皆さんは明らかなAI株、NVIDIA、Palantir、Vertivに夢中になっていますが、正直なところ、この投資ブームから静かに恩恵を受けている企業がもう一段階存在していて、ほとんどの個人投資家にはそもそも視界に入っていません。

私は最近、Photronics（フォトロニクス）を注視しています。これは、地味ですが半導体製造のサプライチェーンにおいては絶対に欠かせない、いわゆる“目立たないけど重要な”タイプの銘柄です。彼らはフォトマスクを製造しています。つまり、半導体ウェハに回路を印刷するための、基本的にはステンシル（型）です。そしてAIチップがより複雑になっていくほど、その役割はさらに一層欠かせないものになります。株価は2月下旬にしっかりブレイクアウトしましたが、それを維持することはできず、テクニカル面では正直もどかしいです。とはいえ、ファンダメンタルズは依然として全面的に好調です。

最新の決算では、売上高が高水準で過去最高を記録し、とりわけ米国市場で非常に強い結果でした。興味深いのは、これらのAIチップがより高度になっていくにつれて、Photronicsの収益ポテンシャルもそれにぴったり連動して拡大していく点です。さらに、彼らは拡張に向けて本気の資本投入を行っています。CapExは、2024年度の$131 百万ドルから、最新年度には$188.1 millionへ増加しました。これは、半導体業界の将来の成長に大きく賭けている企業に対して、ぜひ見たい投資です。

次にTeradyne（テラダイン）があります。年初来で約40%上昇しており、正直もっと議論されるべき銘柄です。彼らは、チップメーカーが製品を検証するために使用するテスティング装置を製造しています。最も成長している領域は？もちろん、AIデータセンターチップとアクセラレータです。より複雑なチップほど、より厳格なテスト要件が必要になります。そしていまのAIチップは、まさにその中でも最も複雑な部類です。株価の勢いは、より広い市場全体と比べても印象的です。

この2社はいずれも、しっかりとした業績修正のトレンドがあり、アナリストの支持も得ています。これは、機関投資家のお金も彼らに気づき始めていることを示唆しています。確かに、最近は他の銘柄と同様にいったん押しが入っていますが、AIブームによる構造的な追い風がどこかへ消えることはありません。メガキャップのAI株を超えて、インフラの恩恵を受ける側へのエクスポージャーを探しているなら、これらはウォッチリストに入れておく価値があります。