最新の銀需要の内訳を確認すると、注目しておく価値のある興味深い点がいくつかあります。世界の実物銀需要は2024年に11.6億オンスに達しました。これは堅調ですが、それでも2022年のピークである12.8億オンスにはまだ届いていません。では、いま銀需要を押し上げているのは何で、そしてそれがなぜ重要なのかを見ていきましょう。

最大の焦点は産業需要で、伸び続けています。ここで話しているのは、2024年だけで6.805億オンスという規模で、2025年には6.774億オンスに達すると見込まれています。真の成長エンジンは？ 太陽光パネルと電気自動車（EV）です。銀は、あらゆる金属の中で熱と電気の伝導性が最も優れているため、まさにフォトボルタイク（太陽光発電）セルに最適です。太陽光発電の導入量は2024年末までに2.2テラワットに達しており、2030年までに7テラワット超へと3倍以上に拡大すると予測されています。これは銀需要にとって非常に大きいインパクトです。

産業用途における最大の内訳はエレクトロニクスで、2025年に見込まれるのは4.566億オンスです。さらに、フォトボルタイクだけでも2024年に1億9760万トンを占めています。EVはモデルによって25〜50グラムの銀を含みますが、従来のガソリン車では15〜28グラムです。EVの普及が加速する中、自動車業界は2025年までに9,000万オンスの需要を見込んでいます。

次に、投資面も面白くなってきています。銀の地金（バリューブル）、コイン、バーの需要は2025年に2.044億オンスに達すると見込まれており、2024年の1.909億オンスから7％増です。この増加は、金融面での不確実性によって後押しされています。銀ETFは、この流れの大きな要素です。2022〜2023年に大きな資金流出があった後、投資家は2024年に再び銀のETPへ資金を戻し、流入は61.6百万オンスでした。Silver Institute（世界銀協）は、FRBの利下げ、米国債への懸念、中東の不安定さをドライバーとして、2025年に14％成長し7,000万オンスになると予測しています。

ジュエリー需要は、2024年に3％程度の増加があった後、2025年には6％減の1.962億オンスになる見通しです。銀食器（シルバーウェア）も下押し圧力を受けており、2024年の5,420万オンスから2025年は4,600万オンスに減少すると見込まれています。ただし、これらは全体の銀需要という観点では比較的小さな構成要素です。

より広い結論としては、再生可能エネルギーとテック（技術）インフラからの産業需要こそが本当の成長ストーリーであり、一方で投資需要は、金融市場の動きが荒くなるにつれて再び持ち直してきています。商品（コモディティ）のトレンドを追っている方、あるいは資本の次の流れがどこになるのかを考えている方にとっては、こうした領域における銀需要は確実にモニタリングする価値があります。