金曜日の市場動向を追ってみたところ、かなり荒れた展開でした。あの英国の貸し手が破綻したことで銀行株は強烈に叩かれ、潜在的なデフォルトが積み上がるのではないかという懸念が広がりました。金融セクター全体が下落しましたが、それでもまだそれがいちばんの悪材料というわけではありませんでした。テック株やチップメーカーも打撃を受けたため、S&P 500は約0.4%下落し、ダウ平均は1%超の下げとなりました。

ただ、興味深いのは、こうした弱さの一部が予想を上回るインフレデータによるものだったことで、それが短期の利下げ期待を打ち消しました。ところが、ここからが少し変で、Dellは決算で大幅な上振れ（決算の大幅な好結果）を叩き出し、さらにAIサーバーの見通しも強気だったため、なんと20%超も上昇しました。一方で、債券利回りは4か月ぶりの低水準まで低下し、投資家が安全資産へ資金を振り向ける動きが見られました。イランをめぐる緊張やトランプ氏の関税に対する脅しといった地政学的な材料も、全体の神経質なムードに拍車をかけたのは確かです。

全体としては、悪いニュースが支配する一日だったように感じましたが、いくつかの明るい材料があったことで、これ以上悪化するのを食い止めました。