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出所：金十データ
この息もつかせないような投げ売りの波が、金の「リスク回避の神話」を打ち破り、多くの投資家を失望させました。トランプの連日の「口先攻撃」に直面して、金の運命はいったいどこへ向かうのでしょうか？
イラン戦争が勃発して以来、金価格は約15%急落しました。この息もつかせないような市場の大崩壊の中で、人々はこの貴金属が一貫して「リスク回避資産」とされてきた地位に、思わず疑問を抱き始めています。
金は通常、地政学的な動乱の中での勝ち組と見なされています。中東での紛争が勃発してから最初の10日間、株式市場と債券市場では大規模な売りが出たにもかかわらず、金価格は戦前の水準をほぼ維持していました。
しかしその後、戦争が市場を完全にかき乱すにつれて、この貴金属もまた動揺の渦に巻き込まれました。投資家が他の分野での損失を埋めるために資金を急いで調達する必要があるため、彼らはこぞって金を現金化し、過去2年にわたる勢いのあった上昇相場にブレーキをかけました。
金融サービス会社StoneXのアナリスト、Rhona O’Connell氏は、投資家は「『リスク回避』の罠に落ちてはならない」と述べました。さらに、「株式市場と米国債が崩壊するとき、投資家が資金を集めるために現金化する必要があるため、金価格はほぼ避けられず下落するだろう」と付け加えています。
ドイツのプライベートバンクBerenbergのJason Turner氏は、ヘッジファンドやブローカーからのデータによれば、金融機関は「株式市場と債券市場からの追加証拠金の要求に対応するため、利益の出ている金のポジションを清算し続けている」ことが示されていると述べました。
調査機関Vandaによると、紛争が勃発して以来、世界の金ETFはおよそ108億米ドルの資金流出に見舞われています。
アナリストの間では、各国の中央銀行が資金調達のために金の一部の保有分を売却する（または再評価する）ことを検討する可能性がある、という憶測も広く出回っていますが、これは現時点で公式データにはまだ表れていません。
今月、ポーランド中央銀行の長官が、防衛費を賄うために金の一部の保有分を売却するか再評価することを検討しています。HSBCのアナリストは、高止まりする原油価格、地政学リスク、そして依然として堅調な金価格がもたらす潜在的な利益は、「公的機関がさらに売却に踏み切ることを後押しする可能性がある」と指摘しました。
2024年初頭以来、投資家の殺到で金価格は連日最高値を更新し、1月には1トロイオンスあたり5594米ドルという過去最高を記録しました。しかし2月に一時的な下落と反発を経験した後、この上昇局面は3月中旬から急激な反転が見られました。
2月28日に米国とイランが爆撃を開始して以来、金価格は一時16%下落し、今年に入ってからの上昇の大部分を帳消しにしました。米大統領トランプが月曜に「戦争はすぐに終わる可能性がある」と示唆した後、金価格は水曜には4500の水準を上回って再び戻りました。3月の投げ売りの波を経験したにもかかわらず、それでも歴史的な高水準です。
世界金協会のマーケット・ストラテジスト、John Reade氏は、この紛争により市場で「大規模な利益確定、リスクの引き下げ、デレバレッジ（てこ調整）といった動き」が現れたと述べました。
同氏はさらに、昨年は投機的な投資家が次第にこの領域を主導するようになり、宝飾業などの他の従来の需要要因が主導するのではなくなったため、金価格の変動がより大きくなり、この状態は今後も続く可能性が高いと付け加えました。
「ここ数週間の激しい変動のため、金は投資ポートフォリオの分散手段やリスク緩和の手段としての役割が、ある程度は弱まっています」とReade氏は語りました。
アナリストによると、各国の中央銀行が戦争によるインフレへの打撃を抑え込もうとする中で、市場の利上げ見通しも一定程度金価格を抑え込んでいます。
オンライン取引プラットフォームBullionVaultのリサーチ責任者、Adrian Ash氏は、「金と銀は金利見通しに非常に敏感です。みんなが尋ねています、『金はいつ実質金利と再び連動するのか？』答えは、いまです」と述べました。
上昇し続ける金利が債券の利回りを押し上げており、利息を生まない黄金よりも、一部の投資家にとって債券のほうが魅力的になっています。
多くのアナリストは、たとえトランプが公約どおり戦争を前倒しで終結させたとしても、金価格のボラティリティ（変動性）は高水準のままであり、紛争による経済的なダメージも残り続けると見込んでいます。
ただ、戦争の余波が続いてはいるものの、金価格はなお上昇基調を取り戻す見通しだと予想する声もあります。
モントリオール銀行（BMO）のアナリストは火曜に、彼らは「リスク選好が回帰すれば」、金は紛争によって被った「大部分」の損失を取り戻すだろうと見込んでいると述べました。
BullionVaultのAsh氏は、2008年の金融危機の最初の「ショックとパニックの段階」においても、金価格は下落したことがあったが、その後強力な反発を迎えたと指摘しました。人々は「金融危機への対応における完璧な資産」として金を見ており、長期的にはそれが本当にできたのです。
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編集責任者：朱赫楠
