Gilead Sciences (GILD)は、$5 Billion Tubulisの買収により、がんパイプラインを拡大

TLDR

• Gilead Sciencesは、最大50億ドルでドイツのバイオテック企業Tubulis GmbHを買収することで合意し、3.15十億ドルを前払いする。
• この取引は、Gileadの抗体薬物複合体（ADC）パイプラインを拡大し、卵巣がんや非小細胞肺がんを含むがんを対象としている。
• RBCキャピタルはGILDの目標株価を118から123に引き上げたが、評価はセクター・パフォームのまま維持した。
• RBCはYeztugoがQ1のコンセンサスを1.80億ドル上回る可能性があると見ているが、コンプライアンスと市場拡大が鈍化した場合のリスクをいくつか指摘した。
• カントー・フィッツジェラルド、UBS、ドイツ銀行はいずれも買いまたはオーバーウエートの評価で、目標株価は最大155。

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Gilead Sciences (GILD) は、ミュンヘン拠点のTubulis GmbHを最大50億ドルの現金で買収する取引により、がん薬パイプラインを拡大しています。

Gilead Sciencesは、民間のドイツのバイオテックTubulisを最大50億ドルの取引で買収することで合意した。がん薬開発の新たなホット分野でポートフォリオを強化しようとしているためだと情報筋は述べている

— Bloomberg (@business) April 7, 2026

前払いは3.15十億ドルで、さらに最大18.5億ドルが将来のマイルストーンに連動する。Gileadは、手元資金とシニア無担保ノートを使ってこの取引を資金調達する計画で、クロージングは2026年Q2の見込みです。

買収対象のTubulisは、抗体薬物複合体に注力するバイオテックです。これは、抗がん剤をがん細胞に直接結び付け、健康な組織には影響を与えないタイプのがん治療。主力薬のTUB-040は現在、白金抵抗性卵巣がんおよび非小細胞肺がんを対象に、第1b/2相試験で検証中です。

Gilead Sciences, Inc., GILD

CEOのDaniel O’Dayは、このパイプライン追加は同社の歴史の中で最も強力で多様なものになり得ると述べました。

株価はこのニュースを受けて火曜日に約1.37%下落しました。これは、大規模な前払いの現金支出を企業が発表した際に見られる、かなり典型的な反応です。

RBCは目標株価を引き上げるが中立の姿勢は維持

RBCキャピタル・マーケッツはGILDの目標株価を118から123に引き上げたものの、セクター・パフォームの評価は維持しました――実質的にはホールド。RBCは、Gileadの新薬であるYeztugoについて、サードパーティの処方データでの強い初期追跡を挙げました。

RBCは、YeztugoがQ1で約1.41億ドルのコンセンサスを約1.80億ドル上回るビートを出せる可能性があると見積もっています。これは、実現すれば大きな開きです。

ただしRBCは、注意点もいくつか指摘しました。同社は、2026年通期に関する買い手側の期待が、すでに概ね10億ドル規模で織り込まれている可能性があると述べています。コンプライアンス率や市場拡大が想定どおりに進まなければ、こうした野心的なピーク見通しは下方修正され得ます。

コンプライアンスは現在、RBCの確認によれば約70%で推移しており――悪くはないものの、下振れの余地があまり大きくない数値だとしています。

RBCはまた、他の領域での季節的な弱さも指摘しました。HIV売上は48億ドルと見込まれ、コンセンサスの49億ドルを下回る見通しです。またVeklury売上は、ストリートが予想する216百万ドルに対して141百万ドルです。

Gileadは4月23日にQ1決算を発表する予定です。

その他のアナリストは強気を維持

誰もが慎重なわけではありません。カントー・フィッツジェラルドは、目標株価155ドルでオーバーウエート評価を再確認し、GileadのHIVポートフォリオ全体での処方の好調なトレンドを理由に挙げました。

UBSも、2月のYeztugo売上が前月比で56%増加したことを根拠に、買い評価を維持しています。ドイツ銀行も買いと目標株価155ドルを維持し、Q1のYeztugo売上は約1.18億ドルになるとの見通しを示しました。

別件として、GileadはArcellxの普通株に対するテンダー・オファーの締切を2026年4月24日まで延長しました。この取引では、1株当たり115.00ドルの現金に加えて、将来の販売マイルストーンに連動する条件付価値権（CVR）が提供されます。

Q1決算が4月23日に予定されているため、Yeztugoの強い立ち上がりが本当のビートにつながるかどうかに注目が集まります。

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