回レポートの4つから今回の5つへと増えています。 FRBが公表した「ベージュブック」は、米国内の経済情勢を把握するための12の地域連銀の調査結果をまとめたものです。このレポートは、FRBの金融政策の定例会合における重要な参考資料です。FRBの当局者は6月17日から18日にかけて次の利率会合を開催します。 クリーブランド連銀が、2月23日までの情報をもとに作成したものであり、米国がイランへの攻撃を行い、中東の緊張を再燃させて原油価格の高騰を後押しする前のタイミングよりも早い時点の内容です。 FRBは、消費者支出は全体としてはわずかに増えているものの、2つのFRB地区では下落が継続していると指摘しました。多くの地区では、経済の不確実性が高まり、価格への感応度が上がり、低所得の消費者が支出を切り詰めることで、販売実績が抑制されています。冬季の暴風の影響を受けた地区では、小売の来客数が全般的に鈍化しており、あるFRB地区では、移民の取り締まり活動が都市部の顧客の需要に悪影響を与えたとしています。 「ベージュブック」では、雇用水準は全体として安定している一方で、企業が人工知能を活用して効率を高めようとしていることが示されています。いくつかの地区や複数の業種の企業では、効率向上のために人工知能、あるいは他の自動化の形を採用し始めています。大多数の企業は、狙いは従業員の代替ではなく生産性の向上であると強調しています。 「ベージュブック」では、FRBの12の地区のうち8つでインフレが穏やかな水準にあると示されています。全体として、企業は足元での価格上昇のスピードがいくらか鈍化すると見込んでいます。多くの地域の企業は、賃金が穏やか、または適度なペースで上昇していると述べる一方で、一部地域では、医療保険コストの上昇により、総合的な報酬（パッケージ）が上向き圧力に直面しているとも報告されています。 米国労働省は今週金曜日に、2月の非農業部門雇用（NFP）に関するレポートを公表します。さらに、当局者は来週に最新のインフレデータを受け取ることになります。FRBの政策立案者は、3月17日から18日にかけてワシントンで再び会合を開きます。 CMEの「FRBウォッチ」によると、発表時点で、FRBが3月に25ベーシスポイント（bp）利下げする確率は2.7％で、金利を据え置く確率は97.3％です。FRBが4月までに累計で25bp利下げする確率は12.5％です。
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全面的に反攻！
市場の取引に対するセンチメントが徐々に落ち着きを見せる中、昨晩の米国株式市場は全面反発となり、テクノロジー株が一斉に大幅高。ナスダックは1％超上昇し、注目の中国本土系ADR（中概株）は大半が上昇しました。欧州株式市場も全面高で引け。分析によると、米国のトランプ大統領および米財務長官ベッセントの最新発言が、原油市場に対する投資家の懸念を和らげたとのことです。昨晩のVIX恐怖指数は大幅に下落し、10％超の下落となりました。
さらに、FRBの利下げの道筋も市場の注目点です。北京時間3月5日未明、FRBが公表した最新の全国経済情勢調査レポート（通称「ベージュブック」）では、総じて米国経済への見通しは楽観的で、多くの地域では今後数カ月の経済が小幅から穏やかな成長を示すと見込まれていることが示されました。しかし「ベージュブック」は、多くの管轄区域で経済の不確実性が高まり、価格への感応度が上がり、低所得の消費者が支出を切り詰めることで販売実績が抑制されていると警告しています。
全面的に反攻
米東部時間3月4日、米国株の主要3指数はそろって上昇して引け、テクノロジー株が主導して反発しました。取引終了時点で、ダウ平均は0.49％高、ナスダックは1.29％高、S&P500指数は0.78％高です。
米国の大型テック株の多くが上昇して引けました。マイクロン・テクノロジー、AMDはいずれも5％超上昇。アマゾン、テスラは3％超上昇。Metaは約2％高。エヌビディア、ブロードコムは1％超上昇。マイクロソフトは小幅に上昇して引けました。アップル、グーグルは小幅に下落しました。
注目の中概株はそろって強含みとなり、ナスダック・チャイナ・ゴールデン・ドラゴン指数は0.8％上昇。蔚来（NIO）は5.5％高。小馬智行、文遠知行は4％超上昇。新東方は2％超上昇。小鵬汽車（XPeng）、网易（NetEase）はいずれも1％超上昇しました。
欧州株式市場も全面高で引け、スペインのIBEX35指数は2％超上昇、イタリアのFTSE MIB指数は約2％上昇、欧州ストックス50指数、ドイツのDAX30指数はいずれも1％超上昇しました。
ニュース面では、トランプ政権が原油市場の安定を約束し、ある程度まで中東の紛争に対する投資家の懸念ムードを和らげたことが挙げられます。