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この息もつかせないような投げ売りの波が、金の「リスク回避の神話」を打ち破り、多くの投資家を失望させました。トランプの連日の「口先攻撃」に直面して、金の運命はいったいどこへ向かうのでしょうか？
イラン戦争が勃発して以来、金価格は約15%急落しました。この息もつかせないような市場の大崩壊の中で、人々はこの貴金属が一貫して「リスク回避資産」とされてきた地位に、思わず疑問を抱き始めています。
金は通常、地政学的な動乱の中での勝ち組と見なされています。中東での紛争が勃発してから最初の10日間、株式市場と債券市場では大規模な売りが出たにもかかわらず、金価格は戦前の水準をほぼ維持していました。
しかしその後、戦争が市場を完全にかき乱すにつれて、この貴金属もまた動揺の渦に巻き込まれました。投資家が他の分野での損失を埋めるために資金を急いで調達する必要があるため、彼らはこぞって金を現金化し、過去2年にわたる勢いのあった上昇相場にブレーキをかけました。
金融サービス会社StoneXのアナリスト、Rhona O’Connell氏は、投資家は「『リスク回避』の罠に落ちてはならない」と述べました。さらに、「株式市場と米国債が崩壊するとき、投資家が資金を集めるために現金化する必要があるため、金価格はほぼ避けられず下落するだろう」と付け加えています。
ドイツのプライベートバンクBerenbergのJason Turner氏は、ヘッジファンドやブローカーからのデータによれば、金融機関は「株式市場と債券市場からの追加証拠金の要求に対応するため、利益の出ている金のポジションを清算し続けている」ことが示されていると述べました。
調査機関Vandaによると、紛争が勃発して以来、世界の金ETFはおよそ108億米ドルの資金流出に見舞われています。
アナリストの間では、各国の中央銀行が資金調達のために金の一部の保有分を売却する（または再評価する）ことを検討する可能性がある、という憶測も広く出回っていますが、これは現時点で公式データにはまだ表れていません。
今月、ポーランド中央銀行の長官が、防衛費を賄うために金の一部の保有分を売却するか再評価することを検討しています。HSBCのアナリストは、高止まりする原油価格、地政学リスク、そして依然として堅調な金価格がもたらす潜在的な利益は、「公的機関がさらに売却に踏み切ることを後押しする可能性がある」と指摘しました。
2024年初頭以来、投資家の殺到で金価格は連日最高値を更新し、1月には1トロイオンスあたり5594米ドルという過去最高を記録しました。しかし2月に一時的な下落と反発を経験した後、この上昇局面は3月中旬から急激な反転が見られました。
2月28日に米国とイランが爆撃を開始して以来、金価格は一時16%下落し、今年に入ってからの上昇の大部分を帳消しにしました。米大統領トランプが月曜に「戦争はすぐに終わる可能性がある」と示唆した後、金価格は水曜には4500の水準を上回って再び戻りました。3月の投げ売りの波を経験したにもかかわらず、それでも歴史的な高水準です。
世界金協会のマーケット・ストラテジスト、John Reade氏は、この紛争により市場で「大規模な利益確定、リスクの引き下げ、デレバレッジ（てこ調整）といった動き」が現れたと述べました。
同氏はさらに、昨年は投機的な投資家が次第にこの領域を主導するようになり、宝飾業などの他の従来の需要要因が主導するのではなくなったため、金価格の変動がより大きくなり、この状態は今後も続く可能性が高いと付け加えました。
「ここ数週間の激しい変動のため、金は投資ポートフォリオの分散手段やリスク緩和の手段としての役割が、ある程度は弱まっています」とReade氏は語りました。
アナリストによると、各国の中央銀行が戦争によるインフレへの打撃を抑え込もうとする中で、市場の利上げ見通しも一定程度金価格を抑え込んでいます。
オンライン取引プラットフォームBullionVaultのリサーチ責任者、Adrian Ash氏は、「金と銀は金利見通しに非常に敏感です。みんなが尋ねています、『金はいつ実質金利と再び連動するのか？』答えは、いまです」と述べました。
上昇し続ける金利が債券の利回りを押し上げており、利息を生まない黄金よりも、一部の投資家にとって債券のほうが魅力的になっています。
多くのアナリストは、たとえトランプが公約どおり戦争を前倒しで終結させたとしても、金価格のボラティリティ（変動性）は高水準のままであり、紛争による経済的なダメージも残り続けると見込んでいます。
ただ、戦争の余波が続いてはいるものの、金価格はなお上昇基調を取り戻す見通しだと予想する声もあります。
モントリオール銀行（BMO）のアナリストは火曜に、彼らは「リスク選好が回帰すれば」、金は紛争によって被った「大部分」の損失を取り戻すだろうと見込んでいると述べました。
BullionVaultのAsh氏は、2008年の金融危機の最初の「ショックとパニックの段階」においても、金価格は下落したことがあったが、その後強力な反発を迎えたと指摘しました。人々は「金融危機への対応における完璧な資産」として金を見ており、長期的にはそれが本当にできたのです。
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