4.8 ゴールド展望・簡評、米伊地政学の緩和、金は反発を継続する展開

水曜のアジア時間帯、金はもみ合いながら上昇し、4850付近に到達して2週間ぶりの高値を更新、相場の粘り強さが際立った。米国がイランに対する軍事行動を2週間停止すると発表したにもかかわらず、金は地政学の緩和に伴う下落で弱るどころか、むしろ再配置とレイアウトの見直しを受け、今回の上昇局面の中核ドライバーは「インフレ期待」と「政策不確実性」という2つのメインラインの共振へ切り替わった。

今回の停戦には付随する制約条件があり、ホルムズ海峡の通航状況は今後の重要な変数のままだ。原油価格の急変が世界のエネルギーコストを押し上げ、インフレの粘り強さをさらに強化し、金価格のファンダメンタルズ面での支えとなる。マクロ面では、エネルギーの攪乱がインフレの下落ペースを遅らせ、利下げ余地を圧迫する可能性がある。市場が織り込む年内の利下げ確率は約40%で、金は「金利の綱引き」と「リスクヘッジ（避難）特性」の間で、多次元の相互制衡が生まれている。

技術的な構造を見ると、日足は強い上昇チャネルに定着し、4時間足は高値圏での調整・ため込み局面に入っている。いったんの押し目ではまず4790–4760のレンジに注目すべきで、この水準は本局面のブレイクにおける重要な心理的関門であり、同時に中核的なテクニカルサポートでもある。さらに、4時間足ベースでの押し目確認の中心（中枢）でもある。

次の次段の強いサポートは4750–4755付近で、これは直近のレンジ相場のボックス下限にあたる。もし深い下落のリトレースが発生するなら、ここはロング勢の防衛における最後の砦であり、低水準での最適なポジション構築に適した良好なエリアでもある。

上方向のレジスタンスは分段で捉える。第一の押されるゾーンは4850–4890で、一旦出来高を伴う有効な上抜けが起これば、上方の上昇余地はその流れで自然に開き、相場の重心は直ちに4900へ向かい、続いて5000というキリ番の心理的節目に挑戦する展開となる。
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