石化ETF華夏（159731）早盤一度漲超3%，化工品價格中樞有望抬升，後市相關企業盈利有望加速修復

4月7日10:25時点、石化ETFのハウシャ（159731）は2.83%上昇。寄り付きでは一時3%超上昇し、保有銘柄では恒逸石化、圣泉集团がストップ高。華魯恒升、魯西化工、衛星化学などが上昇率上位に入った。

ニュース面では、イラン議会の国家安全保障委員会がホルムズ海峡の管理・統制案の審議を開始した。イラン議会の国家安全保障委員会の報道官は、ホルムズ海峡およびパルス湾の安全を確保するための戦略的行動計画が議題に盛り込まれたと述べた。

業界関係者の分析では、短期的な衝突は迅速に終結するのは難しく、段階的に一段と緊張が高まるリスクは依然として高い。衝突が中東の製油所および石油製品の供給に与える影響が継続する点も看過できない。今後、たとえ戦争が徐々に沈静化しても、「戦いながら交渉する」という持久戦の形に入れば、ホルムズ海峡の航路再開、中東のエネルギー施設の再稼働、製油所/油田の復産には数週間から数か月を要する可能性があり、戦前水準へ完全に戻すことは難しい。

平安証券は、国内の石油会社は上流・下流の一体化したレイアウトにより、業績の石油価格に対する感応度を引き下げているとし、今後は国内の石油・ガス資源の探鉱で継続的に力を入れ、埋蔵量増加と増産の目標が明確で、海外市場開拓の潜在力が大きい石油会社に注目することを提案した。今後、イランの紛争が次第に見通しの立つ段階に入れば、原材料の供給が再び確保されることに加え、今回の原油価格の中枢の上方への移動と、化学品供給側での一部の需給調整（クリア）が進むことで、化学品の価格中枢が引き上がることが期待でき、今後の関連企業の収益は回復が加速する可能性がある。

石化ETFのハウシャ（159731）およびその連動ファンド（017855/017856）は、中證石化産業指数を密接に追跡している。申万の一次業種の構成を見ると、基礎化学品業界の比率は60.19%、石油・石化業界の比率は32.70%であり、下流の化学品における利益の回復を享受できる。業界の構図最適化と需給構造の調整に伴い、中長期の物語は改善していく。

日次経済ニュース