AIに聞く・「快適革命」はどのようにランジェリー業界の競争構図を再形成するのか？
肌に密着する下着の競争は依然として激しい。
2026年3月末、都市麗人（02298.HK）が2025年度の業績を発表しました。売上は29.54億元（以下同）、前年同期比で1.86%減少しました。会社の株主に帰属する利益は1.23億元で、前年同期比で2.18%減少です。粗利率は前年同期比で1.1ポイント上昇し、46.8%となりました。
それ以前、在庫の滞留やポジショニングの誤りなどが原因で、都市麗人は2019年から2021年までの3年連続で業績が赤字でした。2021年末、創業者の鄭耀南が復帰し、再び経営の指揮を執りました。2022年以降、同社の業績は徐々に黒字へ回復し、在庫回転率も改善しました。財報によると、2025年末時点で同社の総在庫は6.58億元で、前年同期比で5975.2万元減少。2025年の新商品の構成比は64%まで引き上げられ、在庫回転効率は顕著に改善しています。
昨年は、同社のオンライン・チャネルで爆発的な成長が見られ、主力事業の利益も回復しました。データによると、2025年の都市麗人の電商GMVは43.1億元で、前年同期比で175%急増しました。ライブ配信のGMVは11億元超で、オンライン売上の構成比は60%を突破しました。
さらに、都市麗人はセカンド・カーブを切り開きました――純綿の居物です。同ブランドは「一家族のためのライフスタイル館」などの新しい生活トレンドを軸に細分化された競争市場に切り込み、防粘毛のホームウェア、ファーストクラス-クラウドシリーズ、水光液体によるアモンド棉シリーズなどのヒット商品を投入し、差別化による突破を実現しています。レポート期間中、サブブランドの売上は1.5億元で、前年同期比50%増。店舗数は急速に約150店舗まで拡大しました。
ただし、都市麗人にとって転換の課題は依然として残っています。現時点で同社は、なお4000店舗超のオフライン店舗を抱えており、店舗の最適化・調整の進捗は比較的遅い状況です。加えて、新興ブランドの台頭による顧客の分流や、オンラインの流通コスト上昇といったプレッシャーにも直面しています。
業界全体の観点から見ると、ローカル・ブランドは市場全体の調整局面を迎えています。業界の変遷を振り返ると、かつては黛安芬や華歌爾などの国際ブランドが中高価格帯市場を主導していました。黛安芬の最盛期の年売上は35億元超で、市場シェアは5.2%でした。しかし、直近5年ほどで、消費需要とチャネル・モデルの変革が、この業界の競争構図を書き換えました。
2025年11月、139年の歴史を持つ黛安芬は、12月31日をもって中国大陸におけるすべての運営を停止すると発表し、オンライン・オフライン両チャネルを全面的に閉鎖するとしました。
この出来事は、中国のランジェリー業界における重要な分水嶺だと見なされており、外資主導の時代が終わりを迎え、本格的なローカル・ブランドの台頭は既定路線になったことを示しています。
藝恩のデータによると、女性用ランジェリー市場において、快適性は消費者が最も重視する中核ニーズです。ワイヤレス、シームレス、フリーサイズなどの製品は、より快適で自由な着用体験を提供できるため、広く歓迎されています。東北証券の調査レポートでも、現在、世界の女性用ランジェリー業界の発展は「快適多元期」に入っていると指摘しています。
一方、ローカル・ブランドは「快適革命」トレンドを的確に捉え、ワイヤレス、ソフトサポート、テクノロジー素材などの製品イノベーションで従来の常識を覆しました。Ubras、蕉内、内外などの新興ブランドが急速に台頭し、徐々に本来は外資ブランドが占めていた市場シェアを獲得していっています。総じて見ると、現在の国内市場は「旧ブランドの刷新」と「新ブランドの高成長」が並立する局面を呈しています。
アリママの最新発表資料『2025年内衣マーケティング通案』によると、ランジェリー部門は天猫（Tmall）のアパレル業界において成長率TOP1のカテゴリであるだけでなく、取引規模でもTOP3の中核カテゴリであることが示されています。
洗い替えを経て再編が進み、中国のランジェリー業界は野蛮な成長に別れを告げ、製品、ブランド、テクノロジーを中核とする発展の新段階へと歩み始めました。都市麗人などのローカル・ブランドにとって、業界の変革は好機であると同時に挑戦でもあります。ブランドの若返り、製品の革新、チャネルのオムニチャネル化への転換を加速させることでのみ、再構築の中で足場を固められます。そして、中国のランジェリー業界全体も、消費の高度化と産業の高度化という二重のドライバーの下で、同質化競争から抜け出し、新たな発展段階を迎えることになるでしょう。
（この記事は第一財経から）
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内衣業界は新たな再構築のサイクルに入りました。都市麗人はどのようにして新旧ブランドの激突を勝ち抜くのか？