資金がテクノロジー・セクターに再び流入し、ナスダックの上昇を押し上げました。ナスダックは、米国がイランに対して攻撃を仕掛けて中東の緊張を再燃させ、原油価格が急騰して以来の下落分を、全面的に取り戻しました。S&P500指数は一方で、1月に付けた史上最高値の引け水準に接近しています。
Clearstead Advisorsの上級ディレクターであるJim Awadは、ホワイトハウスの声明によって、市場が原油市場で大規模な供給途絶が起こり得ることを懸念する度合いが下がったと述べました。リスクが和らいだことで投資家の自信が強まり、2月に大幅な売りが入って、ここ数週間前よりもバリュエーションが魅力的になったテック系の株を、投資家が改めて買い戻すことにつながりました。
Awadは、このような要因の組み合わせが市場にも一定の楽観ムードをもたらした一方で、今後数週間はなお試練に直面するだろうと語り、理性的である必要があり、過度に強気にならず、また過度に悲観もしないようにするべきだとしました。
加えて、水曜日に公表されたいくつかの力強い経済指標も投資家のムードを押し上げました。まず、ADPレポートでは、米国の2月のADP雇用データが市場予想を上回って持ち直し、新規雇用は6.3万人で、市場予想の5万人を上回り、さらに前回値の2.2万人から大幅に反発しました。米国の非製造業部門も先月、予想を上回る成長を記録し、インフレ圧力もいくぶん和らいだとされています。
Richard Bernstein AdvisorsのCEOであるRichard Bernsteinは、市場が今回の戦争が短期で終わる、あるいは米国経済への影響が限定的だとみなすなら、株式市場は引き続き反発する可能性が高いと指摘しました。逆に、紛争が長期化し米国経済に実質的な打撃を与える場合は、市場のボラティリティはさらに高まるかもしれません。
FRBの重要なレポートが出そろう
北京時間3月5日未明、FRBは最新の「ベージュブック」を公表しました。この中では、ここ数週間の米国の大多数の地域で、経済活動がわずかから穏やかなペースで成長している一方で、ますます多くの地域が経済活動が横ばい、または下落していると報告していることが示されています。全体の経済活動は、12のFRB地区のうち7つでわずかから穏やかなペースで成長し、報告活動が横ばいまたは低下しているFRB地区の数は、前回レポートの4つから今回の5つへと増えています。
FRBが公表した「ベージュブック」は、米国内の経済情勢を把握するための12の地域連銀の調査結果をまとめたものです。このレポートは、FRBの金融政策の定例会合における重要な参考資料です。FRBの当局者は6月17日から18日にかけて次の利率会合を開催します。
クリーブランド連銀が、2月23日までの情報をもとに作成したものであり、米国がイランへの攻撃を行い、中東の緊張を再燃させて原油価格の高騰を後押しする前のタイミングよりも早い時点の内容です。
FRBは、消費者支出は全体としてはわずかに増えているものの、2つのFRB地区では下落が継続していると指摘しました。多くの地区では、経済の不確実性が高まり、価格への感応度が上がり、低所得の消費者が支出を切り詰めることで、販売実績が抑制されています。冬季の暴風の影響を受けた地区では、小売の来客数が全般的に鈍化しており、あるFRB地区では、移民の取り締まり活動が都市部の顧客の需要に悪影響を与えたとしています。
「ベージュブック」では、雇用水準は全体として安定している一方で、企業が人工知能を活用して効率を高めようとしていることが示されています。いくつかの地区や複数の業種の企業では、効率向上のために人工知能、あるいは他の自動化の形を採用し始めています。大多数の企業は、狙いは従業員の代替ではなく生産性の向上であると強調しています。
「ベージュブック」では、FRBの12の地区のうち8つでインフレが穏やかな水準にあると示されています。全体として、企業は足元での価格上昇のスピードがいくらか鈍化すると見込んでいます。多くの地域の企業は、賃金が穏やか、または適度なペースで上昇していると述べる一方で、一部地域では、医療保険コストの上昇により、総合的な報酬（パッケージ）が上向き圧力に直面しているとも報告されています。
米国労働省は今週金曜日に、2月の非農業部門雇用（NFP）に関するレポートを公表します。さらに、当局者は来週に最新のインフレデータを受け取ることになります。FRBの政策立案者は、3月17日から18日にかけてワシントンで再び会合を開きます。
CMEの「FRBウォッチ」によると、発表時点で、FRBが3月に25ベーシスポイント（bp）利下げする確率は2.7％で、金利を据え置く確率は97.3％です。FRBが4月までに累計で25bp利下げする確率は12.5％です。