最近ずっとAI technology stockの投資機会を見ていて、3社のうち特に注目すべき企業としてNebius、Applied Digital、SoundHound AIを見つけました。この3社の成長カーブは本当に勢いがすごく、2026年に2倍を実現する可能性もあります。

まずはNebiusです。この会社はもともとロシアのYandexから分拆されたもので、ウクライナ戦争の制裁が事業に影響したためです。現在彼らが主に行っているのは、各種の顧客に対して計算能力（算力）を提供し、データセンターのスペースをレンタルして、その中に高性能のGPUを設置することです。需要は本当に爆発的なレベルで伸びており、彼ら自身も生産能力がすでに売り切れだと言っています。2026年末までに、年間経常収益（年次の経常的収益）が70億〜90億米ドルに達すると予想しており、去年のQ3末は5.51億でした。このような増速は相対的に規模の小さい会社にとっては破裂級で、株価が2倍になるのもまったく不思議ではありません。

Applied Digitalも状況は似ていて、こちらもデータセンターの運営をしています。ノースダコタ州に2つの施設があり、そこにある算力容量を拡大しているところです。興味深いのは、重要な算力サービス提供業者と15年の長期契約を結んでいて、これが投資家にとって長期の成長見通しを与えている点です。去年の第一四半期( 8月31日まで)、売上高は前年同期比で84%増加しました。より多くの算力が稼働すれば、収益はさらに急増し続けるはずで、株価を押し上げる材料になることは明らかです。

3社目はSoundHound AIです。この会社は生成AIと音声認識を組み合わせ、ソフトウェアプラットフォームを開発しており、活用シーンも幅広いです。カスタマーサポートや音声インタラクションといった領域でも使えます。最新四半期の売上高は68%の増加で、さらに通期のガイダンスも引き上げました。もしこのプロダクトが2026年に本当に大規模採用されるのであれば、成長のポテンシャルは非常に大きくなるでしょう。

ただ、正直に言うと、この3社のバリュエーションはいずれも安くありません。市場は彼らの強い業績ぶりによってバリュエーションの問題を見過ごすかもしれませんが、長期的にはそれがリスク（もしくは弱点）になり得ます。いずれもまだ黒字化していないため、市販率（売上高に対する時価の倍率）で比較するのが比較的妥当です。Nebiusは最も高いようで、市販率60倍ですが、増速が最も速いことを考慮する必要があります。フォワード（将来予想）の市販率で見ると、実はNebiusが最も割安です。Applied Digitalのバリュエーションは相対的に安定していて、データセンター建設のマイルストーンが2026年末までにしか実現しないからです。SoundHound AIはほぼその中間で、市販率19倍です。

総合すると、これらの企業の成長見通しが実現できるなら、このgroupの中ではNebiusの表れ方が最も良い可能性があります。しかし、もしApplied Digitalが新しい契約を獲得したり、SoundHound AIが大口顧客を獲得したりすれば、状況が逆転することもあり得ます。いずれにせよ、この3つのAI technology stockはいずれも2026年に2倍成長を実現する可能性があります。最近私もGateでこれらの関連資産を追っています。興味がある方は相場を見てみてください。