最近、かなりワイルドな投機株に手を出していることに気づいたんだ。正直、その値動きを見ているのはかなりスリリングだったよ。たとえば、普段は堅実な配当を出す株や信頼できるキャッシュフローのあるビジネスに多く投資しているでしょ？でも、実際に上向き（アップサイド）が見込める何かにお金を投げてみたくなる“かゆみ”が出てくることもある。

まさに今の俺がそんな感じだ。ポートフォリオの大部分は、待っているだけでちゃんと報われる退屈なものにしているけど、もっと面白いチャンスには少しだけ枠を取ってある。自分がなぜそうしているのか考えてみたら、それについて話す価値があると思った。

ということで、投機株について重要なことがある。投機株はコアの保有銘柄向けじゃない。あれは“実験”なんだ。うまくいけば実際に状況を動かし得る何かを見つけたときにする“賭け”だ。今、そういう条件に合うポジションをいくつか持っている。そう、リスクはめちゃくちゃ高い。でも、それがポイントなんだ。

投機株を少しだけ混ぜる理由はシンプルだ。1つか2つ当たれば、リターンは本当にとんでもないことになる。たとえば、2004年12月のNetflixを思い出して。もしその時に$1,000を突っ込んでいたら、今では$500K 今日の時点の金額以上になっていただろう。同じように2005年4月ごろのNvidiaでも、あの$1,000は$1 百万ドル以上になっていたはずだ。こういう値動きは、普通の大型優良（ブルーチップ）の保有銘柄では起きにくい。

でも、ここが大事だ。投機株を“自分の戦略そのもの”にしてはいけない。俺の場合、それはやっていること全体の多分10-15%だ。残りは、複利とキャッシュフローで本当の資産を積み上げることに集中している。投機のチャンスは、上にかける“ひとふり”のようなものにすぎない。

現在、一部のポジションを、かなり初期段階の企業、あるいは不確実な時期を迎えている企業に投じている。うまくいくのか？それはわからない。うまくいかないかもしれない。でも、もしうまくいけば、自分が取っているリスクに見合うだけの上振れがある。これが投機株の“計算”の全てだ――より高いボラティリティを受け入れる代わりに、大きなリターンの可能性に賭けること。

ポイントは、それが計算されたギャンブルであって、金持ちになれる“今すぐ”の方法ではないということ。下調べをして、ポジションのサイズを適切に決め、相場がもたついてもパニックにならない。そうやってこそ、ポートフォリオをぶっ壊さずに投機株を機能させられる。