最近、配当株について考えていましたが、多くの人が見落としているような、テクノロジー分野で面白い動きが起きていることに気づきました。

そこで配当成長についての話ですが、それは人々が思っている以上にずっと強力です。今すぐに狂気じみた利回りを求める必要はありません。重要なのは、何十年にもわたって複利として効いてくる、安定した増加が続くことです。今日0.77%の配当をしている株でも、配当が成長し続ければ、10年後にはあなたの当初投資に対して2〜3%の利回りになり得ます。

この点で私が注目したのがBroadcomです。同社は過去5年間で、配当を年率およそ12%のペースで増やし続けています。これは本当に深刻な（＝大きな）複利の可能性を秘めています。そして、それを裏付けるファンダメンタルズも堅実です。彼らはAIインフラストラクチャー分野で完全に圧倒しています。カスタムチップとネットワーキング機器の受注残高が$73 billion（※原文表記）です。いまの市場で「10 best dividend stocks（配当株トップ10）」を探すとき、このようなオーダーブック（受注残）を無視するのは難しいでしょう。

驚くべきなのは、このビジネスが実際にどれほど収益性が高いかです。彼らは年間の純利益として$23 billion（※原文表記）を稼いでいて、売上高も$64 billion（※原文表記）です。配当として支払っているのは利益の約半分だけなので、仮に景気の厳しい局面で需要が落ち込んだとしても、配当を増やし続けるための余裕（クッション）は十分にあります。

Microsoftも、もう一つ注目に値します。2004年から配当を支払い始め、そこから毎年10%ずつ増やしてきました。予想フォワード利回りは0.90%と控えめですが、重要なのは「思ったほど大した利回りではない」点よりも、むしろ以下の理由です。彼らは利益のわずか22%しか配当に回していません。これは成長の余地が非常に大きいことを意味します。

私がMicrosoftに惹かれるのは、信頼（トラスト）という要因です。企業は、エンタープライズ向けソフトウェアを簡単には乗り換えません。Microsoft 365には450 million（4億5000万）の商用シートがロックインされています。周囲でAIによる破壊（ディスラプション）の不安がいろいろと囁かれていても、これは簡単に崩れない堀（モート）です。

時間とともに実際に成長していける配当株のポートフォリオを作ろうとしているなら、これら2つにはあなたが求める特徴があります。強い競争力のポジション、収益性の高い事業、そして、成長投資もしながら株主にキャッシュを還元することにコミットする経営陣です。配当株トップ10は、だいたい次のような共通点を持っています――現在の利回りは控えめでも、本格的な成長ポテンシャルがあるということです。

この重要な洞察は、四半期ではなく「何十年か」を見て考えることです。これは一発で大金を手にするような投資ではありません。市場が短期的なノイズに気を取られている間も、静かに資産を複利で積み上げていくタイプの保有（ホールディング）なのです。