最近ずっと、この2つのテックの巨人であるMetaとMicrosoftを見てきたのですが、面白いのは、どちらも「安いAI関連株」といったラベルを貼られていることです。でも、この見方はこれらの会社にとって、実は少し過小評価になっています。

まずMetaから。こちらの会社の基盤は非常にしっかりしています――世界の35億人以上が毎日同社のアプリを使っていて、Facebook、Instagram、WhatsAppなどはいずれもキャッシュカウです。広告事業は引き続き十分に見合う収益を安定して生み出しており、さらに同社には配当を開始できるだけの財務力もあります。ポイントは、AIへの投資が単なる看板ではないことです。実際にデータセンターを建設し、自社の大規模言語モデルを開発しており、これらのツールはすでに広告体験の最適化を始めています。22倍のフォワードPERという数字を見ると、この価格は確かにかなり魅力的です。

Microsoftのほうでは、多くの人が同社のソフトウェア事業ばかりを知っていますが、AIの分野に本格的に切り込むための真の入口はクラウドです。Nvidiaの高性能チップから自社開発チップ、そして各種のAIツールや基盤まで、Microsoftはクラウド側の布陣がとても整っています。最近株価がいくらか押し戻されたものの、これは主に投資家がクラウド事業の成長見通しを見直したことによるものです。しかし長期的に見れば、クラウド計算のリーダーとして、MicrosoftのAIの波におけるポジションはかなり盤石です。24倍のフォワードPERは、過去3年での低水準であり、このタイミングは確かに注目に値します。

2社とも「best cheap ai stocks」の候補で、どちらも安定した事業基盤があり、なおかつ実際のAI投資を行っています。ですが、どうしても1つ選ぶなら、私はMicrosoftにより傾きます。理由はシンプルで、Metaのこのバリュエーション水準は以前にも出ていて、しかもそれより低い水準もありました。だから急ぐ必要はありません。一方でMicrosoftは違います。この価格はここ数年ではかなり珍しく、しかも同社はAI投資から実際に、はっきりした収益成長をすでに見て取っています。こういう局面では、通常なかなか待たせてくれません。