視涯科技が科創板に上場、硅基OLEDディスプレイ業界は短期的に依然として供給過剰

視涯テクノロジーは引き続き、シリコン基OLEDディスプレイ業界における短期的な供給過剰、コストが高いこと、Micro OLEDとの競争、業績の赤字といった課題に直面しています。

3月25日、シリコン基OLEDのマイクロ表示デバイスの生産企業である視涯テクノロジーが上海証券取引所の科創板に正式上場し、寄り付き価格は50元で、120.46%上昇し、時価総額は500億元超となりました。にもかかわらず、視涯テクノロジーは依然として、シリコン基OLEDディスプレイ業界の短期的な供給過剰、コストの高さ、Micro OLEDとの競争、業績の赤字といった課題に直面しています。

「現状、シリコン基OLEDの生産ラインは多く、中国企業が段階的にソニーのシリコン基OLED分野における独占状況を打ち破りつつありますが、製品仕様・能力の向上から、主要ブランドの顧客比率の拡大まで、まだ長い道のりがあります。」ある業界関係者が第一財経の記者に語りました。

調査機関のOmdiaは、2026年の強化現実（AR）、仮想現実（VR）、複合現実（MR）向けの近眼表示デバイス市場は12億ドルに達し、前年比200%超の成長になると見込んでいます。

これにより、さらなる投資ブームも引き起こされました。昨年12月、熙泰テクノロジーは四川省南充にある12インチのシリコン基OLEDマイクロ表示デバイス産業パークのプロジェクトで、メイン工場棟が封頂しました。今年2月には、昀光テクノロジーが南京の12インチ超高精細シリコン基OLEDマイクロディスプレイ生産拠点を稼働開始しており、これら2つのプロジェクトはいずれも来年に稼働または量産開始する予定です。

今回、視涯テクノロジーの上場に伴う資金調達は22.68億元で、超高精細シリコン基OLEDマイクロディスプレイの生産拡張などのプロジェクトに充当されます。同社の顧客には、ByteDance、影石イノベーション、雷鳥などが含まれます。視涯は、今後の募集・投資プロジェクトが生み出す追加生産能力には、時期を逸して消化できないリスクがあり得るとしています。

「シリコン基OLEDは現時点でもかなり高いです。」谷東インテリジェンスの会長、崔海涛氏は、シリコン基OLEDの1枚は約40ドルで、さらに光波導コンポーネントのコストを加えると、近眼表示用部品の合計コストは人民元700元超になります。単価が2,000〜3,000人民元程度の片目表示ARメガネでは、そのコスト比率は高くなります。

昨年、近眼表示業界は大きく下落しました。Omdiaのリサーチレポートによると、VR、AR、MR向けの近眼表示スクリーンの売上高は、2024年の7.17億ドルから2025年の3.92億ドルへと減少し、下落幅は45%に達しました。一方、今年はMetaなどが新世代のMRデバイスを投入する見込みがあるため、2026年のAR、VR、MR市場は回復する可能性があると予想されています。

同時に、近眼表示スクリーンの技術ルート間の競争も激化しています。TrendForce（集邦コンサルティング）の研究総監である余彬氏は、第一財経の記者に対し、「現状、単色表示のARメガネでは、シリコン基Micro LEDで対応できます。フルカラー表示のARメガネでは、現在主にシリコン基OLEDが採用されています。今年発表されたARメガネの新製品を見ると、単色表示のものがより多いです」と述べました。

業績の赤字はもう一つの課題です。2025年上半期、視涯は売上高1.5億元を実現しましたが、親会社に帰属する純利益は1.23億元の損失でした。CINNO Researchのチーフアナリスト、周華氏は、取材に対し「視涯の現在の損失は主に、生産ラインの減価償却（年間約3億元）と、研究開発投資によって売上高に占める割合が80%超となっていることの影響によるものだ」と分析しています。

大量の情報、精密な解釈は、Sina Financeのアプリで。