個人投資家が売り手に転じる、Citadel Securitiesが市場のボラティリティ上昇を指摘

Investing.com - 先週、個人投資家がCitadel Securitiesのプラットフォーム上で、米国株式およびオプションの純売り手に転じた。これは、ここ数年にわたる継続的な買い越し行動の転換を示すものだ。

Citadel Securitiesの株式および株式デリバティブ戦略責任者Scott Rubnerによると、先週は個人トレーダーが米国株式およびオプションを売却した。同社が2020年1月以降に記録した同様の売却は、18回のみだった。

個人投資家の純名目支出は3月に前月から約55%減少し、1月のピークに比べると約70%下落している。とはいえ、個人投資家は先月もなお純買いの状態を維持していた。

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Citadel Securitiesのデータによると、個人が売りに転じている期間は、歴史的に米国株の短期リターンが強含みとなる局面と相関している。同様のシグナルが出てから2か月以内に、S&P500指数は約82%の確率で上昇し、平均上昇率は4.1%だった。

個人トレーダーのオプション取引の動きも変化している。取引量はいまだ高水準だが、ポジションはより防御的なものへと移行している。先週は資金フローがわずかに売り方向に偏り、下落に対するヘッジ需要が増加した。Citadel Securitiesのデータによれば、先週は昨年11月下旬以来、個人のオプション取引で初めて弱気（ベア）となった週だった。

機関投資家のポジションも、より防御的になっている。もっとも、この調整はより早い段階から始まっていた。Rubnerは火曜日に顧客へ宛てたレポートで、「改善した実現ボラティリティの状況に比べ、システム的な戦略はなお配分が不足しており、市場が落ち着けば増分の買い（インクリメント）につながる余地がある」と書いている。

こうした転換は、原油価格の急騰と、イラン戦争が引き起こした数週間にわたる値動きの後に起きた。中東の紛争が激化してエネルギー市場をかく乱し、S&P500指数は3月に約5%下落した。ブレント原油は今年すでに約80%上昇している。

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