アメリカ銀行：アメリカ経済の油価への衝撃に対する脆弱性は欧州より低下している

Investing.com – 米国のバンク・オブ・アメリカ（NYSE:BAC）の調査によると、1970年代初頭と比べて、同じ量のGDPを生み出すのに必要な石油使用量は当時の約3分の1にまで減少しています。

同行の分析によれば、原油価格のショックが10%の場合の米国のインフレへの影響は、現在では約25ベーシスポイントであり、1970年代の90ベーシスポイントを大幅に下回っています。経済成長への影響も、当初の70ベーシスポイント超から約5ベーシスポイントへと低下しています。

バンク・オブ・アメリカは、感応度の低下を石油依存度の低下と、2010年代以降のシェールオイルの繁栄に起因するとしています。これにより米国はエネルギーの純輸出国へと転じました。

同行は、ユーロ圏は原油価格の変動に対して米国の約2倍の感応度を持つことを見出しました。原油価格のショックが10%の場合、ユーロ圏のインフレは約40ベーシスポイント上昇し、経済成長への影響は10ベーシスポイントを超えます。

バンク・オブ・アメリカは、エネルギーがヨーロッパの消費バスケットで占める割合が大きいこと、ならびに当該地域が石油の輸入地域であることが、感応度の高さを説明しているとしています。

同行の最近の予測修正は、原油価格が約40%上昇したことを反映しています。米国について、バンク・オブ・アメリカは成長予測を約30ベーシスポイント引き下げ、インフレ予測を80ベーシスポイント引き上げました。ユーロ圏では、成長予測を60ベーシスポイント引き下げ、インフレ予測を160ベーシスポイント引き上げました。

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