S&P Global：巨額AI支出正面臨重重陰霾 美股“大調整”可能還未到來

AIに聞く・S&Pグローバルが警告する株式市場の調整は、どのような要因によって引き起こされる可能性がありますか？

**財経社3月31日（編集：周子意）**S&Pグローバル（S&P Global）の傘下にある金融テクノロジー企業Visible Alphaの研究主管Melissa Otto氏は、これまで株式市場の史上最高値を支えてきた人工知能による大規模投資が、今回、中東の危機によって経済成長の見通しとエネルギーコストの見通しの双方に影が差しているため、大きな障害に直面していると述べました。

同社によれば、イラン戦争が勃発する前、テック大手のMicrosoft、Amazon、Alphabet、Metaは、2026年に約6350億ドルをデータセンター、チップ、そしてその他の人工知能の基盤インフラ整備に投じる計画でした。この金額は前年度の3830億ドルから増加しており、2019年はわずか800億ドルでした。

これについてOtto氏は、これらのテック企業はまだ資本投資の削減を示していないものの、上がり続ける原油価格が企業に対して、第1四半期と第2四半期に支出計画の調整を迫り、その結果、「すべての株式市場で真正面からの大幅な調整」が生じ得ると指摘しました。

彼女は月曜（3月30日）の取材で、「私の見立てでは、資本支出データが下方修正されれば、それが（株価調整の）引き金になり得る」と述べました。

AIへの熱狂がかつて、2026年の年明け時点で世界の株式市場を2025年の高値を上回る水準まで押し上げ、人々のこの流れに対する楽観的な見通しはますます強まっていました。しかし中東地域でこの紛争が勃発して以降、その熱意は徐々に冷めてきています。

この局面で、エネルギーコストも制約要因になりつつあります。データセンターは大量の電力を必要とし、人工知能の稼働は電力価格とインフラの設備容量に依存しているためです。

先週開催されたCERAWeekのエネルギー会議では、石油企業の幹部が、供給面でのリスクは価格に完全には織り込まれていないと警告しました。

Otto氏はこれについて、さらなる価格上昇への懸念が引き起こされており、その上昇は世界経済にも波及するだろうと述べました。

彼女はさらに、「私たちは、世界の経済成長をめぐるこの重大な問題を目の当たりにしています。というのも、エネルギー価格が30%上昇すれば、消費者に影響が及ぶだけでなく、企業にも影響が及ぶからです」と付け加えました。

（財経社 周子意）