損失状態にあるBTC市場で供給が急速に増加していることが、市場ダイナミクスに新たな懸念をもたらしています。オンチェーン分析プラットフォームのGlassnodeが共有した最新データによると、現在流通しているビットコイン供給のうち、およそ44%が損失ゾーンにあります。

ビットコインは約$66,450で取引されている一方、2025年10月に記録された$126,000のピークから約47%下落しています。この下落により、投資家は合計で約$598.7 billionの未実現損失を抱えることになりました。データでは、およそ8.8 million BTCが損失ポジションにあると示されています。
Glassnodeは、現在の状況は2022年の第2四半期の市場構造と類似していると評価しています。同社によれば、このような損失の積み上がりの水準には、一般的に、損失を抱える投資家から、より低い価格水準で市場に参入する新たな買い手へと資産が移転することが必要です。
#GateSquareAprilPostingChallenge 155日以上保有している長期投資家は、1日あたり約$200 millionの実現損失を経験しています。Glassnodeは、これを「アクティブなストップロス売却」の裏付けだと解釈しています。分析によると、1日あたりの損失が$25 millionを下回ることは、売り圧力が尽きたことを示す重要なシグナルであり、多くの場合市場の底の形成に先行します。
一方で、ビットコインのスポット価格が、USスポットビットコインETF投資家の平均コスト水準である$83,408を下回り続けているという事実も注目に値します。これは、ETF投資家への圧力が高まっていることを示しています。実際、3月27日に締める週には、世界のビットコイン投資商品から$194 millionドル超の純流出が記録されました。
需要の弱さも、市場見通しを裏付けています。Capriole Investmentsのデータによると、ビットコインの「可視需要」指標は-1,623 BTCであり、市場では売り手が優勢であることを示しています。同様に、CryptoQuantは、2025年11月以降も需要の縮小が続いていることから、市場が依然として「分配フェーズ」にあることを確認しています。
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