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肌に密着する下着の競争は依然として激しい。
2026年3月末、都市麗人（02298.HK）が2025年度の業績を発表しました。売上は29.54億元（以下同）、前年同期比で1.86%減少しました。会社の株主に帰属する利益は1.23億元で、前年同期比で2.18%減少です。粗利率は前年同期比で1.1ポイント上昇し、46.8%となりました。
それ以前、在庫の滞留やポジショニングの誤りなどが原因で、都市麗人は2019年から2021年までの3年連続で業績が赤字でした。2021年末、創業者の鄭耀南が復帰し、再び経営の指揮を執りました。2022年以降、同社の業績は徐々に黒字へ回復し、在庫回転率も改善しました。財報によると、2025年末時点で同社の総在庫は6.58億元で、前年同期比で5975.2万元減少。2025年の新商品の構成比は64%まで引き上げられ、在庫回転効率は顕著に改善しています。
昨年は、同社のオンライン・チャネルで爆発的な成長が見られ、主力事業の利益も回復しました。データによると、2025年の都市麗人の電商GMVは43.1億元で、前年同期比で175%急増しました。ライブ配信のGMVは11億元超で、オンライン売上の構成比は60%を突破しました。
さらに、都市麗人はセカンド・カーブを切り開きました――純綿の居物です。同ブランドは「一家族のためのライフスタイル館」などの新しい生活トレンドを軸に細分化された競争市場に切り込み、防粘毛のホームウェア、ファーストクラス-クラウドシリーズ、水光液体によるアモンド棉シリーズなどのヒット商品を投入し、差別化による突破を実現しています。レポート期間中、サブブランドの売上は1.5億元で、前年同期比50%増。店舗数は急速に約150店舗まで拡大しました。
ただし、都市麗人にとって転換の課題は依然として残っています。現時点で同社は、なお4000店舗超のオフライン店舗を抱えており、店舗の最適化・調整の進捗は比較的遅い状況です。加えて、新興ブランドの台頭による顧客の分流や、オンラインの流通コスト上昇といったプレッシャーにも直面しています。
業界全体の観点から見ると、ローカル・ブランドは市場全体の調整局面を迎えています。業界の変遷を振り返ると、かつては黛安芬や華歌爾などの国際ブランドが中高価格帯市場を主導していました。黛安芬の最盛期の年売上は35億元超で、市場シェアは5.2%でした。しかし、直近5年ほどで、消費需要とチャネル・モデルの変革が、この業界の競争構図を書き換えました。
2025年11月、139年の歴史を持つ黛安芬は、12月31日をもって中国大陸におけるすべての運営を停止すると発表し、オンライン・オフライン両チャネルを全面的に閉鎖するとしました。
この出来事は、中国のランジェリー業界における重要な分水嶺だと見なされており、外資主導の時代が終わりを迎え、本格的なローカル・ブランドの台頭は既定路線になったことを示しています。
藝恩のデータによると、女性用ランジェリー市場において、快適性は消費者が最も重視する中核ニーズです。ワイヤレス、シームレス、フリーサイズなどの製品は、より快適で自由な着用体験を提供できるため、広く歓迎されています。東北証券の調査レポートでも、現在、世界の女性用ランジェリー業界の発展は「快適多元期」に入っていると指摘しています。
一方、ローカル・ブランドは「快適革命」トレンドを的確に捉え、ワイヤレス、ソフトサポート、テクノロジー素材などの製品イノベーションで従来の常識を覆しました。Ubras、蕉内、内外などの新興ブランドが急速に台頭し、徐々に本来は外資ブランドが占めていた市場シェアを獲得していっています。総じて見ると、現在の国内市場は「旧ブランドの刷新」と「新ブランドの高成長」が並立する局面を呈しています。
アリママの最新発表資料『2025年内衣マーケティング通案』によると、ランジェリー部門は天猫（Tmall）のアパレル業界において成長率TOP1のカテゴリであるだけでなく、取引規模でもTOP3の中核カテゴリであることが示されています。
洗い替えを経て再編が進み、中国のランジェリー業界は野蛮な成長に別れを告げ、製品、ブランド、テクノロジーを中核とする発展の新段階へと歩み始めました。都市麗人などのローカル・ブランドにとって、業界の変革は好機であると同時に挑戦でもあります。ブランドの若返り、製品の革新、チャネルのオムニチャネル化への転換を加速させることでのみ、再構築の中で足場を固められます。そして、中国のランジェリー業界全体も、消費の高度化と産業の高度化という二重のドライバーの下で、同質化競争から抜け出し、新たな発展段階を迎えることになるでしょう。
（この記事は第一財経から）