過去2年間のほとんどのビットコイン購入者は現在損失を出しています

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ビットコインは$66,000付近で取引されている一方、オンチェーンデータは、過去2年以内に購入したほとんどの投資家が現在損失を抱えて保有していることを示しています。

最近のデータでは、18か月から2年のUTXO年齢バンドの実現価格が強調されています。これは、そのコホートの平均取得コストを実質的に表しています。

価格がこの水準へ向かって、またはこの水準を下回って推移すると、比較的最近の買い手の大部分がマイナス圏へ移行します。

チャートが示すもの

チャート上の青い線は、最後に動いたのが18か月から2年前のコインに対する実現価格を表しています。簡単に言えば、その期間から来た投資家の平均購入価格を示しています。

歴史的に、市場価格がこのバンドを下回って取引されると、中期保有者の大半は含み損の状態になります。チャート内の赤で囲われた部分は、価格がこの実現価格ゾーンを下回った過去の事例を示しており、回復フェーズが形成される前の、より広範な市場のストレスと一致しています。

現在、価格は同じ構造的な領域を再びテストしています。

なぜ広範な損失ポジショニングが重要になり得るのか

マーケットサイクルは、しばしば行動パターンに沿って進みます。大きな割合の参加者が利益を得ているとき、そしてセンチメントが過熱しているときに、急激な下方修正が頻発します。逆に、市場参加者の大半が損失にあり、ポジショニングが守り的になると、より強い回復は始まりやすくなります。

ビットコインが$60,000を決定的に下回った場合、過去2年のほとんどの投資家を、はるかにコスト基盤が低い非常に長期の保有者を除き、確定損失の領域へ押し込むことになります。

反対（カウンタリアン）的な観点では、未実現損失が広く行き渡ると、弱い投げ方（売り）をする人が退出し、供給がタイトになることで、時間の経過とともに売り圧力を弱め得ます。

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明確な基準の重要性

このような局面は、ためらいを生みやすい傾向があります。事前にルールを定めていない投資家は、価格が重要な構造ゾーンに近づくときに行動するのが難しくなりがちです。

$60,000の水準をリスクと見るか機会と見るかは、個人の戦略と時間軸によります。サイクルを通じて一貫しているのは、規律ある枠組みが、感情的な反応よりも成績を上げやすいという点です。

直近の買い手の大半が含み損にあると、ボラティリティは高まりますが、歴史的には、これらのゾーンはより広範な市場構造の中での移行局面も示してきました。